每經(jīng)記者｜楊卉    每經(jīng)編輯｜文多    

11月18日，小米集團(tuán)（HK01810）發(fā)布了2025年第三季度（Q 3）財報：當(dāng)期總營收為1131.2億元，同比增長22.3%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為113.1億元，同比增長80.9%。手機×AIoT分部實現(xiàn)收入841億元，智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入290億元，小米汽車首次實現(xiàn)單季度經(jīng)營盈利（毛利減去經(jīng)營開支）。

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圖片來源：公告截圖

在當(dāng)日晚間的業(yè)績電話會上，小米集團(tuán)合伙人、集團(tuán)總裁盧偉冰向《每日經(jīng)濟新聞》等媒體透露，今年小米智能手機的出貨目標(biāo)定在1.7億部左右，明年大盤的壓力會大于今年，預(yù)計包括小米及友商在內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)品零售價會有較大幅度上漲。汽車方面，盧偉冰介紹，小米汽車預(yù)計將于本周完成全年35萬臺的年度交付目標(biāo)。不過，受購置稅補貼及產(chǎn)業(yè)競爭的影響，明年小米汽車的毛利率或出現(xiàn)同比下滑的情況。

智能手機第三季度出貨量同比增0.5%

細(xì)分業(yè)務(wù)方面，小米集團(tuán)的“手機×AIoT分部”在第三季度實現(xiàn)收入841億元，其中智能手機業(yè)務(wù)收入460億元；IoT（物聯(lián)網(wǎng)）與生活消費產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入276億元，同比增長5.6%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入94億元，同比增長10.8%。從市占率來看，小米集團(tuán)2025年第三季度的全球智能手機出貨量為4330萬臺，同比增長0.5%，在國內(nèi)智能手機市場中的市占率為16.7%。

小米集團(tuán)合伙人、集團(tuán)總裁盧偉冰還在當(dāng)日晚間的業(yè)績電話會上稱，小米下一步要重點做6000元/部以上價位段的超高端手機。

對于智能手機大盤及近期的回暖現(xiàn)象，盧偉冰稱，三季度手機市場大盤的回暖幅度其實很小，增值主要來自新興市場，以偏低端機型為主。受供應(yīng)鏈成本上漲的影響，手機廠商第四季度的壓力已經(jīng)較大，預(yù)計今年全球智能手機大盤將處于持平狀態(tài)，小米今年的出貨目標(biāo)（智能手機）定在1.7億臺左右。盧偉冰還認(rèn)為，明年大盤的壓力會遠(yuǎn)大于今年，預(yù)計包括小米及友商在內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)品零售價會有較大幅度的上漲。

盧偉冰還回應(yīng)了近期存儲成本上漲較大一事。在他看來，此輪內(nèi)存價格上漲是長周期行為，主要驅(qū)動力來自AI（人工智能）帶來的HBM（一種高性能混合信號芯片）需求激增，而非傳統(tǒng)的手機、筆記本行業(yè)周期波動。盧偉冰稱，小米已與合作伙伴簽訂了2026年全年供應(yīng)協(xié)議，確保全年供應(yīng)不受影響。在保證供應(yīng)的前提下，內(nèi)存成本的上漲需要部分通過漲價消化，但僅靠漲價也無法完全消化。

“我覺得整個上漲的成本，一部分一定會通過廠家自己去吸收，更重要的是，我們一定要通過改善或優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來解決這個問題?！北R偉冰稱。

至于近期一直動作不斷的人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)，盧偉冰在回復(fù)《每日經(jīng)濟新聞》記者提問時透露，小米AI業(yè)務(wù)進(jìn)展非?？欤荒曜笥业臅r間接連發(fā)布了語言大模型、多模態(tài)大模型和語音大模型，11月還宣布開源智能家居未來探索方案“Xiaomi Miloco”。小米集團(tuán)今年已經(jīng)投入了235億元研發(fā)費用，其中約四分之一投入AI，目前來看，投入力度遠(yuǎn)超預(yù)期。

預(yù)計本周完成全年35萬臺的汽車交付目標(biāo)

汽車業(yè)務(wù)成為本次財報數(shù)據(jù)的又一大亮點。今年第三季度，小米集團(tuán)智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入290億元，同比增長超199%，毛利率達(dá)到25.5%。其中，智能電動汽車收入283億元。值得關(guān)注的是，這也是該分部首次實現(xiàn)單季經(jīng)營盈利，經(jīng)營收益為7億元。

從財報數(shù)據(jù)來看，汽車業(yè)務(wù)的盈利得益于銷量的增長和單車售價的提升。交付方面，根據(jù)財報數(shù)據(jù)，今年前三季度，小米汽車?yán)塾嫿桓读砍^26萬臺。

售價方面，小米智能電動汽車的ASP（平均售價）由2024年第三季度的每輛23.86萬元上升9.0%至2025年第三季度的每輛26.01萬元。對此，小米集團(tuán)在財報中解釋稱，這主要是因為當(dāng)季交付了ASP較高的Xiaomi SU7 Ultra及Xiaomi YU7系列。

值得注意的是，盧偉冰還在業(yè)績電話會上介紹，今年第四季度，小米汽車將基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，不過2026年將會非常有挑戰(zhàn)?！暗谝粋€就是有一些購置稅補貼政策減半，這是個產(chǎn)業(yè)信息，每一個廠家針對這樣的變化，（會）給消費者很多補貼措施，我們也在積極應(yīng)對。這是大家能夠看到的。另外，汽車行業(yè)玩家非常多，還處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期（階段），一定會經(jīng)過一段時間（的）激烈競爭才會形成非常好的收斂，小米也會去應(yīng)對這樣的環(huán)境變化?！北R偉冰稱，與今年相比，預(yù)計明年小米汽車的毛利率或?qū)⒂兴禄?/p>

除了手機與汽車業(yè)務(wù)，今年第三季度，小米集團(tuán)的智能大家電收入同比減少了15.7%。不過，高端化戰(zhàn)略帶動的ASP上升抵消了部分影響。

談到家電企業(yè)的“價格戰(zhàn)”，盧偉冰在業(yè)績電話會上稱，在他看來，家電行業(yè)整體處于新舊格局交替的狀態(tài)，一定會有很多先行者或是挑戰(zhàn)者，采取一些競爭的動作和市場經(jīng)營動作?！斑@是非常正常合理的市場經(jīng)營行為，這也沒有什么?！北R偉冰稱。

至于是否會跟進(jìn)“價格戰(zhàn)”，盧偉冰則表示，小米沒有簡單地打“價格戰(zhàn)”?！坝焉贪l(fā)動‘價格戰(zhàn)’，我們沒有盲目跟進(jìn)?！北R偉冰還表示，看好大家電的海外市場，明年會加快大家電出海。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）