每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

10月29日，市場(chǎng)全天震蕩拉升，三大指數(shù)高開(kāi)高走，創(chuàng)業(yè)板指漲近3%創(chuàng)年內(nèi)新高，滬指再度回升至4000點(diǎn)上方，北證50指數(shù)漲超8%。截至收盤(pán)，滬指漲0.7%，深成指漲1.95%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.93%。

板塊方面，海南、光伏、有色金屬等板塊漲幅居前，銀行、影視院線(xiàn)等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)漲跌個(gè)股大致持平。滬深兩市成交額2.26萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日放量1082億。

今天，滬指放量走強(qiáng)，收盤(pán)站穩(wěn)4000點(diǎn)。

在北向資金“休息”的背景下，這樣的表現(xiàn)已足夠強(qiáng)勢(shì)。

不過(guò)，全市場(chǎng)仍有約半數(shù)個(gè)股沒(méi)有漲，也導(dǎo)致并非所有股民都收獲了“4000點(diǎn)以上賺錢(qián)經(jīng)驗(yàn)”。

你今天賺錢(qián)了嗎？如果沒(méi)有，誰(shuí)在賺錢(qián)？

答案并不難找，放眼那些飄紅的板塊和個(gè)股，“科技+金融”仍是主流，但和昨天相比又有所變化。比如銀行板塊今天走弱，就成了防止情緒過(guò)熱的“抑制器”。

同花順數(shù)據(jù)顯示，陽(yáng)光電源以全天264.10億元成交額居市場(chǎng)首位，漲幅也十分亮眼。其他成交額居前的個(gè)股，則以大市值科技股為主。

以行業(yè)指數(shù)區(qū)分，今天光伏設(shè)備、能源金屬、證券、元件、游戲等板塊漲幅居前。

就強(qiáng)度而言，早盤(pán)走強(qiáng)、午后繼續(xù)走強(qiáng)的新能源大賽道，無(wú)疑是C位。

就在收盤(pán)后不久，又有新的利好傳來(lái)——中美元首將舉行會(huì)晤。

在分析細(xì)分的上漲邏輯前，我們不妨先思考一個(gè)問(wèn)題：

指數(shù)突破了，金融自然不會(huì)缺席，但為什么還是泛科技先漲？

或者說(shuō)，其他“待漲”板塊投資者期待的雨露均沾的場(chǎng)面，為什么沒(méi)有第一時(shí)間出現(xiàn)？

市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)下最強(qiáng)的政策利好，指向了上述方向。這或許也是今天演“獨(dú)角戲”的內(nèi)資最真實(shí)的態(tài)度。

昨日，新華社受權(quán)發(fā)布《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》。

華福證券研報(bào)解讀稱(chēng)，《建議》主要著眼三件大事：

（1）新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)航產(chǎn)業(yè)升級(jí)。《建議》圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)航產(chǎn)業(yè)升級(jí)的部署，以“智能化、綠色化、融合化”為方向指引，將制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)等具象目標(biāo)嵌入現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系框架，形成“傳統(tǒng)提質(zhì)-新興支柱-未來(lái)培育”的梯次產(chǎn)業(yè)生態(tài)，破解了產(chǎn)業(yè)升級(jí)中守底與突破的平衡難題。

（2）筑牢金融強(qiáng)國(guó)制度根基。《建議》對(duì)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)的戰(zhàn)略部署體現(xiàn)了系統(tǒng)性、前瞻性的制度設(shè)計(jì)，其核心在于通過(guò)完善中央銀行制度和構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策與宏觀審慎管理雙支柱，筑牢現(xiàn)代金融體系的宏觀調(diào)控與風(fēng)險(xiǎn)隔離墻，確保政策意圖能順暢傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（3）內(nèi)需市場(chǎng)擴(kuò)容提質(zhì)。內(nèi)需市場(chǎng)擴(kuò)容提質(zhì)是驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)主導(dǎo)型轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略核心。《建議》圍繞強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是中國(guó)式現(xiàn)代化戰(zhàn)略依托的核心定位，構(gòu)建起“提振消費(fèi)筑根基、擴(kuò)大投資補(bǔ)短板、破除壁壘暢循環(huán)”的內(nèi)需市場(chǎng)擴(kuò)容提質(zhì)系統(tǒng)性框架，既深刻把握“內(nèi)需驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)”的底層邏輯，又實(shí)現(xiàn)與金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的深度協(xié)同。

