在股價經歷長達半年的震蕩下行、市值較高點顯著縮水之際，國內“寵物食品第一股”中寵股份（SZ002891，股價49.52元/股，市值150.73億元）終于坐不住了。 1月25日晚間，中寵股份正式披露回購報告書，宣布擬使用自有資金和自籌資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購資金總額不低于1億元且不超過2億元。 《每日經濟新聞》記者注意到，本次回購價格上限設定為不超過78.00元/股，這不僅遠高于公司當前49.52元的股價，甚至超過了其在2025年6月創(chuàng)下的73.80元/股的歷史最高價。 在2025年第三季度凈利罕見地出現同比下滑并且剛因可轉債轉股信披違規(guī)被監(jiān)管“點名”的背景下，中寵股份此番高調宣布回購方案，其維護可轉債轉股順利實施、提振二級市場信心的意圖不言而喻。 回購價格78元/股的上限超過歷史極值 根據最新披露的公告，中寵股份此次回購方案可謂“誠意滿滿”。 公告顯示，公司董事會已于2026年1月23日審議通過該議案，計劃在未來12個月內，動用1億元至2億元資金在二級市場進行回購。若按回購金額上限2億元及回購價格上限78.00元/股測算，預計可回購股份數量約為256.41萬股，約占公司目前總股本的0.84%。 按照回購資金總額及回購價格上限測算的可回購數量 對于回購股份的用途，中寵股份在公告中明確表示，具體回購數量及回購金額以回購期滿或回購完畢時實際回購的股份數量和回購金額為準。本次回購股份后續(xù)將用于公司發(fā)行的可轉債轉股。 與此同時，中寵股份提到，回購期限為自公司董事會審議通過本次回購方案之日起不超過12個月。公司已在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司開立了回購股份專用證券賬戶。 《每日經濟新聞》記者注意到，78.00元/股的回購價格上限極具信號意義。截至2026年1月23日收盤，中寵股份報收49.52元/股。回購上限價格較現價溢價幅度高達57.5%，且未超過董事會通過方案前30個交易日均價的150%。 這一回購價格設定的背后，或許有著管理層更深刻的謀劃：一方面體現了管理層認為當前股價被嚴重低估，另一方面也是為了覆蓋“中寵轉2”的轉股價格空間，為債轉股創(chuàng)造有利條件。 中寵股份表示，根據公司目前經營、財務及未來發(fā)展規(guī)劃，公司回購資金總額不會對公司經營、盈利能力、財務、研發(fā)、債務履行能力、未來發(fā)展等產生重大影響。 股價持續(xù)下跌背后隱現單季利潤下滑隱憂 值得關注的是，“不差錢”的表態(tài)背后，隱藏著公司近期在資本市場和經營層面面臨的雙重壓力。 此次回購計劃的推出，正值中寵股份股價表現疲軟之時?；仡欉^去半年，中寵股份在二級市場的表現可謂“過山車”。2025年6月6日，公司股價一度觸及73.80元/股的歷史高點，但隨后便開啟了漫長的陰跌模式。截至2026年1月23日，股價已跌至49.52元/股，較高點下跌約32.90%。 股價的持續(xù)下挫不僅打擊了投資者信心，還直接威脅到“中寵轉2”可轉債的轉股吸引力——如果正股價格持續(xù)低于轉股價，投資者將更傾向于持有債券到期兌付，這將增加公司的償債現金流壓力。 除股價下跌外，中寵股份的基本面也出現了一絲裂痕。雖然公司2025年前三季度實現營收38.6億元，同比增長21.05%，維持了兩位數的增長態(tài)勢，但在盈利端卻出現了同比下滑的情況。 數據顯示，2025年第三季度，中寵股份單季凈利潤為1.30億元，同比下降6.64%。盡管前三季度整體凈利潤仍同比增長18.21%，但單季度業(yè)績增速的下滑無疑加劇了市場的擔憂情緒。 此外，中寵股份在合規(guī)治理上也剛剛經歷了一次挫折。就在2025年10月22日，中寵股份因未及時披露控股股東及其一致行動人因可轉債轉股導致的持股比例變動，收到山東證監(jiān)局的行政監(jiān)管措施決定書。當時，因“中寵轉2”轉股導致控股股東持股比例被動稀釋觸及1%的披露紅線，但公司未能及時公告。 在回購報告書中，中寵股份也坦承了相關風險：若回購期限內股票價格持續(xù)超出回購價格上限，將導致回購方案無法順利實施；同時，若債券持有人放棄轉股等原因，已回購股票可能面臨無法全部轉股的風險。 拋開上述情形，中寵股份在業(yè)務端依然在積極布局。從全球化戰(zhàn)略來看，公司2025年上半年境外收入占比高達64.75%，且正在加速推進“全球研發(fā)+北美制造+全球銷售”的模式。 此次大手筆回購，或許正是公司在外部股價壓力與內部業(yè)績波動期，向市場投遞的一枚“定心丸”。但在激烈的市場競爭和復雜的資本環(huán)境下，這2億元能否成功撬動股價回升并順利實現債轉股，仍需時間檢驗。