｜2025年10月17日 星期五｜

NO.1 華泰證券：關(guān)注AI算力鏈業(yè)績(jī)兌現(xiàn) 運(yùn)營(yíng)商預(yù)計(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)

華泰證券研報(bào)認(rèn)為，AI算力鏈業(yè)績(jī)延續(xù)兌現(xiàn)；運(yùn)營(yíng)商預(yù)計(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)。以其覆蓋的38家A、H通信行業(yè)公司為樣本，預(yù)計(jì)2025年三季度通信板塊合計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%，剔除三大運(yùn)營(yíng)商、中興通訊權(quán)重股后，預(yù)計(jì)板塊歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)73%。細(xì)分來(lái)看，電信運(yùn)營(yíng)商利潤(rùn)預(yù)計(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)；光通信板塊在海外與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求延續(xù)高增下，業(yè)績(jī)有望持續(xù)兌現(xiàn)，且產(chǎn)業(yè)鏈景氣度預(yù)計(jì)繼續(xù)呈擴(kuò)散趨勢(shì)；IDC受益國(guó)內(nèi)外智算中心需求增長(zhǎng)有望迎來(lái)拐點(diǎn)；銅連接板塊業(yè)績(jī)有望在產(chǎn)能釋放下逐步兌現(xiàn)；光纖光纜景氣度有望逐步復(fù)蘇。

NO.2 中信建投：中短期2025-2026年或?qū)⒂瓉?lái)政策落地期的板塊輪動(dòng)

中信建投指出，對(duì)資本市場(chǎng)而言，中短期2025-2026年或?qū)⒂瓉?lái)政策落地期的板塊輪動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注養(yǎng)老托育補(bǔ)短板、基建價(jià)值鏈后移等領(lǐng)域機(jī)會(huì)；長(zhǎng)期則圍繞大健康與大保育經(jīng)濟(jì)、人力資本服務(wù)業(yè)、新型消費(fèi)與家庭服務(wù)三大主線(xiàn)，相關(guān)領(lǐng)域龍頭企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估。

NO.3 華泰證券：充電樁建設(shè)有望提速

華泰證券指出，10月15日，國(guó)家發(fā)改委等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施服務(wù)能力“三年倍增”行動(dòng)方案（2025—2027年）》，方案指出要持續(xù)健全充電網(wǎng)絡(luò)，到2027年底全國(guó)范圍內(nèi)建成2800萬(wàn)個(gè)充電設(shè)施，提供超3億千瓦的公共充電容量，滿(mǎn)足超過(guò)8000萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)充電需求，實(shí)現(xiàn)充電服務(wù)能力的翻倍增長(zhǎng)。華泰證券認(rèn)為行動(dòng)方案將大幅加速充電樁的建設(shè)，有望為充電樁產(chǎn)業(yè)鏈公司提供業(yè)績(jī)?cè)隽?，并帶?dòng)我國(guó)汽車(chē)電動(dòng)化提速。推薦充電樁企業(yè)、充電模塊企業(yè)、充電運(yùn)營(yíng)企業(yè)，建議同步關(guān)注鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。

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