我們重點圍繞二十屆四中全會及“十五五”規(guī)劃展開分享。我們國家對面臨的戰(zhàn)略機遇與風險有了更深刻的認知，并且將堅定不移貫徹經濟實力提升與科技強國的主線。在國家安全能力建設方面，統(tǒng)籌發(fā)展與安全的基調也是近年來一以貫之的做法?？萍紡妵?、制造強國戰(zhàn)略，也可以從當前新興科技產業(yè)發(fā)展及權益市場結構性行情演變中得到印證。民生領域，公報對擴大消費、擴大內需、發(fā)展國內內循環(huán)也有較多關注。

對比二十屆四中全會與十九屆五中全會，詞頻上“發(fā)展”“經濟”“建設”“科技”等詞出現(xiàn)頻次更高，“現(xiàn)代化”“高質量”“強國”“人民”“民生”“消費需求”等詞也更突出，國際相關表述則相對減少，可見本次會議更聚焦國內發(fā)展與國內大市場建設。從內容順序看，民生相關表述位置靠前，產業(yè)開放等內容中民生領域被置于首位，科技、三農、區(qū)域、文化等領域內容稍靠后。需要說明的是，這僅是詞頻解讀結論，并不表明其他領域不重要，但民生工作確實近兩年來一直是重中之重。

相較于“十四五”，結合當前國內外環(huán)境變化可以看到三條新主線，一是我們的科技自主化程度得到了進一步提升，二是地產行業(yè)的整體調整也對未來發(fā)展產生了深刻影響，三是地緣政治方面，2020年以來，俄烏戰(zhàn)爭、中東地緣沖突等問題，也在國內外發(fā)展主線中無法回避。此外，擴大內需、立足國內大市場仍是核心方向，戰(zhàn)略基點在于投資于人，同時進一步提升開放程度與自信，包括制度自信、民族自信等方面。

關于2035年遠景目標的表述，核心是基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化，主要標志為人均國內生產總值達到中等發(fā)達國家水平。這一目標實現(xiàn)存在一定的挑戰(zhàn)，因此“十五五”時期經濟社會發(fā)展需保持適當增速，不低于5%，才有機會達成2035年目標。“十五五”規(guī)劃建議稿的指導思想中，“民生”“人民性”“以人民為中心”等表述頻繁出現(xiàn)，強調全體人民需向共同富裕邁出更堅定步伐，這是指導“十五五”發(fā)展的重要總體性要求。

增長目標方面，2035年需實現(xiàn)經濟總量或人均收入翻一番，這一目標還是有可能實現(xiàn)的。改善人民生活品質部分，明確提出扎實推動共同富裕的要求與重大舉措，這既指明了前進方向，也確立了奮斗目標。由此可見，為實現(xiàn)共同富裕，當前增長目標不能動搖，“十五五”期間對經濟增長的訴求將持續(xù)存在。

二十屆四中全會與“十五五”規(guī)劃為債市提供了宏觀支撐，會議聚焦國內發(fā)展與民生改善，明確“科技自立自強”、“擴大內需”等主線，且“十五五”期間需保持不低于5%的經濟增速以推進2035年現(xiàn)代化目標，整體政策基調偏向穩(wěn)增長。

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風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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