每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌0.93%，道指跌0.71%，標普500指數(shù)跌0.53%；大型科技股多數(shù)下跌，奈飛跌超10%，創(chuàng)2020年4月份以來最大單日跌幅；英特爾跌超3%，亞馬遜、蘋果跌超1%，英偉達、特斯拉小幅下跌；微軟、谷歌、Meta小幅上漲。納斯達克中國金龍指數(shù)跌0.93%，中概股多數(shù)下跌，網(wǎng)易跌4.51%，金山云跌4.51%，百度跌1.77%；愛回收漲1%。

2、現(xiàn)貨黃金跌0.65%，報4097.94美元/盎司；COMEX黃金期貨漲0.18%，報4116.60美元/盎司；COMEX白銀期貨漲1%，報48.18美元/盎司。國際油價大幅收漲，美油主力合約漲3.74%，報59.38美元/桶；布倫特原油主力合約漲3.54%，報63.49美元/桶。歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數(shù)跌0.74%報24151.13點，法國CAC40指數(shù)跌0.63%報8206.87點，英國富時100指數(shù)漲0.93%報9515點。

3、10月22日，深圳印發(fā)《深圳市推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025—2027年）》。行動方案提出，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力開展并購重組。在集成電路、人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，支持“鏈主”企業(yè)、龍頭上市公司等開展上下游并購重組，收購有助于強鏈補鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)，推動重點產(chǎn)業(yè)集群能級提升。鼓勵企業(yè)在合成生物、智能機器人、量子信息、前沿新材料等未來產(chǎn)業(yè)賽道上積極開展并購重組，快速提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模和實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破。

（二）行業(yè)掘金

1、據(jù)報道，近日，天津大學(xué)微電子學(xué)院互聯(lián)感知集成電路與系統(tǒng)團隊馮楓教授課題組的博士生李小龍，在國際上首次提出了一種基于哈羅-哈西迪姆-勞埃德量子算法（HHL算法）的多端口電磁響應(yīng)幅度計算方法。該方法成功解決了無法獲取電磁波方向這一世界技術(shù)難題，推動量子計算電磁這一前沿領(lǐng)域向?qū)嶋H應(yīng)用邁出關(guān)鍵一步。量子計算是遵循量子力學(xué)規(guī)律來操控信息單元的一種全新計算模式，能夠有效解決傳統(tǒng)計算算力不足的難題，被視作引領(lǐng)下一代產(chǎn)業(yè)變革的顛覆性技術(shù)，也成為全球科技競爭的戰(zhàn)略焦點。

點評：量子計算作為下一代信息技術(shù)的核心驅(qū)動力，正從實驗室走向產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。技術(shù)突破、政策支持與市場需求共同驅(qū)動產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，其應(yīng)用場景從專用計算向通用計算拓展，推動金融、醫(yī)藥、能源等領(lǐng)域深度變革。量子計算產(chǎn)業(yè)正處于“技術(shù)驅(qū)動向應(yīng)用牽引”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期，2025-2030年將是商業(yè)化落地的黃金窗口，有望邁進千億美元市場規(guī)模。中國“十四五”規(guī)劃將量子科技列為核心戰(zhàn)略。憑借政策支持與工程化能力，中國有望在量子通信、光量子計算等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)局部突破。概念股包括麥捷科技、科大國創(chuàng)、天通股份等。

2、10月22日，樂聚機器人正式披露近15億元Pre-IPO輪融資，領(lǐng)投方深投控資本出資4億元獲3.8%股權(quán)，東方精工、拓普集團、合肥產(chǎn)投等14家機構(gòu)跟投，投后估值達105億元，創(chuàng)下國內(nèi)人形機器人領(lǐng)域單筆融資紀錄。公司創(chuàng)始人兼CEO常琳表示，本輪資金將主要用于“三個百億”工程：投入30億元建設(shè)年產(chǎn)10萬臺的深圳龍華超級工廠；投入40億元加碼“腦-關(guān)節(jié)-手”全棧技術(shù)，目標在2026年將整機自由度提升至60個、單腿跳躍高度突破35厘米；剩余資金用于場景落地，計劃2025年底前在3C裝配、新能源物流、醫(yī)療康復(fù)三大領(lǐng)域完成1萬臺訂單交付。

