每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜董興生    

存儲(chǔ)芯片紛紛漲價(jià)之際，有存儲(chǔ)廠商股東在股價(jià)連續(xù)上漲后計(jì)劃減持。

11月3日晚間，普冉股份（688766.SH，股價(jià)146.14元，市值216.36億元）披露公告稱，股東上海志頎企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“上海志頎”）計(jì)劃通過(guò)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓558.32萬(wàn)股股份，占公司總股本的3.77%。

上海志頎為普冉股份第二大股東。截至2025年11月3日，其持有上市公司股份占總股本比例為18.37%。

值得一提的是，普冉股份實(shí)控人王楠和李兆桂通過(guò)上海志頎間接持有的公司股份不參與此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓。此外，普冉股份財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董事會(huì)秘書錢佳美通過(guò)上海志頎間接持有的公司股份也不參與此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓。

兩個(gè)月股價(jià)接近翻倍

對(duì)于股東此次減持，普冉股份表示，轉(zhuǎn)讓原因?yàn)楣蓶|自身資金需求。轉(zhuǎn)讓不通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易方式進(jìn)行，不屬于通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持。受讓方需具備相應(yīng)定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

9月3日，普冉股份收盤價(jià)為74.18元/股，而11月3日收盤價(jià)達(dá)146.14元/股。照此計(jì)算，上市公司兩個(gè)月區(qū)間漲幅達(dá)97%，近乎翻倍。

普冉股份之所以備受追捧，源自存儲(chǔ)行業(yè)漲價(jià)潮。根據(jù)CFM閃存市場(chǎng)消息，近段時(shí)間來(lái)，包括原廠及現(xiàn)貨貿(mào)易端NAND（閃存）、DRAM（內(nèi)存）供應(yīng)全面收緊，漲價(jià)帶來(lái)的影響，已持續(xù)擴(kuò)散至各大市場(chǎng)的存儲(chǔ)成品中，部分存儲(chǔ)廠商相應(yīng)大幅抬高相關(guān)產(chǎn)品報(bào)價(jià)且態(tài)度強(qiáng)硬，其漲幅已完全超出客戶的心理預(yù)期，僅個(gè)別客戶急單愿意接受高價(jià)。

而漲價(jià)的源頭，源自AI（人工智能）需求。TrendForce集邦咨詢表示，高階AI芯片存儲(chǔ)器主要配套HBM（高帶寬內(nèi)存），中低階產(chǎn)品則搭配Graphics DRAM（顯存）。以2025年AI芯片出貨量推估，HBM需求量年增達(dá)130%以上；預(yù)計(jì)2026年HBM消耗量將持續(xù)增加，年成長(zhǎng)仍有70%以上。

此外，“以存代算”也開始興起。根據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)，AI推理已成為衡量大模型商業(yè)化價(jià)值的關(guān)鍵標(biāo)尺，但在實(shí)際應(yīng)用中仍面臨“推不動(dòng)、推得慢、推得貴”的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。為突破算力瓶頸與“存儲(chǔ)墻”制約，“以存代算”作為一種顛覆性技術(shù)范式應(yīng)運(yùn)而生。

“以存代算”興起之下，SSD（固態(tài)硬盤）不再是單純的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)載體，而是深度參與AI推理的核心組件。

資源端持續(xù)控貨帶動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)漲價(jià)潮

相較于主流存儲(chǔ)市場(chǎng)，普冉股份的存儲(chǔ)產(chǎn)品主要面向利基市場(chǎng)。

2025年前三季度，普冉股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.33億元，同比增長(zhǎng)4.89%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額0.47億元，同比下降79.98%。

第三季度，普冉股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.27億元，同比增長(zhǎng)11.94%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額0.11億元，同比下降87.95%。對(duì)于利潤(rùn)變動(dòng)，上市公司解釋稱，該季度毛利率同比減少4.51個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致毛利潤(rùn)同比下降。

此外，該季度資產(chǎn)減值損失同比增加4476.08萬(wàn)元，主要系公司自去年上半年以來(lái)，根據(jù)新興市場(chǎng)應(yīng)用發(fā)展情況和產(chǎn)品供需走勢(shì)，采取較為積極的供應(yīng)鏈策略，有效增加存貨庫(kù)存水位，使得公司庫(kù)存維持在較高水平，存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，公司基于謹(jǐn)慎原則對(duì)存貨計(jì)提減值。

可以看出，普冉股份第三季度業(yè)績(jī)并未充分受益于存儲(chǔ)行業(yè)漲價(jià)潮。

值得一提的是，CFM閃存市場(chǎng)也表示，伴隨著長(zhǎng)達(dá)近兩個(gè)月資源端持續(xù)控貨，包括低端資源在內(nèi)的NAND、DDR顆粒價(jià)格全面大幅拉漲，貿(mào)易商更是伺機(jī)而動(dòng)哄抬報(bào)價(jià)，動(dòng)輒翻倍增長(zhǎng)的比比皆是。目前，市面上流通資源仍非常稀少，渠道廠商盡管有補(bǔ)庫(kù)需求，但無(wú)奈價(jià)格太高且供應(yīng)非常有限，多數(shù)僅能以舊庫(kù)存維持生產(chǎn)。基于NAND、DDR資源仍維持控貨抬價(jià)，部分渠道廠商針對(duì)相應(yīng)的成品大幅上調(diào)報(bào)價(jià)，接單意愿較為低迷。當(dāng)然，價(jià)格過(guò)高的產(chǎn)品往往較難達(dá)成交易。

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