每經(jīng)記者｜章光日    每經(jīng)編輯｜吳永久    

近期，廣立微股東北京武岳峰亦合高科技產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“武岳峰亦合”）及其一致行動人計劃減持公司股份不超過440.62萬股。這已經(jīng)是武岳峰亦合及其一致行動人第四次發(fā)布減持計劃，已套現(xiàn)金額超過1.5億元。兩個月前，廣立微股價表現(xiàn)強勢，多日收盤價站在90元之上，目前股價已經(jīng)跌至70元之下。而在廣立微股價表現(xiàn)強勢的9月份，公司員工持股平臺卻選擇了“低價減持”，“減持價格”僅有65元。

武岳峰亦合及其一致行動人為何持續(xù)減持廣立微？廣立微員工持股平臺為何“低價減持”？接下來每經(jīng)資本眼專欄記者就來詳細探究一番。

第四次發(fā)布減持計劃 已套現(xiàn)超1.5億元

2025年11月23日，廣立微發(fā)布了關(guān)于持股5%以上股東及其一致行動人減持股份計劃預(yù)披露公告。該公告顯示，因資金規(guī)劃，武岳峰亦合及其一致行動人上海建合工業(yè)軟件合伙企業(yè)（有限合伙）、常州武岳峰橋矽實業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），計劃通過集中競價、大宗交易的方式減持公司股份不超過440.62萬股，即不超過公司總股本（剔除回購專用證券賬戶股數(shù)）的2.2359%。

武岳峰亦合及其一致行動人的減持股份來源為首次公開發(fā)行前已發(fā)行股份。截至目前，武岳峰亦合及其一致行動人合計持有廣立微的股份數(shù)量為14203471股，占公司總股本比例為7.2076%。截至2025年11月24日，廣立微收盤價報65.81元。如果武岳峰亦合及其一致行動人以65.81元減持440.62萬股，那么其套現(xiàn)金額將接近2.9億元。

（圖片來源：截圖自廣立微公告）

這已經(jīng)是武岳峰亦合及其一致行動人第四次發(fā)布減持計劃。

第一次減持計劃發(fā)布于2023年12月份，但在規(guī)定期限內(nèi)，武岳峰亦合及其一致行動人并未進行減持。

第二次減持計劃中，武岳峰亦合及其一致行動人套現(xiàn)金額約為6790萬元。根據(jù)廣立微2024年11月5日發(fā)布的關(guān)于持股5%以上股東股份減持完成的公告，2024年10月8日至2024年11月4日，武岳峰亦合、建合工軟和橋矽實業(yè)通過集中競價方式合計減持了118.83萬股，占廣立微總股本的0.6039%，減持均價為57.14元，合計套現(xiàn)金額為6789.9462萬元。

第三次減持計劃中，武岳峰亦合及其一致行動人套現(xiàn)金額接近9000萬元。根據(jù)廣立微2025年3月25日發(fā)布的關(guān)于持股5%以上股東股份減持完成的公告，2024年12月26日至2025年3月24日，武岳峰亦合、建合工軟和橋矽實業(yè)通過集中競價方式合計減持了157萬股，占廣立微總股本的0.7967%，減持均價為57.11元，合計套現(xiàn)金額為8966.27萬元。

武岳峰亦合及其一致行動人為何持續(xù)減持廣立微？對此，每經(jīng)資本眼專欄記者致電廣立微證券部，相關(guān)工作人員表示，武岳峰亦合及其一致行動人是商業(yè)化運營的財務(wù)投資人，其GP和LP是有資金需求計劃的，所以每年會減持一部分來滿足LP的贖回需求。

員工持股平臺“低價減持”

結(jié)合廣立微股價表現(xiàn)來看，武岳峰亦合及其一致行動人的第四次減持計劃，錯失了較好的時間點。2025年8月25日，廣立微股價最高漲至99.01元，創(chuàng)下近兩年的新高。2025年9月24日，廣立微股價沖擊新高失敗后，開始持續(xù)下行。短短兩個月時間，相較于高點，廣立微股價跌幅已經(jīng)超過30%。

在今年廣立微股價表現(xiàn)最強勢的階段，公司員工持股平臺“減持”套現(xiàn)了近4億元，但“減持”價格卻明顯低于公司當(dāng)時的股價。

2025年9月下旬，廣立微發(fā)布的股東詢價轉(zhuǎn)讓結(jié)果報告書暨持股5%以上股東權(quán)益變動觸及5%的提示性公告。該公告顯示，公司股東杭州廣立共創(chuàng)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“廣立共創(chuàng)”）和杭州廣立共進企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“廣立共進”），通過詢價轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量為6127327股，占上市公司總股本的3.0594%，詢價轉(zhuǎn)讓的價格為65.00元/股，交易金額為398276255元。

出讓方廣立共創(chuàng)和廣立共進是廣立微實際控制人鄭勇軍擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的員工持股平臺，為公司實際控制人的一致行動人。本次權(quán)益變動后，出讓方與其一致行動人合計持有廣立微股份69794676股，占上市公司總股本的34.85%。值得注意的是，在詢價轉(zhuǎn)讓期間，廣立微的股價基本維持在90元以上，遠高于最終確定的詢價轉(zhuǎn)讓價格。

截至2025年11月24日，廣立微的收盤價為65.81元。盡管廣立微股價較9月份高點顯著下跌，但仍然高于廣立共創(chuàng)和廣立共進的詢價轉(zhuǎn)讓價格。根據(jù)廣立微發(fā)布的股東詢價轉(zhuǎn)讓計劃書，員工持股平臺選擇轉(zhuǎn)讓的原因為自身資金需求。既然如此，為何不選擇通過集中競價方式進行減持呢？廣立微證券部相關(guān)工作人員表示：“詢價轉(zhuǎn)讓的第一個優(yōu)勢，如果持股量比較大，通過集中競價的話，持股5%以上的股東90天內(nèi)只能轉(zhuǎn)1%；第二，詢價轉(zhuǎn)讓的受讓方都是機構(gòu)投資人，它們的持倉更穩(wěn)定，它們是長期看好公司的，所以能夠優(yōu)化我們的股東結(jié)構(gòu)；第三，市場上詢價轉(zhuǎn)讓的折扣率是類似的，我們的定價也遵循了市場的定價規(guī)律。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1354372881