每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜文多    

在核心業(yè)務(wù)板塊業(yè)績(jī)承壓的背景下，福瑞達(dá)（SH600223，股價(jià)7.78元，市值79.09億元）再次“瘦身”。

10月10日晚間，福瑞達(dá)披露，公司董事會(huì)已審議通過(guò)議案，擬將其持有的全資子公司山東魯商銀座商業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱銀座商管）100%股權(quán)，以8840.28萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給魯商福瑞達(dá)健康投資有限公司。值得關(guān)注的是，交易標(biāo)的銀座商管近期經(jīng)營(yíng)狀況并不理想，在2024年及2025年上半年累計(jì)虧損約150萬(wàn)元，而交易定價(jià)較其凈資產(chǎn)賬面值溢價(jià)不足1%。

由于交易雙方均為福瑞達(dá)控股股東山東省商業(yè)集團(tuán)有限公司控制下的企業(yè)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。根據(jù)福瑞達(dá)發(fā)布的公告，交易完成后，福瑞達(dá)將不再持有銀座商管的股權(quán)，銀座商管也不再納入上市公司合并報(bào)表范圍。

此次交易的定價(jià)依據(jù)，是深圳市鵬信資產(chǎn)評(píng)估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限公司出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。報(bào)告顯示，以2024年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，銀座商管評(píng)估價(jià)值為8840.28萬(wàn)元，評(píng)估增值率為0.39%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，銀座商管的盈利能力近年來(lái)持續(xù)走弱。銀座商管在2022年和2023年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.30萬(wàn)元和47.91萬(wàn)元，但進(jìn)入2024年后業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，當(dāng)年凈虧損62.35萬(wàn)元。到了2025年上半年，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，凈虧損達(dá)87.68萬(wàn)元。

評(píng)估報(bào)告顯示，銀座商管的經(jīng)營(yíng)收入主要來(lái)源于對(duì)集團(tuán)內(nèi)部房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理，但受國(guó)有資本退出房地產(chǎn)板塊的政策影響，其后續(xù)經(jīng)營(yíng)面臨轉(zhuǎn)型，預(yù)期收益及盈利風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法可靠預(yù)測(cè)，因此評(píng)估最終采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法。

對(duì)于福瑞達(dá)而言，以接近凈資產(chǎn)的價(jià)格剝離一項(xiàng)面臨轉(zhuǎn)型陣痛且已陷入虧損的非核心業(yè)務(wù)，無(wú)疑是一次旨在優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表的“減負(fù)”行動(dòng)。

“本次交易有利于公司進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，收縮非主營(yíng)業(yè)務(wù)，集中精力做大做強(qiáng)醫(yī)藥、化妝品兩大主業(yè)，符合公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略布局，有利于公司未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。”對(duì)于這次交易對(duì)上市公司的影響，福瑞達(dá)表示。

自2023年剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，公司便確立了以醫(yī)藥和化妝品為核心的發(fā)展方向。通過(guò)持續(xù)出清非主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司意圖集中優(yōu)勢(shì)資源，應(yīng)對(duì)核心賽道的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

然而，“輕裝上陣”的福瑞達(dá)，其主業(yè)發(fā)展也并非一帆風(fēng)順。根據(jù)公司發(fā)布的2025年半年度報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.90億元，同比下降7.05%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.08億元，同比下降15.16%。業(yè)績(jī)下滑的主要原因，正是來(lái)自其寄予厚望的兩大主業(yè)。

其中，化妝品板塊作為營(yíng)收支柱，上半年收入為10.94億元，同比減少7.73%。兩大核心品牌表現(xiàn)分化嚴(yán)重：頤蓮品牌上半年?duì)I業(yè)收入為5.54億元，同比增長(zhǎng)23.78%，表現(xiàn)亮眼；而另一核心品牌璦爾博士則遭遇重挫，上半年?duì)I業(yè)收入為4.51億元，同比下滑29.97%。公司在財(cái)報(bào)中解釋稱，璦爾博士的下滑受多重因素影響，包括多款核心單品處于迭代階段、為嚴(yán)控亂價(jià)對(duì)部分經(jīng)銷商采取有限停貨措施、線上流量紅利減退等。

與此同時(shí)，福瑞達(dá)的醫(yī)藥板塊同樣面臨挑戰(zhàn)。2025年上半年，其醫(yī)藥板塊營(yíng)業(yè)收入為2.07億元，同比減少13.87%。

福瑞達(dá)于2025年3月發(fā)布了“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案，強(qiáng)調(diào)聚焦主責(zé)主業(yè)、提升科技創(chuàng)新能力和加強(qiáng)投資者回報(bào)等。

此次出售銀座商管，或正是該方案在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化層面的具體體現(xiàn)。

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