每經(jīng)記者｜楊煜    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

丨 2025年11月26日 星期三 丨

NO.1 富達(dá)國(guó)際：人工智能投資熱潮仍將主導(dǎo)2026年市場(chǎng)

11月25日，富達(dá)基金在上海舉辦“2025富達(dá)中國(guó)投資論壇”。富達(dá)國(guó)際首席投資官（股票投資）Niamh Brodie-Machura表示，人工智能投資熱潮仍將主導(dǎo)2026年市場(chǎng)，由AI驅(qū)動(dòng)的盈利增長(zhǎng)趨勢(shì)將在2026年延續(xù)，但投資者需要認(rèn)識(shí)到，因其商業(yè)化路徑尚未得到驗(yàn)證，風(fēng)險(xiǎn)也在累積，關(guān)鍵是要識(shí)別那些能將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的盈利和現(xiàn)金流，來支撐其當(dāng)前估值的企業(yè)。

點(diǎn)評(píng)：富達(dá)國(guó)際的觀點(diǎn)既肯定了AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)力的持續(xù)性，也警示了估值與商業(yè)化進(jìn)度不匹配的風(fēng)險(xiǎn)，這有助于引導(dǎo)投資者從“追熱點(diǎn)”轉(zhuǎn)向“看實(shí)質(zhì)”。當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從基礎(chǔ)設(shè)施層向應(yīng)用層滲透的關(guān)鍵時(shí)期，能否產(chǎn)生實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流將成為企業(yè)分化的分水嶺。投資者需警惕部分概念股可能出現(xiàn)的估值回調(diào)，可關(guān)注那些擁有真實(shí)場(chǎng)景和數(shù)據(jù)壁壘的企業(yè)。

NO.2 優(yōu)必選獲2.64億元人形機(jī)器人訂單

據(jù)優(yōu)必選科技官微消息，11月21日，優(yōu)必選中標(biāo)廣西防城港市人形機(jī)器人數(shù)據(jù)采集與測(cè)試中心和人工智能科創(chuàng)教育示范項(xiàng)目，中標(biāo)金額2.64億元，產(chǎn)品以最新款可自主換電的工業(yè)人形機(jī)器人Walker S2為主。該項(xiàng)目將聚焦人形機(jī)器人在全國(guó)邊境口岸的旅客和人員疏導(dǎo)、崗哨巡檢、物流、商業(yè)服務(wù)以及國(guó)內(nèi)鋼銅鋁大型生產(chǎn)制造基地的設(shè)施巡檢等項(xiàng)目。訂單預(yù)計(jì)在12月交付。截至目前，2025年優(yōu)必選Walker系列人形機(jī)器人全年訂單總金額達(dá)11億元（不含全尺寸科研教育人形機(jī)器人天工行者和小型人形機(jī)器人AI悟空）。

點(diǎn)評(píng)：該消息反映出人形機(jī)器人在特定垂直場(chǎng)景已展現(xiàn)出明確的實(shí)用價(jià)值。連續(xù)大額訂單將強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)行業(yè)商業(yè)化前景的信心，但需理性關(guān)注訂單是否依賴政府采購(gòu)及規(guī)模化復(fù)制的可持續(xù)性。中國(guó)企業(yè)有望憑借場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，在全球人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)中率先找到可盈利的商業(yè)模式。同時(shí)，行業(yè)也需警惕過早陷入“訂單競(jìng)賽”，而應(yīng)持續(xù)夯實(shí)技術(shù)壁壘與產(chǎn)品通用性。

NO.3 RoboSense與滴滴自動(dòng)駕駛達(dá)成新一代Robotaxi車型定點(diǎn)合作

據(jù)RoboSense官微消息，11月24日，RoboSense速騰聚創(chuàng)與滴滴自動(dòng)駕駛宣布達(dá)成新一代Robotaxi車型定點(diǎn)合作。RoboSense將為滴滴自動(dòng)駕駛的Robotaxi車型提供數(shù)字化激光雷達(dá)感知方案，實(shí)現(xiàn)“遠(yuǎn)距精準(zhǔn)識(shí)別+近距盲區(qū)消除”的全向感知保障。

點(diǎn)評(píng)：對(duì)行業(yè)而言，這種“硬件供應(yīng)商+場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)方”的合作模式，有助于提升Robotaxi系統(tǒng)的可靠性與經(jīng)濟(jì)性，推動(dòng)自動(dòng)駕駛商業(yè)化進(jìn)程。投資者可關(guān)注激光雷達(dá)賽道從量產(chǎn)上車到規(guī)?；\(yùn)營(yíng)的價(jià)值重估，但需警惕技術(shù)路線競(jìng)爭(zhēng)及降本壓力。社會(huì)層面，全向感知能力的提升將增強(qiáng)公眾對(duì)自動(dòng)駕駛安全性的信任，但也需同步完善相關(guān)法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。

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