點評：2025年有望成為人形機器人開啟從0到1階段的關(guān)鍵時點，尤其是隨著宇樹、智元等行業(yè)頭部公司加速推進零部件性能升級和成本降低，人形機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢愈發(fā)明朗，2025年有望成為行業(yè)爆發(fā)起點。隨著頭部明星企業(yè)資本化加速，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)支持力度強勁，國產(chǎn)機器人出貨量有望迎來大幅增長，核心受益兩大方向，一是核心供應(yīng)鏈，包括核心零部件、頭部供應(yīng)鏈及代工制造。二是應(yīng)用場景，重點關(guān)注相關(guān)場景訂單釋放帶來的業(yè)績高彈性。概念股包括英博爾、精鍛科技、固高科技等。

3、10月22日，由工業(yè)和信息化部指導(dǎo)、中國汽車工程學(xué)會組織修訂編制的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖3.0》正式發(fā)布，提出了面向2040年我國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的六大目標和“1+5+X”研究框架。其中包括:至2035年，傳統(tǒng)能源乘用車實現(xiàn)全面混動化。到2040年，新能源乘用車滲透率達到85%以上，其中BEV占80%，L4級智能網(wǎng)聯(lián)汽車全面普及，L5級智能網(wǎng)聯(lián)汽車開始進入市場。L4級別自動駕駛在多個場景中呈現(xiàn)積極變化，國內(nèi)頭部公司正加速布局，自動駕駛技術(shù)也正逐步由封閉場景向開放道路賦能。

點評：激光雷達作為高階智駕系統(tǒng)的核心傳感器，早期其占整車成本比較大，在過去幾年中，激光雷達的單顆成本從數(shù)萬元降至現(xiàn)在的2000元到3000元，價格下降也帶來了相關(guān)主機廠出貨量的提升。規(guī)模效應(yīng)已顯著凸顯，相關(guān)主要主機廠銷售毛利率已逐步探底回升。隨著成本下行，預(yù)計搭載量和滲透率將繼續(xù)提升。此外，NOA滲透率逐步提升，Robotaxi滲透率提升，AEB強制上車以及自動駕駛政策、商業(yè)配套逐步完善，都有利于激光雷達未來需求增長，出貨量有望進一步提升。概念股包括聯(lián)合光電、光力科技、萬集科技等。

（三）避雷針

金丹科技：公司發(fā)布公告，持股1.05%的廣州誠信創(chuàng)業(yè)投資有限公司計劃以大宗交易方式，減持公司股份不超過238.66萬股，占公司總股本的1.05%。

海鍋股份：公司發(fā)布公告，持股6.26%的股東張家港裕隆科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司計劃15個交易日后的3個月內(nèi)，以集中競價方式減持公司股份不超過104萬股。

仟源醫(yī)藥：公司發(fā)布公告，持股6.16%的股東翁占國計劃15個交易日后的3個月內(nèi)，以集中競價和大宗交易的方式減持公司股份不超過768.31萬股（占公司總股本的3%）。

蘭石重裝：公司發(fā)布公告，持股5.998%的股東湖南華菱湘潭鋼鐵有限公司計劃通過集中競價交易方式對所持蘭石重裝股份進行減持，減持股份不超過1306.29萬股，減持比例不超過公司總股本的1%。

正帆科技：公司發(fā)布公告，公司董事黃勇擬通過集中競價和大宗交易方式減持公司股份不超過290萬股，即不超過公司股份總數(shù)的0.99%；公司監(jiān)事周明崢擬通過集中競價和大宗交易方式，減持公司股份不超過260萬股。
　
申聯(lián)生物：公司發(fā)布公告，持股10.52%的股東美國聯(lián)合生物醫(yī)藥公司因推進其阿爾茨海默癥合成肽疫苗等原研創(chuàng)新藥的臨床試驗、商業(yè)化布局及與中國的合作伙伴加速與合成肽有關(guān)的生產(chǎn)制造基地的建設(shè)等而需資金投入，擬以集中競價交易方式，減持公司股份不超過410.6萬股(占公司總股本的1%)；以大宗交易方式減持公司股份不超過821.29萬股(占公司總股本的2%)。

恒爍股份：公司發(fā)布公告，持股7.32%的股東董翔羽計劃減持不超過公司股份總數(shù)的1.75%；持股2.9%的合肥中安廬陽創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）計劃通過大宗交易方式減持不超過公司股份總數(shù)的0.69%；寧波梅山保稅港區(qū)天鷹合勝創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）計劃通過集中競價方式減持不超過公司股份總數(shù)的0.56%。三名股東上述擬減持股份不超過公司股份總數(shù)的3%。

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