每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

1月19日，水井坊發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告。公司2025年度預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.92億元，同比下降71%；預(yù)計實(shí)現(xiàn)營收30.38億元，預(yù)計下降42%。 

由此估算，2025年第四季度單季公司實(shí)現(xiàn)營收約6.9億元，同比減少51.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約0.66億元，同比減少69.44%。 

水井坊自去年第二季度開始，已連續(xù)三個季度營收、凈利“雙降”，為近年首次。公司指出，2025年度業(yè)績變化主要為行業(yè)周期與公司主動調(diào)整疊加的結(jié)果。2025年白酒行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期與政策調(diào)整的多重影響下進(jìn)入深度調(diào)整階段，傳統(tǒng)商務(wù)宴請等消費(fèi)場景恢復(fù)較緩，行業(yè)庫存整體處于高位。

而在主動調(diào)整方面，公司圍繞“平衡基礎(chǔ)、深化調(diào)整、夯實(shí)發(fā)展”三個方向開展主動管理。首先是渠道端，公司以維護(hù)渠道健康為優(yōu)先目標(biāo)，適度控制發(fā)貨節(jié)奏、優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)、確保渠道資金安全，為未來恢復(fù)增長夯實(shí)健康基礎(chǔ)，并有效避免短期激進(jìn)增長帶來的風(fēng)險積累。

同時，公司年度內(nèi)實(shí)施停貨、優(yōu)化買贈政策、提升市場秩序管理力度等系列調(diào)整措施，強(qiáng)化渠道信心與價格體系穩(wěn)定性。短期內(nèi)銷售收入與發(fā)貨量減少，但渠道庫存質(zhì)量、價格穩(wěn)定性和分銷結(jié)構(gòu)均得到改善，為后續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)打下良好基礎(chǔ)。

此外，公司保持對品牌建設(shè)、終端拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新與組織能力的持續(xù)投入，優(yōu)化費(fèi)用使用效率以及改善各項生產(chǎn)力措施，體現(xiàn)公司堅持長期發(fā)展的戰(zhàn)略導(dǎo)向，為行業(yè)周期調(diào)整結(jié)束后的競爭力提升創(chuàng)造條件。

水井坊認(rèn)為，現(xiàn)階段結(jié)構(gòu)優(yōu)化與渠道維護(hù)符合行業(yè)回歸價值邏輯，并為未來穩(wěn)健發(fā)展奠定更堅實(shí)基礎(chǔ)。