華龍證券表示，AI競爭從模型能力轉(zhuǎn)向生態(tài)與落地效率。截至2025年12月，豆包大模型日均Tokens使用量突破50萬億，位居全球第三、超100家企業(yè)在火山引擎上累計Tokens使用量超萬億，國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)正從技術(shù)驗證進入規(guī)模化落地階段。未來建議關(guān)注三個方向：一是通用Agent開發(fā)平臺廠商，其工具鏈生態(tài)將成為黏性壁壘；二是垂直行業(yè)Agent解決方案商，尤其是在企業(yè)服務(wù)、內(nèi)容創(chuàng)作等領(lǐng)域已形成案例的企業(yè)；三是受益于降本政策的中小企業(yè)用戶，其AI應(yīng)用滲透率有望快速提升。

計算機ETF（512720）跟蹤的是CS計算機指數(shù)（930651），該指數(shù)從A股市場中選取涉及軟件開發(fā)、IT服務(wù)、硬件制造等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映計算機行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有顯著的成長性和技術(shù)導向性特征，能夠較為全面地體現(xiàn)計算機行業(yè)的市場動態(tài)和發(fā)展趨勢。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。