10月14日，A股市場表現(xiàn)分化，光模塊CPO等AI算力方向高開低走，盤中快速調(diào)整，新易盛、源杰科技、中際旭創(chuàng)等跌超6%。截至11：20，5G通信ETF（515050）跌3.89%，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）跌4.55%。

近期或受海外摩擦影響，AI產(chǎn)業(yè)鏈波動加大，產(chǎn)業(yè)層面看AI不乏密集催化。據(jù)報(bào)道，近期博通公司（NASDAQ: AVGO）宣布，其在共封裝光學(xué)技術(shù)部署方面取得重大里程碑，在Meta的測試中實(shí)現(xiàn)了累計(jì)100萬小時(shí)無鏈路振蕩的400G等效端口設(shè)備運(yùn)行時(shí)間。據(jù)稱，與可插拔模塊解決方案相比，測試數(shù)據(jù)顯示CPO可將光模塊功耗降低65%，并展現(xiàn)出更高的鏈路可靠性。

國元證券稱，作為AI鏈中最具先受益且高確定性的前端環(huán)節(jié)，建議同步關(guān)注海外和國內(nèi)的算力硬件鏈。中信證券表示，從今年九月底至今，如Sora2、Claude Sonnet 4.5等海外大模型均實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期的表現(xiàn)，我們認(rèn)為AI產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化與貨幣化有望加速。同時(shí)OpenAI等AI科技巨頭正在加速算力部署，可見算力布局在AI產(chǎn)業(yè)中占據(jù)越來越重要的核心地位；此外國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)正在加速追趕，在模型能力與算力集群部署上均有亮眼表現(xiàn)。因此我們看好國內(nèi)外光模塊/光纖光纜/液冷等算力相關(guān)環(huán)節(jié)的龍頭公司未來發(fā)展。

算力ETF怎么選？

5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數(shù)，最新規(guī)模超90億元。深度聚焦英偉達(dá)、蘋果、華為產(chǎn)業(yè)鏈。國盛金工團(tuán)隊(duì)分析，從行業(yè)權(quán)重分布看，該指數(shù)是一只“硬科技”純度極高的5G主題指數(shù)。通信與電子兩大核心賽道合計(jì)占比近八成（79.4%），其中通信 44% 的權(quán)重直接鎖定基站、光模塊、射頻等5G網(wǎng)絡(luò)基建紅利；電子 35% 則向上游PCB、消費(fèi)電子組件延伸，形成“網(wǎng)絡(luò)建設(shè)+終端配套”的閉環(huán)。相關(guān)ETF全稱：華夏中證5G通信主題ETF（515050），場外聯(lián)接（A類：008086；C類：008087）。

追求更高彈性可關(guān)注創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381），跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)（970070.CNI），精準(zhǔn)布局創(chuàng)業(yè)板人工智能主業(yè)公司。光模塊CPO權(quán)重占比51.8%，同時(shí)覆蓋國產(chǎn)軟件+AI應(yīng)用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。場內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，位居同類最低。場外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）。