每經(jīng)記者｜陳利    每經(jīng)編輯｜陳夢(mèng)妤    

程光煜以總裁身份簽發(fā)了碧桂園重要文件。

12月5日晚，碧桂園在港交所公告，（境外債務(wù)重組）計(jì)劃已獲法院認(rèn)許，認(rèn)許令蓋章副本已于12月5日提交香港公司注冊(cè)處處長(zhǎng)登記。

公告顯示：“計(jì)劃生效日期是實(shí)施建議重組的重要里程碑。本公司謹(jǐn)此再次向所有計(jì)劃債權(quán)人于整個(gè)過(guò)程中提供的寶貴支持致以最深切謝意?！?/span>

12月4日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)每經(jīng)記者）從知情人士處獲悉，在當(dāng)日香港高等法院舉行的聆訊上，碧桂園所有境外債務(wù)重組計(jì)劃獲得批準(zhǔn)，生效條件已全部達(dá)成。

同日，碧桂園宣布重大人事變動(dòng)，總裁莫斌調(diào)任為聯(lián)席主席，常務(wù)副總裁程光煜接任總裁一職，主要負(fù)責(zé)承接董事會(huì)戰(zhàn)略部署，全面統(tǒng)籌集團(tuán)各業(yè)務(wù)板塊工作，組織搭建并落地經(jīng)營(yíng)管理體系，統(tǒng)籌本集團(tuán)日常運(yùn)營(yíng)管控與行政管理，確保戰(zhàn)略部署有效達(dá)成。

而就在前一日，其旗下“H16騰越2”重組方案獲債權(quán)人會(huì)議通過(guò)。至此，碧桂園境內(nèi)債務(wù)重組所涉的9只債券，重組方案均已獲得債權(quán)人會(huì)議通過(guò)，涉及金額約137.7億元。

這也意味著，在境內(nèi)外重組成功的合力作用下，碧桂園整體降債規(guī)模預(yù)估將超900億元，5年內(nèi)兌付壓力將極大緩解。

歷時(shí)329天

12月3日，碧桂園股東特別大會(huì)高票通過(guò)涉及境外債重組全部十項(xiàng)普通決議案。

根據(jù)披露，在獨(dú)立股東的參與下，十項(xiàng)決議案贊成票占比均超過(guò)99%。具體包括：建議根據(jù)特別授權(quán)發(fā)行強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券及強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換股份、建議根據(jù)特別授權(quán)就工作費(fèi)用安排及重組支持協(xié)議同意費(fèi)用發(fā)行新股份，以及建議根據(jù)特別授權(quán)就大豐銀行雙邊貸款決議案發(fā)行新股份及關(guān)聯(lián)交易等。

12月4日，碧桂園約177億美元規(guī)模的境外債務(wù)重組方案，獲香港高等法院正式批準(zhǔn)，削債比例約66%。從1月9日披露重組方案關(guān)鍵條款，到11月5日債權(quán)人會(huì)議投票通過(guò)，再到12月4日法院裁定通過(guò)，全程歷時(shí)329天。

克而瑞研究報(bào)告顯示，與房企違約前期一般以協(xié)商展期為主不同，當(dāng)前房企債務(wù)重組模式已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，從“以時(shí)間換空間”的展期策略，轉(zhuǎn)向以實(shí)質(zhì)性削減債務(wù)規(guī)模為核心的深度重組，系統(tǒng)性解決債務(wù)問(wèn)題。根據(jù)各家房企公布的重組方案初步估算，多數(shù)房企削債比例在60%～70%。

幾乎同步，碧桂園旗下騰越建筑境內(nèi)債券“16騰越02”重組方案也順利通過(guò)債券持有人會(huì)議審議，另8筆境內(nèi)債券重組方案更早于9月下旬通過(guò)。至此，碧桂園9筆規(guī)模約137.7億元的境內(nèi)債重組全部通過(guò)。

由此，境內(nèi)外債務(wù)重組合力，碧桂園整體降債規(guī)模預(yù)估超900億元人民幣。

“這標(biāo)志著碧桂園債務(wù)重組正式全部完成，企業(yè)經(jīng)營(yíng)真正進(jìn)入新階段?！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)研究總監(jiān)劉水分析指出，增強(qiáng)了購(gòu)房者、上下游供應(yīng)商及金融機(jī)構(gòu)對(duì)碧桂園的信心，有助于快速恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。

“重組通過(guò)是債權(quán)人對(duì)公司未來(lái)的認(rèn)可，將為公司恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)爭(zhēng)取更寬松的空間，接下來(lái)就是系統(tǒng)性推進(jìn)轉(zhuǎn)段。”此前，董事會(huì)主席楊惠妍在集團(tuán)月度會(huì)議上也明確表示“轉(zhuǎn)段就是一次蛻變，更是碧桂園的二次創(chuàng)業(yè)”。

“碧桂園短期償債壓力驟減，顯著改善資產(chǎn)負(fù)債表?！眲⑺硎?，一方面，新債務(wù)工具的融資成本大部分大幅降至1.0%～2.5%的低位區(qū)間，且最長(zhǎng)債務(wù)期限達(dá)11.5年，每年能節(jié)省巨額債務(wù)支出，未來(lái)五年內(nèi)無(wú)集中兌付壓力，償債壓力驟減，為經(jīng)營(yíng)恢復(fù)提供了寶貴的緩沖期；另一方面，確認(rèn)最高約700億元重組收益，將增厚凈資產(chǎn)，顯著改善資產(chǎn)負(fù)債表，為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型贏得窗口期。

業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向

在推進(jìn)債務(wù)重組的過(guò)程中，碧桂園的另一項(xiàng)核心任務(wù)是保交樓。

截至10月份，碧桂園今年的累計(jì)交付量已超13萬(wàn)套，也將過(guò)去三年多的累計(jì)交付量推高至180萬(wàn)套以上?？硕鹬赋?，若碧桂園今年的計(jì)劃能夠順利進(jìn)行，其也將于2025年大致完成整體保交樓任務(wù)。

如今，隨著境內(nèi)外債務(wù)重組成功與保交樓沖刺收官，碧桂園業(yè)務(wù)重心將轉(zhuǎn)向資債修復(fù)與正常經(jīng)營(yíng)。

畢竟于債權(quán)人而言，企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)修復(fù)是債權(quán)回收的基礎(chǔ)。

有分析人士指出，債務(wù)重組的順利通過(guò)為碧桂園穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造了更有利的財(cái)務(wù)環(huán)境，但其根本性的長(zhǎng)期償債能力要靠主營(yíng)業(yè)務(wù)，也就是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。因此，債務(wù)重組成功只是“續(xù)命”的第一步，真正的考驗(yàn)在于其能否在低迷市場(chǎng)中恢復(fù)自身造血能力，最終走出困境。

從今年前11月經(jīng)營(yíng)情況看，碧桂園集團(tuán)及其合營(yíng)公司、聯(lián)營(yíng)公司實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷(xiāo)售金額合計(jì)為303.1億元，同比下降30.69%。

在11月集團(tuán)月度管理會(huì)議上，楊惠妍表示，“十五五規(guī)劃”為房地產(chǎn)市場(chǎng)指明了方向，政策導(dǎo)向已從規(guī)模發(fā)展轉(zhuǎn)向品質(zhì)提升，聚焦“好房子”建設(shè)和城市更新等。市場(chǎng)已全面進(jìn)入買(mǎi)方市場(chǎng)，應(yīng)徹底改變經(jīng)營(yíng)思維，從大規(guī)模、快周轉(zhuǎn)的增量開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。

碧桂園債務(wù)重組進(jìn)展是當(dāng)下出險(xiǎn)房企化債進(jìn)程的一個(gè)縮影。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，截至目前，21家出險(xiǎn)房企債務(wù)重組、重整獲批及完成，化債總規(guī)模約合1.2萬(wàn)億元，極大減輕企業(yè)在短期內(nèi)公開(kāi)債務(wù)償還壓力。出險(xiǎn)房企通過(guò)多種方式削債，改善資產(chǎn)負(fù)債表，加速房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)出清進(jìn)程，有助于行業(yè)快速走出調(diào)整期。

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封面圖片來(lái)源：圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 黃婉銀 攝