該機(jī)構(gòu)建議，后續(xù)關(guān)注：

1）政策精準(zhǔn)滴灌與全球科技共振下的科技成長(zhǎng)賽道：國(guó)產(chǎn)算力（GPU/服務(wù)器/光模塊）、工業(yè)母機(jī)、國(guó)防軍工等；

2）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向；

3）內(nèi)需消費(fèi)與反內(nèi)卷受益板塊。

可能有巧合，也有一定的必然——今天盤(pán)面上，科技與金融方向都被資金優(yōu)先聚焦；消費(fèi)方向稍顯弱勢(shì)，不過(guò)日內(nèi)也出現(xiàn)探底回升走勢(shì)。

后續(xù)是否會(huì)出現(xiàn)輪動(dòng)，仍值得觀察。但科技題材的“主線(xiàn)”地位已再度得到強(qiáng)化。

最后，我們來(lái)看看三大方向的上漲原因。

（1）新能源

分析認(rèn)為，寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源等龍頭股的三季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，被市場(chǎng)視為光伏、儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)基本面好轉(zhuǎn)的信號(hào)。

昨晚，陽(yáng)光電源發(fā)布2025年三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入664.02億元，同比增長(zhǎng)32.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為118.81億元，同比增長(zhǎng)56.34%。

中信證券表示，在光伏板塊業(yè)績(jī)、基本面和估值/情緒三重觸底的情況下，隨著需求端逐步復(fù)蘇并穩(wěn)健增長(zhǎng)，而供給側(cè)通過(guò)自律限產(chǎn)和市場(chǎng)化出清等手段，行業(yè)有望迎來(lái)基本面修復(fù)，板塊情緒有望迎來(lái)右側(cè)拐點(diǎn)。

（2）證券

截至10月28日，有14家券商披露了前三季度業(yè)績(jī)，其中13家數(shù)據(jù)可比券商的前三季度歸母凈利潤(rùn)合計(jì)約467.26億元，同比增長(zhǎng)46.42%，呈現(xiàn)高景氣態(tài)勢(shì)。另外，目前滬指正處于4000點(diǎn)的攻堅(jiān)階段，市場(chǎng)情緒也在一定程度上刺激了券商股股價(jià)走勢(shì)。

多家機(jī)構(gòu)指出，目前券商板塊仍是“相對(duì)低估+業(yè)績(jī)同比高增”的稀缺資產(chǎn)。

（3）海南自貿(mào)區(qū)

消息面上，海南自由貿(mào)易港全島封關(guān)運(yùn)作已進(jìn)入沖刺階段，將于今年12月18日正式啟動(dòng)。目前，海南各地、各行業(yè)持續(xù)加緊推進(jìn)自貿(mào)港政策落地，全力沖刺全島封關(guān)運(yùn)作。屆時(shí)將實(shí)施以“一線(xiàn)放開(kāi)、二線(xiàn)管住、島內(nèi)自由”為核心的自由化便利化政策制度體系，標(biāo)志著我國(guó)最大自貿(mào)港建設(shè)進(jìn)入全新階段。

長(zhǎng)城證券指出，海南板塊既有可持續(xù)的政策支持，同時(shí)第三產(chǎn)業(yè)的建設(shè)也符合接下來(lái)的發(fā)展潮流，且全球第一大自貿(mào)港的定位決定了海南自貿(mào)港的建設(shè)有規(guī)模性，后續(xù)可以持續(xù)關(guān)注，建議從物流基建、旅游服務(wù)、文化傳媒體育等方向來(lái)參與行情。