每經(jīng)記者｜黃海  許立波    每經(jīng)編輯｜張益銘    

時隔半年，再次談起錢氏姐弟財務(wù)造假的細節(jié)，退市蘇吳（以下統(tǒng)稱江蘇吳中）的時任高管們變得沉默寡言。

因連續(xù)多年財務(wù)造假被勒令退市的江蘇吳中股票于2025年12月9日進入退市整理期。截至發(fā)稿，留給中小股東決定去留的時間僅剩11個交易日。從12月9日開盤到現(xiàn)在，江蘇吳中股價累計下跌66.94%。

江蘇吳中股價走勢 圖片來源：Wind

《每日經(jīng)濟新聞》記者深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，過去4年，江蘇吳中董事長錢群山、副董事長錢群英兩姐弟秘密搭建了一關(guān)聯(lián)交易網(wǎng)，通過至少6家公司以貿(mào)易業(yè)務(wù)往來為遮擋，4年累計虛增收入超17億元，并長期占用上市公司資金。每經(jīng)記者進一步實地走訪其中5家后發(fā)現(xiàn)，有4家公司的注冊地址“查無此人”，有1家公司已退租搬離。

12月初，每經(jīng)記者通過多種渠道向江蘇吳中財務(wù)總監(jiān)、董秘及其他高管表達采訪訴求。截至發(fā)稿，各方均未給出有效回應(yīng)。

實探3家關(guān)聯(lián)公司：注冊地址均“查無此人”

11月下旬，中國證監(jiān)會對江蘇吳中下發(fā)《行政處罰決定書》，揭開了江蘇吳中錢氏姐弟長達數(shù)年的違法行為。

監(jiān)管查明，江蘇吳中的三家子公司通過與浙江優(yōu)諾德貿(mào)易有限公司（以下簡稱優(yōu)諾德）等多家關(guān)聯(lián)公司開展無商業(yè)實質(zhì)的貿(mào)易業(yè)務(wù)，虛增營收、營業(yè)成本和利潤，并占用部分資金。

12月10日，每經(jīng)記者來到優(yōu)諾德的注冊地——舟山市翁山路555號大宗商品交易中心6001室。記者在此處并未發(fā)現(xiàn)序號為6001的辦公室，同層其他公司前臺一位工作人員亦表示：“沒有聽說過優(yōu)諾德這家公司，可能是個虛擬注冊的地址，這里以前掛靠過很多公司?！?/p>

天眼查信息顯示，對上述地址進行篩選，最終可篩選出2158條相關(guān)結(jié)果，其中就包括優(yōu)諾德。

優(yōu)諾德與江蘇吳中之間究竟有怎樣的關(guān)聯(lián)，讓其愿意為錢氏姐弟“鋌而走險”？12月5日下午，每經(jīng)記者曾致電優(yōu)諾德實控人王華鳳，但在記者表明身份后，王華鳳立即掛斷電話。

每經(jīng)記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)了兩家公司之間的隱秘關(guān)聯(lián)——在一家已于2020年注銷的金融公司杭州客客金融信息服務(wù)有限公司（以下簡稱客客金融）中，優(yōu)諾德目前持股20%的股東鄭纖、昔日持股80%的大股東錢騰躍都和錢群英產(chǎn)生交集，三人都曾在不同時期擔(dān)任過客客金融的高管或法定代表人。

在2024年年報中，江蘇吳中簡單列示出其他關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營相關(guān)占用資金情況——除了占用3.34億元資金的優(yōu)諾德外，杭州昕同國際貿(mào)易有限公司（以下簡稱杭州昕同）和寧波炘炘貿(mào)易有限公司（以下簡稱寧波炘炘）兩家公司分別占用2.67億元和1.68億元，三家合計7.69億元。

2024年年報中的其他關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金情況  圖片來源：年報截圖

每經(jīng)記者分別前往杭州昕同和寧波炘炘的最新注冊地址，兩家公司也都多次現(xiàn)身江蘇吳中前五大客戶名單之中。

在杭州昕同最新的注冊地址（浙江省杭州市拱墅區(qū)體育場路409號宏都商務(wù)樓C座211室），記者注意到，整個二層僅有一家瑜伽館在營業(yè)。在宏都商務(wù)樓樓層索引牌上，記者也沒看到杭州昕同及其對應(yīng)的211室。

瑜伽館工作人員表示，他們從2015年左右就在這里營業(yè)，這一層沒有其他公司。上述工作人員還表示，從沒有聽說過杭州昕同這家公司，“我們這邊莫名其妙會有很多公司掛名掛到這里來，之前消防、工商也會過來核查，但實際上這些公司都不是（在這里辦公）”。

