每經(jīng)編輯｜張錦河    

10月28日，現(xiàn)貨黃金直線下跌，截至發(fā)稿前報3922美元/盎司，跌幅1.89%。

金飾品價格也出現(xiàn)下降。目前，周大福足金(飾品、工藝品類)價格為1198元/克，周生生足金飾品價格為1199元/克，老廟足金飾品價格為1192元/克。

媒體報道，連日來，有機構開始下調金價預期，但多家機構中長期仍看好黃金在降息周期、去美元化及央行購金趨勢下的表現(xiàn)，建議投資者將回調視為布局機會。

中短期看，凱投宏觀分析師表示，上周的下跌可能是下行趨勢的開始，他們預計到明年年底金價將跌至每盎司3500美元。花旗集團也預計未來三個月黃金價格將下跌至每盎司3800美元。

中長期來看，國信期貨認為，“去美元化”趨勢與地緣戰(zhàn)略不確定性仍構成貴金屬的底層支撐。在數(shù)據(jù)真空期內，美聯(lián)儲政策預期與市場情緒的相互作用將成為價格波動的核心來源，任何關于降息路徑的蛛絲馬跡都可能引發(fā)市場劇烈反應。

結合黃金歷史行情，國金證券也表示，降息預期、地緣沖突風險造成美元走弱的壓力、海外政府赤字難以削減的問題都是支撐黃金走強的因素。美國2008年金融危機后過度依賴赤字貨幣化，導致美元對實物資產(chǎn)持續(xù)貶值，黃金作為替代資產(chǎn)的長期需求上升。2022年相關沖突升級后，瑞士、新加坡、中國等央行購金行為加速，直接推動黃金與美元、美債收益率脫鉤。全球低增長環(huán)境下，技術進步未能顯著提升生產(chǎn)率，黃金成為對抗滯脹的核心資產(chǎn)。若未來技術突破未能解決分配問題，黃金長期牛市仍將延續(xù)。

操作上，長城期貨認為，黃金短期波動性風險加劇，中長期在美聯(lián)儲降息周期、全球央行購金及去美元化趨勢支撐下，上行基礎仍存，回調或為布局機會；國信期貨建議投資者可密切關注美聯(lián)儲政策信號、地緣動態(tài)及替代性經(jīng)濟指標，操作上保持謹慎多頭思路，優(yōu)先把握黃金回調布局機會，嚴格倉位管理以應對信息缺失下的波動性風險。

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