每經(jīng)編輯｜趙云    

6月12日，A股三大指數(shù)小幅震蕩，滬指漲0.01%，深成指跌0.11%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.26%，北證50指數(shù)跌0.25%。全市場成交額13035億元，較上日放量169億元。全市場超2300只個股上漲。創(chuàng)新藥、貴金屬、通信等板塊較強(qiáng)。 

創(chuàng)新藥板塊6月12日發(fā)力走強(qiáng)，創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）開盤逆市上漲，全天收漲4.39%。生物醫(yī)藥ETF（512290）收漲2.02%。 

來源：Wind 

消息面，國產(chǎn)創(chuàng)新藥BD利好頻傳。創(chuàng)新藥BD（Business Development，商務(wù)拓展）在醫(yī)藥行業(yè)中主要指通過License-in（授權(quán)引進(jìn)）和License-out（授權(quán)輸出）等交易模式，實現(xiàn)創(chuàng)新藥產(chǎn)品的商業(yè)化合作。近年來，隨著中國創(chuàng)新藥企的崛起，BD尤其是License-out（對外授權(quán)）成為藥企獲取現(xiàn)金流、拓展國際市場的重要途徑。 

繼三生制藥與輝瑞達(dá)成SSGJ-707重磅授權(quán)、石藥集團(tuán)宣布潛在的三項大型海外授權(quán)交易后，中國生物制藥也發(fā)出預(yù)告，近期將有一筆標(biāo)志性的重磅對外授權(quán)交易落地。創(chuàng)新藥板塊重要成份股榮昌生物也在與多家跨國公司洽談BD。榮昌生物的BD是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，泰它西普傳聞BD金額可能破200億美元，去年曾一度終止。2025年ASCO年會上中國創(chuàng)新藥企共貢獻(xiàn)73項口頭報告，并首次有11項入選“最新突破摘要”（LBA）。與此同時，中國創(chuàng)新藥企業(yè)出海也正在加速，2025年第一季度，中國創(chuàng)新藥Licencse-out（海外授權(quán)）交易已有41起，總金額達(dá)369.29億美元，僅3個月就接近2023年全年水平。 

政策面，6月10日，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步保障和改善民生著力解決群眾急難愁盼的意見》，明確提出完善基本醫(yī)療保險藥品目錄調(diào)整機(jī)制，制定出臺商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄，更好滿足人民群眾多層次用藥保障需求。 

來源：格隆匯 

這一政策，有望通過“基本醫(yī)保+商保”雙軌體系擴(kuò)大創(chuàng)新藥市場覆蓋，提升創(chuàng)新藥市場競爭力并縮短研發(fā)回報周期，直接利好創(chuàng)新藥研發(fā)與生產(chǎn)企業(yè)。 

6月11日，工信部與發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展生物制造中試能力建設(shè)平臺培育工作的通知》，重點(diǎn)培育生物制藥等領(lǐng)域的中試平臺，通過完善產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同體系， 為創(chuàng)新藥的研發(fā)轉(zhuǎn)化、規(guī)?；a(chǎn)及國際化布局提供底層支撐，進(jìn)一步夯實生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。 

A股創(chuàng)新藥同樣受到港股映射邏輯催化。自2018年港交所推出“18A”等創(chuàng)新上市規(guī)則，允許未盈利或未產(chǎn)生收入的生物科技公司上市，2025年恒瑞醫(yī)藥等創(chuàng)新藥龍頭登陸港股，受到市場廣泛關(guān)注，同時作為離岸市場，美元貶值、資金回流新興市場之下，港股也受到資金催化，港股創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)亮眼，映射邏輯下，A股創(chuàng)新藥也受到一定帶動。綜合來看，創(chuàng)新藥受到基本面與交易面多重催化，后續(xù)行情仍然可期。 

感興趣的小伙伴建議關(guān)注創(chuàng)新藥ETF國泰（517110），自年初以來已經(jīng)斬獲35.10%漲幅，當(dāng)前創(chuàng)新藥行情正在持續(xù)發(fā)酵中，建議持續(xù)關(guān)注?？梢酝ㄟ^分批、逢低、定投的方式入場。 

風(fēng)險提示

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯(lián)接基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。