宏都商務(wù)樓2層僅有一家瑜伽館，未能找到杭州昕同的身影 圖片來源：每經(jīng)記者 許立波 攝

在寧波炘炘的注冊地址寧波市江北區(qū)長興路996號前洋之星廣場，記者同樣未能找到寧波炘炘的身影。該園區(qū)物業(yè)的一位工作人員告訴記者，登記的企業(yè)名單中并沒有寧波炘炘，可能是虛擬地址。

6家疑似關(guān)聯(lián)公司霸占前五大客戶

不過，江蘇吳中2020年到2023年貿(mào)易業(yè)務(wù)的主要客戶中，疑似關(guān)聯(lián)方并不只有上述3家公司。

監(jiān)管查明，2020年至2023年間，江蘇吳中虛構(gòu)收入金額分別為4.95億元、4.69億元、4.31億元和3.77億元。

通過將公開信息交叉比對，每經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，浙江協(xié)創(chuàng)貿(mào)易有限公司（以下簡稱浙江協(xié)創(chuàng)）、江蘇胤海貿(mào)易有限公司（以下簡稱江蘇胤海）和浙江九璽實業(yè)有限公司（以下簡稱浙江九璽）三家公司也疑似為優(yōu)諾德等三家公司的關(guān)聯(lián)方。6家公司組成的“關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”，牢牢霸占了江蘇吳中貿(mào)易業(yè)務(wù)的前五大客戶名單。

2020年至2022年間，僅看前五大客戶名單，隸屬上述“關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”的成員就分別貢獻營收4.85億元、4.66億元和4.17億元；2023年間，前十大客戶中，隸屬上述“關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”的成員貢獻營收3.75億元?？傮w來看，四年間“關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”成員貢獻營收金額與江蘇吳中虛構(gòu)收入總額基本相當。

江蘇吳中回復(fù)的一則問詢函中列出貿(mào)易業(yè)務(wù)前五大客戶 圖片來源：公告截圖

上表中，浙江協(xié)創(chuàng)是貢獻營收最多的客戶。天眼查顯示，浙江協(xié)創(chuàng)的注冊地址浙江省杭州市上城區(qū)長生路58號329室。如今該辦公點已經(jīng)被一家攝影館在今年7月租用。

物業(yè)公司人員透露，浙江協(xié)創(chuàng)此前在這里大概租用了六到八年，平時僅有三四名工作人員在此辦公，今年5月底已搬走。

巧合的是，浙江協(xié)創(chuàng)的這一注冊地址還在江蘇吳中另一家核心客戶杭州昕同2017年年報中出現(xiàn)。此外，浙江協(xié)創(chuàng)還與江蘇吳中另一主要客戶江蘇胤海擁有同一個實控人陳鷹，而陳鷹曾在2018年參與創(chuàng)立了杭州昕同。

杭州昕同、浙江協(xié)創(chuàng)注冊地址 圖片來源：天眼查截圖

浙江九璽同樣是江蘇吳中前五大客戶中的?？?，其注冊地址與寧波炘炘相同，都位于寧波市江北區(qū)長興路996號前洋之星廣場。在這里，記者同樣未能找到浙江九璽的身影。

也就是說，江蘇吳中的上述核心客戶，大多數(shù)在注冊地址“查無此人”，卻每年與江蘇吳中產(chǎn)生數(shù)以億計的交易流水，貢獻數(shù)億元營收，并借著資金季度流轉(zhuǎn)的特征掩蓋資金占用之實。

在2020年至2023年歷年間的報告期末，江蘇吳中關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金余額分別為1.27億元、13.92億元、15.43億元、16.92億元，占當期披露凈資產(chǎn)的6.88%、74.20%、84.60%、96.09%。

在2023年底時，江蘇吳中就已處于接近被掏空的狀態(tài)。為了進一步驗證上述公司之間的緊密關(guān)系，并弄清楚被占用的錢究竟流向何處，12月5日下午，每經(jīng)記者又相繼致電涉案的多家關(guān)聯(lián)公司實控人，電話均未能撥通。

前高管：數(shù)億元資金未能如期回籠引起警覺

被占用的錢到底去哪里了？今年5月的2024年年度股東大會上，有股民直接向錢群山發(fā)問：“一季報上面現(xiàn)金流一下子少了將近十億元，錢到底去哪里了？”也有人把矛頭指向高管團隊：“你們何時發(fā)現(xiàn)貿(mào)易業(yè)務(wù)有問題？”

江蘇吳中總部大樓 圖片來源：每經(jīng)記者 黃海 攝

錢群山?jīng)]有正面回答。股東大會結(jié)束后，部分高管臨時組織了一個閉門交流會，每經(jīng)記者以股民身份參與旁聽。

一位高管介紹，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)此前采用“每三個月回款一次”的滾動模式，過去每個季度的操作流程一直以來也都是這樣開展的，沒有出現(xiàn)過問題。但今年一季度末，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)團隊突然說“不做了”，并且本應(yīng)按期回籠的資金也遲遲收不回來。

