10月受關(guān)稅、政策預(yù)期、三季報披露等海內(nèi)外因素影響，港股急跌后轉(zhuǎn)為震蕩。但隨著市場應(yīng)對沖擊更具定力、南向資金繼續(xù)穩(wěn)定流入，港股面對外部擾動仍顯現(xiàn)出韌性，10月初短暫調(diào)整后隨即反彈回升。10月下旬隨著前期提前交易的“十五五”規(guī)劃、中美談判等宏觀利好落地，短期資金進(jìn)攻意愿減弱，交投意愿邊際有所回落。

往后看，港股或仍在震蕩上行趨勢中，經(jīng)過此前調(diào)整再度迎來布局良機(jī)?？萍及鍓K憑借AI與“新質(zhì)生產(chǎn)力”雙重概念，成為進(jìn)攻配置的核心。

需求端，中國生成式AI用戶規(guī)模爆發(fā)式增長，本土科技企業(yè)承接絕大多數(shù)市場紅利；供給端，港股科技龍頭從應(yīng)用者升級為產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)者，覆蓋軟硬件、造車新勢力、創(chuàng)新藥等賽道。

資金面上，南下資金持續(xù)流入，年內(nèi)凈買入額超1.26萬億港元，內(nèi)資定價權(quán)不斷提升。估值層面，板塊相較于A股存在大幅折價，疊加美聯(lián)儲降息周期與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性，四季度港股科技板塊有望實現(xiàn)超額收益。

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