北京時間12月11日凌晨，美聯(lián)儲如期降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至3.50%–3.75%。這是美聯(lián)儲繼9月17日、10月29日降息后年內(nèi)的第三次降息，幅度均為25個基點。

美聯(lián)儲決議聲明發(fā)布后，金價走高，黃金股票ETF（517400）盤中漲超2%，連續(xù)3日迎資金凈流入。

FOMC快評：降息25bp、鮑威爾講話偏鴿、資產(chǎn)購買計劃超預(yù)期

美聯(lián)儲召開了12月FOMC會議，以9票贊成、3票反對的投票結(jié)果決定降息25bp至3.50%-3.75%。本次利率決定和會后表述總體超出市場“鷹派降息”的基準(zhǔn)預(yù)期，雖然點陣圖偏鷹，但會后鮑威爾講話偏鴿，疊加超預(yù)期的資產(chǎn)購買計劃，帶來股債齊漲。

FOMC聲明顯示，現(xiàn)有指標(biāo)顯示，經(jīng)濟(jì)活動一直以溫和速度擴(kuò)張。今年就業(yè)增長放緩，失業(yè)率在9月前小幅上升。近期更多指標(biāo)與上述趨勢一致。通脹自今年早些時候以來有所上升，目前仍處于相對高位。聲明稱：“在考慮進(jìn)一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的程度和時機(jī)時，委員會將仔細(xì)評估未來的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險平衡。”

美聯(lián)儲啟動儲備管理購買計劃，準(zhǔn)備再次通過購買短期美國國債來擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表，目的是防止隔夜貸款市場出現(xiàn)壓力。隔夜貸款市場對整個金融體系至關(guān)重要。美聯(lián)儲表示，它將在本月開始擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，購買400億美元的國庫券，并計劃在明年某個時候逐漸減少新的購買步伐。

點陣圖中位數(shù)顯示的降息路徑偏鷹，26年僅有一次降息。點陣圖顯示，到2026年底，美聯(lián)儲對聯(lián)邦基金利率的預(yù)估中值為3.4%，比目前3.5%-3.75%的區(qū)間低0.25個百分點。這一預(yù)測與上一季度的預(yù)測相同。到2027年，美聯(lián)儲預(yù)計最終利率將達(dá)到3.1%，這意味著將進(jìn)一步降息。

展望后市，26年美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期將先鷹后鴿，目前的點陣圖分布和市場一致預(yù)期都指向明年上半年降息大概率只有1次。雖然降息節(jié)奏先鷹后鴿，但26年仍然處在降息周期是可以確定的。

金價后市怎么看？

長期看，貨幣超發(fā)及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動蕩頻發(fā)推動資產(chǎn)儲備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升。全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨，使得貴金屬有望具備上行動能。后續(xù)可持續(xù)關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢及全球央行購金情況。

感興趣的投資者可以在金價回調(diào)時考慮逢低分批布局跟蹤黃金現(xiàn)貨合約的黃金基金ETF（518800）。

黃金股票ETF（517400）聚焦黃金股板塊，也是投資者把握黃金市場機(jī)遇的理想工具。該基金選取市場中市值較大且業(yè)務(wù)涉及黃金采掘、冶煉、銷售的上市公司證券作為指數(shù)樣本，全面反映黃金產(chǎn)業(yè)上市公司的整體表現(xiàn)，或可逢低布局。