“發(fā)現(xiàn)這一情況后，我們管理層就已經(jīng)意識到異常，隨即采取了幾項措施。第一步，是在4月初立即向?qū)Ψ桨l(fā)出對賬單，與其核對確認債權(quán)。第二步，我們要求債務(wù)人出確認函。最后則是向他們發(fā)送催收函?！鄙鲜龈吖苷f。

上述高管表示，在內(nèi)部排查階段，他曾直接就貿(mào)易業(yè)務(wù)問題向錢群山質(zhì)問，但對方態(tài)度一直很堅決，強調(diào)“貿(mào)易業(yè)務(wù)都是真實的”。至于錢去了哪里，他也說不出所以然。

錢群山曾在向證監(jiān)會遞交的申辯材料中主張，自己未組織、指使、參與案涉貿(mào)易業(yè)務(wù)、資金占用。自己既沒有實際控制案涉貿(mào)易業(yè)務(wù)供應(yīng)商、客戶，也不具體負責(zé)貿(mào)易業(yè)務(wù)，其僅批準開展貿(mào)易業(yè)務(wù)，不知悉貿(mào)易業(yè)務(wù)無商業(yè)實質(zhì)。

同期時任董事的申辯內(nèi)容與其出現(xiàn)明顯矛盾。董事陳頤曾申辯稱，其對涉案貿(mào)易業(yè)務(wù)財務(wù)造假不知情且未參與，其未參與*ST蘇吳（即江蘇吳中）日常經(jīng)營，對集團資金的調(diào)度僅根據(jù)錢群山指令進行程序性操作，無從得知資金實際用途。

證監(jiān)會在回復(fù)文件中進一步指出，陳頤在錢群山安排下參與案涉關(guān)聯(lián)方資金調(diào)度，加入相關(guān)業(yè)務(wù)群等。陳頤承認其對定期報告基本都是按錢群山的意愿去表決同意，未就定期報告的保證義務(wù)開展工作。對于錢群山的自辯，證監(jiān)會也均未采納。

誰來為江蘇吳中的退市“埋單”？

在今年5月召開的那場備受關(guān)注的股東大會上，對資金流向三緘其口的錢群山，在提起艾塑菲童顏針時變得滔滔不絕：“去年艾塑菲2個月的收入就突破億元，一年突破3億元。在中國醫(yī)美行業(yè)，尚無取證第一年的新品能達到如此銷售規(guī)模?！?/p>

外界眼中，一針接近兩千元的童顏針是錢群山入主后為江蘇吳中帶來的“新希望”。2024年，艾塑菲在中國銷售額達3.26億元，幫助公司業(yè)績扭虧為盈。2025年一季度，艾塑菲在江蘇吳中的收入占比進一步擴大，占到35.55%。

江蘇吳中講述的醫(yī)美故事，使得公司股價從彼時的5.43元/股啟動，最高漲至13.88元/股，漲幅一度超150%。

可如今，醫(yī)美巨頭留給股民的僅剩一地雞毛。

參考過去的司法實踐，年審機構(gòu)通常會因涉嫌未勤勉盡責(zé)而被投資者推上被告席。在上市公司存大規(guī)模、長時間財務(wù)造假的情況下，審計機構(gòu)被判擔(dān)責(zé)的案例并不少見。

從江蘇吳中造假的時間區(qū)間來看，此次涉及的會計師事務(wù)所共有兩家：負責(zé)2020年、2021年年報審計的中匯會計師事務(wù)所和中興財光華會計師事務(wù)所。根據(jù)江蘇吳中披露的續(xù)聘會計師事務(wù)所公告，2020年度中匯會計師事務(wù)所和2024年度中興財光華會計師事務(wù)所的項目合伙人都名為湯洋。

12月2日，每經(jīng)記者委托中間人向江蘇吳中2024年年報簽字會計師俞某表達采訪訴求，但被對方婉拒。公開信息顯示，今年4月，俞某曾因在*ST天喻（天喻信息）2023年年報審計項目中存在風(fēng)險評估程序執(zhí)行不到位、控制測試執(zhí)行不到位等多項問題，被湖北省證監(jiān)局出具警示函。

對于江蘇吳中2023年定增項目的保薦券商中山證券，劉博認為需要著重關(guān)注在履職的過程中是否對財務(wù)造假事宜盡到了審慎的核查和必要的調(diào)查、復(fù)核等義務(wù)。“如果定增的項目終止的話，那么定增的投資者最終沒有購買股票，通常是沒有產(chǎn)生實際損失，較難向定增的（保薦）券商追償。”劉博補充稱。

12月5日，每經(jīng)記者曾致電中山證券并表達采訪訴求，接線人士表示將代為轉(zhuǎn)達后，至今對方尚未回應(yīng)。