每經(jīng)記者｜章光日    每經(jīng)編輯｜吳永久    

上周末，浙江省內(nèi)較為強(qiáng)勢的珠寶品牌曼卡龍發(fā)布控股股東減持進(jìn)度的公告。2025年9月3日至2025年9月4日期間，公司控股股東累計(jì)減持比例達(dá)1.29%。在2025年8月29日發(fā)布2025年半年報(bào)之后，曼卡龍股價持續(xù)上漲，而控股股東的減持剛好發(fā)生在這波拉升行情期間。

相較于2024年低點(diǎn)，曼卡龍股價最大漲幅達(dá)到367%！股價大漲后，公司股東人數(shù)也創(chuàng)下近兩年新高。與此同時，2024年曼卡龍業(yè)績也創(chuàng)下歷史新高。如果沒有意外，2025年公司業(yè)績有望繼續(xù)創(chuàng)新高。曼卡龍業(yè)績增長的原因是什么？股東人數(shù)又為何持續(xù)上升？接下來每經(jīng)資本眼專欄記者就來詳細(xì)探究一番。

線上銷售規(guī)模持續(xù)提升 快手平臺收入增幅高達(dá)83倍

曼卡龍是一家集珠寶首飾創(chuàng)意、銷售、品牌管理為一體的珠寶首飾零售連鎖企業(yè)，主營業(yè)務(wù)收入主要來源于素金飾品及鑲嵌飾品。作為中國珠寶行業(yè)的區(qū)域性強(qiáng)勢品牌之一，公司核心戰(zhàn)略目標(biāo)是從區(qū)域性品牌建設(shè)為全國性品牌，并致力于成為中國數(shù)字化珠寶品牌領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。

2024年曼卡龍營業(yè)收入和凈利潤皆創(chuàng)歷史新高。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.57億元，較2023年同期增長22.55%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9612.51萬元，同比增長20.02%。根據(jù)曼卡龍不久前發(fā)布的2025年半年報(bào)，公司業(yè)績繼續(xù)保持良性增長。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.56億元，較上年同期增長26.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7669.97萬元，同比增長35.18%。如果2025年下半年曼卡龍保持住增長勢頭，那么其2025年的業(yè)績將再度創(chuàng)下歷史新高。

曼卡龍2025年半年報(bào)顯示，公司積極推進(jìn)“曼卡龍@Z 概念店”終端建設(shè)項(xiàng)目，圍繞核心城市核心商圈，打造“個性、時尚、科技、好玩”的門店，建立品牌背書以加強(qiáng)全渠道消費(fèi)者的新鮮感、信任感和復(fù)購率。

線上收入增長是曼卡龍2025年上半年業(yè)績增長的主要動力。曼卡龍通過快手、淘系等渠道的深度合作，全面提升線上銷售規(guī)模。2025年上半年，公司電商（線上業(yè)務(wù)）營業(yè)收入約8.68億元，較去年同期增長30.00%，線上收入占營業(yè)收入的55.83%，較去年同期提高1.39個百分點(diǎn)。

從線上銷售明細(xì)來看，曼卡龍?jiān)诳焓制脚_的收入增長喜人，從2024年上半年的約470萬元增長至2025年上半年的3.94億元，增幅高達(dá)約83倍！不過，公司淘系平臺的收入降幅較為明顯，由2024年上半年的約5.44億元下降至2025年上半年的約3.54億元，降幅為34.83%。

（圖片來源：截圖自曼卡龍2025年半年報(bào)）

最近兩年，黃金價格持續(xù)上漲，這對曼卡龍的業(yè)績會有哪些影響呢？對此，每經(jīng)資本眼專欄記者致電曼卡龍證券部，相關(guān)工作人員表示，金價波動對公司業(yè)績并沒有什么大的影響：“我們是以產(chǎn)定銷，存貨也是比較低的。黃金價格上漲，成本上升，但銷售價格也上升，我們賺的是這個差價。”

股東戶數(shù)創(chuàng)近兩年新高 控股股東已套現(xiàn)超7000萬元

曼卡龍還具有谷子經(jīng)濟(jì)等熱門概念。在機(jī)構(gòu)調(diào)研中透露，公司積極把握“黃金谷子”經(jīng)濟(jì)等新消費(fèi)機(jī)遇，深化國風(fēng)美學(xué)與Z世代文化的融合，以產(chