12月3日，港股主要指數(shù)持續(xù)下跌，恒指跌1.12%，國(guó)指跌1.34%，恒生科技指數(shù)跌1.5%。科網(wǎng)股集體下挫，小鵬汽車跌超4%，蔚來(lái)、網(wǎng)易、嗶哩嗶哩跌超3%。港股消費(fèi)板塊午后持續(xù)震蕩，港股消費(fèi)ETF（513230）現(xiàn)跌超1%。從持倉(cāng)股表現(xiàn)來(lái)看，小鵬汽車、巨子生物、嗶哩嗶哩、新秀麗、名創(chuàng)優(yōu)品、快手等跌幅居前，創(chuàng)科實(shí)業(yè)、老鋪黃金、中國(guó)儒意、萬(wàn)洲國(guó)際、古茗等漲幅居前。

國(guó)金證券表示，預(yù)計(jì)到2030年，我國(guó)將基本形成供給與消費(fèi)良性互動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展格局，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)穩(wěn)步提升。實(shí)施方案明確四大方向：一是推動(dòng)AI等新技術(shù)全面賦能消費(fèi)品行業(yè)，促進(jìn)功能化與健康化創(chuàng)新；二是加快發(fā)展寵物、潮玩、戶外運(yùn)動(dòng)等情緒價(jià)值驅(qū)動(dòng)的新興消費(fèi)；三是支持國(guó)潮品牌通過(guò)國(guó)際展會(huì)等方式加速出海；四是鼓勵(lì)首發(fā)經(jīng)濟(jì)、即時(shí)零售、直播電商等新業(yè)態(tài)發(fā)展，并利用AI實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)供需匹配。整體來(lái)看，消費(fèi)正朝著技術(shù)融合、情感鏈接、全球拓展和渠道創(chuàng)新的方向持續(xù)升級(jí)，結(jié)構(gòu)機(jī)遇顯著。

華泰證券指出，2025年，新舊消費(fèi)延續(xù)分化表現(xiàn)，“人貨場(chǎng)”的變革與科技進(jìn)步，正推動(dòng)消費(fèi)行業(yè)的快速迭代創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，潮玩IP、美妝個(gè)護(hù)、現(xiàn)制飲品等新消費(fèi)賽道涌現(xiàn)一批優(yōu)秀龍頭。展望2026年，我們認(rèn)為促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力有望激發(fā)供需潛力，內(nèi)需有望延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，行業(yè)延續(xù)景氣分化，龍頭憑借領(lǐng)先與創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，以及整合能力實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長(zhǎng)。

相關(guān)熱門ETF：

假期催化+冰雪經(jīng)濟(jì)：旅游ETF（562510）；

提振內(nèi)需+低估賽道：食品飲料ETF（515170）；

電商龍頭+新消費(fèi)：港股消費(fèi)ETF（513230）。