每經(jīng)記者｜張梓桐    每經(jīng)編輯｜董興生    

11月25日下午，A股“游戲王”世紀(jì)華通（SZ002602，股價18.45元，市值1370.48億元）在上海舉辦投資者交流會。這是繼11月12日世紀(jì)華通成功“摘帽”后，公司董事長王佶首次公開與投資者面對面交流。

據(jù)公司投資者關(guān)系活動記錄表披露，世紀(jì)華通財務(wù)總監(jiān)錢昊、副總裁兼董事會秘書黃怡共同出席，就市場關(guān)注的戰(zhàn)略布局、產(chǎn)品表現(xiàn)、財務(wù)狀況、買量成本以及蘋果渠道抽成等熱點話題作出詳細回應(yīng)。

今年以來，世紀(jì)華通首次邁入千億元市值?！膀v訊和網(wǎng)易占據(jù)了約3/4的國內(nèi)市場，剩下1/4的國內(nèi)市場競爭異常激烈。積極開拓海外市場是一條我們堅定要走、也已經(jīng)走通的利潤增長曲線，目前我們是中國出海收入第一的游戲公司?！蓖踬ピ诮涣鲿媳硎尽?/p>

今年第三季度，世紀(jì)華通營收過百億元，同比增長60.19%，營收規(guī)模接近美國游戲巨頭EA（藝電公司，Electronic Arts）。目前，世紀(jì)華通收入規(guī)模排在全球游戲公司第六。但如王佶所言，“企業(yè)發(fā)展就像開大船，體量越大，加速越難”，也許對站上新臺階的世紀(jì)華通而言，真正的考驗才剛剛開始。

堅定出海、押注AI

世紀(jì)華通的增長源于豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。經(jīng)典長線產(chǎn)品構(gòu)成第一道防線，多款頭部IP（知識產(chǎn)權(quán)）通過持續(xù)運營保持穩(wěn)健ARPU值（每用戶平均收入），生命周期遠超行業(yè)平均水平，為創(chuàng)新業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定現(xiàn)金流支撐。

世紀(jì)華通新產(chǎn)品矩陣則呈現(xiàn)多點開花態(tài)勢，據(jù)管理層稱，休閑、SLG（策略類游戲）、ARPG（動作角色扮演游戲）、MMO（大型多人在線游戲）、卡牌等多賽道并行推進，其中SLG與休閑賽道將于明年進入“密集開花期”。

2023年至今，世紀(jì)華通已密集推出20余款休閑產(chǎn)品進行市場測試，通過“小成本、快迭代”模式篩選最優(yōu)方向。2024年上線的《Tasty Travels:Merge Game》（《美味旅行：合成游戲》），經(jīng)過持續(xù)調(diào)整后成為爆款。

海外市場的深度布局成為差異化競爭的關(guān)鍵。面對騰訊、網(wǎng)易牢牢占據(jù)國內(nèi)市場的激烈競爭格局，世紀(jì)華通果斷開辟海外戰(zhàn)場。

在王佶看來，海外人口規(guī)模是國內(nèi)的4倍以上，海外游戲市場規(guī)模大，增長性也確定。他認為，投資者應(yīng)該以全球化視角觀察世紀(jì)華通，這也是世紀(jì)華通與其他公司最大的不同之處。

針對現(xiàn)在買量成本越來越高，世紀(jì)華通管理層認為，國內(nèi)和國外的成本整體都在上漲，競爭都很激烈，區(qū)別是國內(nèi)有些競爭對手甚至連廣告都在抄襲，造成國內(nèi)“內(nèi)卷”力度更大。此外，國內(nèi)用戶的短期性相比國外會比較明顯。

在AI（人工智能）技術(shù)飛速迭代的當(dāng)下，基建能力成為競爭核心壁壘，而游戲行業(yè)正是這一壁壘的重要構(gòu)建者。

王佶指出，PC（個人計算機）時代的圖像處理技術(shù)迭代史已充分證明，游戲是推動CPU（中央處理器）/GPU（圖形處理器）性能升級的核心動力，而這些硬件進步恰恰構(gòu)成了AI基建的技術(shù)基石。“從科技的角度，游戲行業(yè)對AI的發(fā)展是非常重要的?！蓖踬娬{(diào)。

