每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜董興生    

一方面，是上市公司拋出44億元的定增方案，發(fā)行超4000萬股股票，吸引28家機構(gòu)參與申購，最終確定21家。另一方面，則是第一、二大股東相繼拋出減持計劃，其中第二大股東2023年至今已多次減持。這是近800億元市值的智能座艙龍頭德賽西威（SZ002920）近期遭遇的情況。

1月8日，德賽西威股價開盤跌超3%，此疲軟態(tài)勢延續(xù)至下午收盤。該企業(yè)即將迎來第一大股東廣東德賽集團有限公司（以下簡稱“德賽集團”）的首次減持，據(jù)公司前一日晚間發(fā)布的公告，德賽集團計劃減持不超過710.6萬股，不超過公司當(dāng)前總股本的1.1906%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，德賽集團原為德賽西威的控股股東，2020年下半年，德賽集團通過存續(xù)分立和股權(quán)置換完成了分立重組，存續(xù)分立為如今的德賽集團和新設(shè)公司惠州市創(chuàng)新投資有限公司（以下簡稱“惠創(chuàng)投”）。演變至今，二者分別是德賽西威第一、二大股東，截至本次減持公告前的持股比例分別是26.32%、20.16%。2025年，惠創(chuàng)投已多次減持。

德賽集團計劃首次減持

德賽西威近日收到第一大股東德賽集團減持計劃告知函，持有公司1.57億股的德賽集團，出于自身資金需求，將以大宗交易或集中競價交易的方式，減持不超過710.6萬股，該部分持股來源于德賽西威首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，德賽西威于2017年底上市，上市以來，德賽集團曾因存續(xù)分立而減少了對德賽西威的持股比例，此外并無減持行為。因此，這也算得上是德賽西威上市以來，德賽集團首次計劃在二級市場進行減持。

德賽集團的存續(xù)分立發(fā)生在2020年，當(dāng)時分立出新公司惠創(chuàng)投?；輨?chuàng)投在2023年下半年便有減持德賽西威股票的行為，但其更頻繁、大筆的減持則發(fā)生在2025年。

首先是2025年1月至3月期間，惠創(chuàng)投合計減持1031.28萬股，完成了其2024年提出的減持計劃。隨后，2025年6月，惠創(chuàng)投提出新一輪減持計劃，并于7月至8月合計減持約1640萬股。多輪減持后，惠創(chuàng)投對德賽西威的持股比例由超過26%下降至21.68%。2025年10月，德賽西威完成非公開發(fā)行，惠創(chuàng)投未參與認購，持股比例被動稀釋至20.16%。

根據(jù)德賽西威2025年10月發(fā)布的向特定對象發(fā)行股票上市公告書，此次定增最終確定的發(fā)行價格為105元/股，發(fā)行股數(shù)為4189.33萬股，發(fā)行對象為21家，募集資金總額約為44億元，募得資金將用于德賽西威汽車電子中西部基地建設(shè)項目（一期）、智能汽車電子系統(tǒng)及部件生產(chǎn)項目和智算中心及艙駕融合平臺研發(fā)項目。

正籌劃港股IPO

收到重要股東減持計劃前夕，德賽西威剛提出籌劃發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所上市計劃。公告中，德賽西威提到，這是為了國際化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)拓展，打造國際化資本運作平臺。

國際化戰(zhàn)略，德賽西威提了多年。在2022年年報中，公司在《致投資者的信》中提到，國際化是公司保持高速發(fā)展的必經(jīng)之路，現(xiàn)今中國汽車產(chǎn)業(yè)正在加速出海，正是公司國際化戰(zhàn)略落地的絕佳時期。

不過，記者也查詢到，2022年至2024年及2025年上半年，德賽西威境外銷售收入占對應(yīng)各期營業(yè)收入比例分別為7.43%、7.50%、6.18%和7.09%，變化并不大。

在2025年11月的一次交流活動中，德賽西威介紹，公司已獲得TOYOTA等國際知名車企的新項目訂單。產(chǎn)能布局方面，公司德國工廠正常開展生產(chǎn)運營，西班牙工廠預(yù)計年底竣工，2026年開始向客戶供應(yīng)智能座艙、智能駕駛等一系列智能化產(chǎn)品。

德賽西威還曾透露，其主要目標海外市場有歐洲、日本、東南亞等，且智能化領(lǐng)域的能力已得到海外多數(shù)客戶的認可，是業(yè)務(wù)突破的關(guān)鍵，后續(xù)重點是如何穩(wěn)步導(dǎo)入。

記者就大股東減持、港股IPO等問題聯(lián)系德賽西威，并按要求發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

對汽車而言，智能化正變得越來越重要。國元證券在汽車行業(yè)2026年十大趨勢預(yù)測中提到，在新能源車產(chǎn)品同質(zhì)化程度持續(xù)提升的背景下，智能座艙已從“加分項”演變?yōu)橛绊懴M者購車決策的核心因素。隨著新能源用戶規(guī)模擴大，購車關(guān)注點由續(xù)航、動力等基礎(chǔ)指標，逐步轉(zhuǎn)向智能化體驗本身，尤其是可視化、可感知、使用頻次高的座艙配置，正在成為品牌差異化競爭的關(guān)鍵抓手。

此外，民生證券研報也援引調(diào)查稱，71%的潛在購車者對“智能交互座椅聯(lián)動”感興趣。在41項高科技功能配置中，對該功能的興趣度排名從2023年的第29位躍升至2024年的第17位。

需要說明的是，在智能座艙領(lǐng)域，德賽西威除了要面對博世、大陸集團等傳統(tǒng)國際巨頭競爭外，華為、小米等科技企業(yè)憑借AI、操作系統(tǒng)優(yōu)勢，通過鴻蒙、澎湃OS等車機系統(tǒng)也在深度介入座艙生態(tài)，與傳統(tǒng)零部件企業(yè)形成直接競爭。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