每經(jīng)編輯｜金冥羽 向江林    

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，日前披露的監(jiān)管文件顯示，今年第三季度“股神”沃倫·巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司繼續(xù)大量拋售蘋果公司的股票，并買入谷歌母公司Alphabet價(jià)值43億美元（約合人民幣305.3億元）的股份。除了減持蘋果公司的股份，今年第三季度伯克希爾·哈撒韋公司還減持了美國(guó)銀行、電信運(yùn)營(yíng)威瑞信，以及醫(yī)療保健公司達(dá)維塔的股份。

據(jù)悉，沃倫·巴菲特即將于今年年底將首席執(zhí)行官一職交予格雷格·阿貝爾，他曾對(duì)自己沒(méi)有及早對(duì)谷歌進(jìn)行投資表示遺憾。

繼續(xù)減持蘋果

11月15日，伯克希爾·哈撒韋公布了第三季度的13F報(bào)告。

報(bào)告顯示，截至第三季度末，伯克希爾共持有41只股票，總持倉(cāng)市值為2670億美元，較前一季度的2580億美元有所提升，提升幅度為3.4%。

伯克希爾在該季度增持6只股票，減持5只股票，同時(shí)新建倉(cāng)1784萬(wàn)股谷歌股票，清倉(cāng)了美國(guó)四大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商之一D.R.霍頓公司（D.R. Horton）的股票。

在這個(gè)科技股驅(qū)動(dòng)的美股牛市中，伯克希爾哈撒韋公司已連續(xù)12個(gè)季度凈賣出股票。

這或許反映出巴菲特對(duì)于美股高估值的擔(dān)憂。巴菲特曾經(jīng)最青睞的一項(xiàng)股市估值指標(biāo)——即美國(guó)所有公開(kāi)交易股票的總市值與美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值（GNP）之比——目前已經(jīng)攀升至歷史新高，達(dá)到了他曾形容為“玩火”的水平。

蘋果仍然是其第一大持倉(cāng)，持倉(cāng)市值約為606.6億美元，但是伯克希爾該季度的蘋果持倉(cāng)已經(jīng)從2.8億股降至2.382億股，目前已出售了其曾持有的9.05億股中的近四分之三。截至目前，蘋果在伯克希爾投資組合中的占比已經(jīng)從之前的50%以上降至22.69%。

在前十大持倉(cāng)中，伯克希爾還減持了3719萬(wàn)股美國(guó)銀行股票，增持了429萬(wàn)股安達(dá)保險(xiǎn)股票。過(guò)去一年多來(lái)，伯克希爾的美銀持股已經(jīng)從去年中的10.3億股降至5.68億股，降幅接近45%。

建倉(cāng)谷歌母公司Alphabet

除了減持蘋果，伯克希爾在科技行業(yè)投資的另一個(gè)引人注目的舉動(dòng)，就是新建倉(cāng)1784萬(wàn)股谷歌母公司Alphabet的股票，使之一躍成為其第十大股票。

考慮到巴菲特傳統(tǒng)的價(jià)值投資理念以及他對(duì)高增長(zhǎng)科技股的謹(jǐn)慎態(tài)度，這一舉動(dòng)令人驚訝。不過(guò)外界猜測(cè)，此次建倉(cāng)Alphabet的行為很可能是由伯克希爾哈撒韋公司的投資經(jīng)理托德·庫(kù)姆斯（Todd Combs）或泰德·韋施勒（Ted Weschler）進(jìn)行的。

相比于巴菲特，他們二人在科技股領(lǐng)域顯然更為活躍，其中一人曾在2019年投資亞馬遜。而直至今天，伯克希爾哈撒韋公司仍然持有價(jià)值22億美元的亞馬遜股票。

今年以來(lái)，Alphabet一直是美股市場(chǎng)上的最大贏家。隨著人工智能熱潮推動(dòng)Alphabet云業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，該公司股價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲了46%。在成為伯克希爾第十大持倉(cāng)股票后，公司周五盤后漲超4%。公司最新財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)也持續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期。三季度公司總營(yíng)收錄得1023.46億美元，同比增長(zhǎng)16%，超出華爾街預(yù)期20億美元。分業(yè)務(wù)線也全面超預(yù)期，攤薄每股收益為2.87美元，也大幅超過(guò)了預(yù)期。

2018年，巴菲特曾承認(rèn)，盡管他過(guò)去早已洞悉谷歌的廣告潛力，卻未能及早投資，這讓他“錯(cuò)失良機(jī)”。巴菲特所說(shuō)的“洞悉谷歌廣告潛力”，指的是伯克希爾哈撒韋旗下的汽車保險(xiǎn)公司Geico與谷歌的合作——Geico是谷歌的早期客戶，當(dāng)時(shí)每有人點(diǎn)擊谷歌廣告，Geico就要向谷歌支付10美元。

“我見(jiàn)過(guò)這款產(chǎn)品的效果，也知道它的利潤(rùn)率，”巴菲特當(dāng)時(shí)稱，“但我對(duì)科技了解不夠，不知道它是否真的能終結(jié)這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)?！?/span>

權(quán)力交接 風(fēng)格改變

巴菲特今年年底將辭任公司CEO的職務(wù)。五天前，巴菲特曾發(fā)表任內(nèi)最后一封公開(kāi)信。該信不僅表達(dá)了對(duì)接任者格雷格·阿貝爾的信任，并且對(duì)伯克希爾的前景表達(dá)了樂(lè)觀。巴菲特認(rèn)為，伯克希爾公司的權(quán)力結(jié)構(gòu)可以承受幾乎任何經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化。

“伯克希爾發(fā)生災(zāi)難性災(zāi)難的可能性比我所知道的任何一家企業(yè)都要小?！卑头铺卣f(shuō)。

截至三季度末，伯克希爾持有創(chuàng)紀(jì)錄的3816億美元現(xiàn)金。不過(guò)，巴菲特承認(rèn)，伯克希爾的龐大規(guī)模既是它的優(yōu)勢(shì)，也有它的局限?！翱傮w而言，伯克希爾旗下企業(yè)的前景略好于平均水平，其中有幾家不相關(guān)但規(guī)模可觀的公司。然而，十年或二十年后，會(huì)有很多公司比伯克希爾做得更好；我們的規(guī)模是有代價(jià)的?！彼麑懙馈?/span>

而對(duì)于公司股價(jià)表現(xiàn)，巴菲特則十分淡定。巴菲特說(shuō)：“我們的股價(jià)會(huì)反復(fù)無(wú)常，偶爾會(huì)下跌50%左右，在目前管理層的60年里，這種情況已經(jīng)發(fā)生過(guò)三次。不要絕望，伯克希爾的股票會(huì)回歸。”

伯克希爾公司今年股價(jià)并不盡如人意。盡管股價(jià)上漲近10%，但大幅跑輸基準(zhǔn)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)——標(biāo)普500指數(shù)16.7%的漲幅。

編輯|||金冥羽 向江林

校對(duì)|陳俊杰

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

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