這種認知轉(zhuǎn)化為世紀(jì)華通的戰(zhàn)略方向——以科技驅(qū)動內(nèi)容創(chuàng)作，以內(nèi)容產(chǎn)品推動產(chǎn)業(yè)升級，最終通過游戲構(gòu)建連接數(shù)字世界的核心入口。

在王佶看來，在這一邏輯下，游戲不再僅是娛樂工具，更被定義為“人類情緒的容器”和“人與AI互動的主要界面”，為公司業(yè)務(wù)賦予了超越傳統(tǒng)游戲廠商的科技屬性。

“明年最有希望的是休閑賽道”

在公司多賽道布局中，休閑游戲成為最受關(guān)注的增長極之一。但高增長伴隨著激烈競爭，字節(jié)跳動憑借流量生態(tài)優(yōu)勢在超休閑游戲分發(fā)領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位，騰訊依托微信小游戲生態(tài)實現(xiàn)流水高速增長。

面對“強敵環(huán)伺”的格局，世紀(jì)華通采取差異化破局策略。公司相關(guān)負責(zé)人在交流會上坦言，休閑賽道仍處于追趕狀態(tài)，并且休閑領(lǐng)域的增速不會像SLG那么快，但未來公司會持續(xù)在該賽道上發(fā)力?！半m然越簡單的越難做，但是明年最有希望的也是休閑賽道?！鄙鲜鲐撠?zé)人同時認為，從生命周期來看，休閑領(lǐng)域可能比SLG更長，但是盈利能力可能不如SLG。若在新賽道有所突破，對公司的意義更大。

在渠道適配方面，世紀(jì)華通把握了小程序游戲紅利期，《無盡冬日》借勢實現(xiàn)快速起量。同時，應(yīng)對iOS（蘋果移動設(shè)備操作系統(tǒng)）抽成調(diào)整時，通過平臺遷移優(yōu)化用戶付費體驗。交流會上，公司管理層表示，小程序抽成的改變，對公司收入的影響也就2個百分點左右。

值得注意的是，與行業(yè)普遍的單點優(yōu)勢不同，支撐世紀(jì)華通全球化擴張的核心，是一套“研發(fā)-發(fā)行-運營”一體化的體系化能力。

王佶表示，數(shù)據(jù)驅(qū)動是這套體系的底層邏輯。從游戲命名到界面設(shè)計，所有決策均通過大量AB測試（一種對比實驗方法）驗證；投放預(yù)算采用模型測算，基于長期ROI（投資回報率）的嚴(yán)格測算，徹底摒棄主觀臆斷。

這種“小成本、大運作、快速迭代、強協(xié)同”的打法經(jīng)過多年沉淀，已形成獨特競爭壁壘。在休閑游戲研發(fā)中，這套體系成效顯著。通過用戶行為數(shù)據(jù)分析優(yōu)化關(guān)卡設(shè)計，借助程序化買量技術(shù)提升獲客效率，使產(chǎn)品在同質(zhì)化競爭中脫穎而出。

“更重要的是，這種體系化能力在海外市場形成放大效應(yīng)，本地化運營與數(shù)據(jù)驅(qū)動結(jié)合，讓公司在東南亞、拉美等新興市場快速扎根。”公司負責(zé)人表示。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)協(xié)同方面，有投資者提問，從產(chǎn)品本身來看，《Kingshot》和《Whiteout Survival》同質(zhì)化程度非常高，未來會不會做產(chǎn)品差異化？

對此，世紀(jì)華通相關(guān)負責(zé)人表示，這個問題國內(nèi)外看法不一樣，從海外的用戶重合度來看，市場不認為二者趨同。從海外市場的表現(xiàn)來看，海外也不認為這是同質(zhì)化的缺點?！拔磥淼母鞣N方向我們都會嘗試，我們需要數(shù)據(jù)賽馬得出結(jié)論。

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