10月27日早盤(pán)，港股三大指數(shù)集體上漲，其中恒生科技指數(shù)漲超1%，有望沖擊“三連漲”。盤(pán)面上，科網(wǎng)股、芯片股多數(shù)上漲，中資券商股活躍。主流ETF方面，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)上漲，持倉(cāng)股中，百度集團(tuán)、ASMPT、阿里巴巴、小鵬汽車(chē)、華虹半導(dǎo)體、中芯國(guó)際等漲幅居前。

國(guó)投證券認(rèn)為，基于定價(jià)邏輯，若中美關(guān)稅沖突確是在經(jīng)歷“最后一搏”，動(dòng)蕩政治周期緩和有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，眼下對(duì)于恒生科技+低位出海品種形成利好；同時(shí)，觀察經(jīng)濟(jì)周期力量回?cái)[則對(duì)國(guó)內(nèi)低位順周期與全球定價(jià)資源品種形成利好。截至當(dāng)下，基于A股科技/順周期之間的分化已經(jīng)到歷史高位水平，正在高位震蕩，這吹響了科技板塊領(lǐng)漲行情或?qū)盒?ldquo;中場(chǎng)哨聲”，而轉(zhuǎn)向順周期切換以及科技板塊內(nèi)部高低切。但或許真正風(fēng)格切換需等到流動(dòng)性牛向基本面牛明確過(guò)渡才會(huì)到來(lái)，屆時(shí)出海+低位順周期（含全球定價(jià)資源品）或?qū)⒊蔀槟陜?nèi)投資的“最后一搏”。在這個(gè)過(guò)程中，港股科技會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，有望從此前的跟上來(lái)到后續(xù)的頂起來(lái)。

公開(kāi)信息顯示，截至10月24日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)最新估值（PETTM）為23.28倍，處于指數(shù)發(fā)布以來(lái)約31.68%的估值分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于指數(shù)歷史上近七成時(shí)間。展望后市，港股科技更加受益當(dāng)下以AI為代表的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)降息背景下外資回流或超預(yù)期，疊加南向資金持續(xù)增持，四季度恒生科技可期。沒(méi)有港股通賬戶的投資者或可通過(guò)恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國(guó)AI核心資產(chǎn)。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）