申萬(wàn)宏源證券指出，在基本面變化與政策指引的共同驅(qū)動(dòng)下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能去化節(jié)奏有望加快。短期盈利下行或加速低效產(chǎn)能淘汰，“反內(nèi)卷”政策加碼也將驅(qū)動(dòng)母豬存欄下降。2025年上半年，生豬供給增加導(dǎo)致豬價(jià)同比小幅回落，但行業(yè)通過“以量補(bǔ)價(jià)”和降本增效實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)顯著改善，頭部企業(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)超額盈利。

政策層面，生豬產(chǎn)能調(diào)控座談會(huì)提出半年內(nèi)調(diào)減100萬(wàn)頭能繁母豬，進(jìn)一步錨定產(chǎn)能去化趨勢(shì)。中長(zhǎng)期看，行業(yè)正進(jìn)入穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展階段，企業(yè)盈利中樞和穩(wěn)定性有望抬升，頭部豬企現(xiàn)金流改善、負(fù)債率下降，分紅價(jià)值凸顯。

養(yǎng)殖ETF（159865）跟蹤的是中證畜牧指數(shù)（930707），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取業(yè)務(wù)涉及畜禽養(yǎng)殖、飼料加工等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映畜牧業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。中證畜牧指數(shù)覆蓋了畜禽養(yǎng)殖、飼料及動(dòng)保等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，具有較強(qiáng)的行業(yè)代表性。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國(guó)泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF聯(lián)接A（012724），國(guó)泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF聯(lián)接C（012725）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。