通信ETF（515880）9月11日溢價漲停，場內(nèi)交易活躍，溢折率達(dá)到0.60%。9月12日開盤可能有補跌，還請不必驚慌，謹(jǐn)慎看待9月12日早盤交易機會。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國泰（159388）收漲8.71%，AI硬件端從服務(wù)器到CPO光模塊概念領(lǐng)漲全市場。

海外方面，9月10日夜甲骨文公司（Oracle）股價突然大幅攀升，漲幅迅速突破40%，創(chuàng)下自1992年以來最大盤中漲幅紀(jì)錄。收盤時大漲36%，總市值單日大增逾2446億美元，達(dá)到9230億美元。消息面，傳言甲骨文公司最近與OpenAI簽署的一項大單：兩家公司簽署一份自2027年開始為期約5年、總值3000億美元的算力采購合約。這份合約金額不僅遠(yuǎn)超過OpenAI目前的營收、同時也是史上規(guī)模最大的云端合約之一。

基本面方面，甲骨文公司近期財報營收遠(yuǎn)超預(yù)期。在2026財年第一財季報告中，甲骨文表示，公司云計算業(yè)務(wù)收入同比增長28%，達(dá)到71.86億美元，占總營收比例提升至48%。其剩余履約義務(wù)（RPO）金額高達(dá)4550億美元，同比激增超四倍，環(huán)比增幅也超過三倍。

AI服務(wù)器景氣度有望持續(xù)，云計算業(yè)務(wù)深度收益，國內(nèi)服務(wù)器龍頭公司有望大幅受益。2025Q2，谷歌、Meta、亞馬遜和微軟四大海外CSP合計資本開支達(dá)到900億美元，同比增長70%，環(huán)比增長25%，加速投入；2024年全年合計資本開支為2285億美元，同比增速55%。國內(nèi)服務(wù)器龍頭公司工業(yè)富聯(lián)GB200系列產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)爬坡，良率持續(xù)改善，出貨量逐季攀升。2025年二季度整體云計算營收較去年同期大幅增長逾50%，其中AI服務(wù)器業(yè)務(wù)同比增幅超60%，云服務(wù)商服務(wù)器收入更較去年同期激增1.5倍。公司憑借在大客戶核心產(chǎn)品上的領(lǐng)先份額以及GPU模塊與算力板等先進(jìn)AI算力產(chǎn)品的批量出貨，在第二季度迎來顯著增長。

光模塊方面，2025年9月9日，英偉達(dá)推出Rubin CPX，是專為模型大規(guī)模上下文處理而設(shè)計的新GPU，提升對軟件編碼和生成式視頻的處理效率。Rubin CPX提供最高30Pflops NVFP4精度算力，搭配128GB GDDR7內(nèi)存，通過與Vera CPU和RubinGPU協(xié)同工作。Rubin CPX的推出有望加速AI應(yīng)用推理落地，降低推理成本，加速AI商業(yè)正循環(huán)，同時，CPX的推出或?qū)砀嗉壕W(wǎng)絡(luò)互聯(lián)以及液冷散熱需求，持續(xù)看好光通信及液冷板塊。

國內(nèi)方面，2025年9月11日，第26屆中國國際光電博覽會于9月10日至12日在深圳召開，匯集全球超3800家光電企業(yè)，八大主題展聚焦信息通信、精密光學(xué)、攝像頭技術(shù)及應(yīng)用、激光及智能制造、紅外/紫外、智能傳感、新型顯示、AR/VR、光電子創(chuàng)新等核心領(lǐng)域。國際外廠商都競相展示各自光模塊全譜系產(chǎn)品，1.6T光模塊密集亮相，而400G/800G光模塊仍為當(dāng)前出貨主力產(chǎn)品。

感興趣的投資者可以關(guān)注A股AI硬件板塊的代表性標(biāo)的通信ETF（515880），成份券股中“光模塊+服務(wù)器+銅連接+光纖”占比超七成。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國泰（159388）目前指數(shù)成分券前三大權(quán)重股和權(quán)重分別為：新易盛20.28%，中際旭創(chuàng)18.79%，天孚通信6.50%，光模塊龍頭合計權(quán)重超過44%，值得關(guān)注。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。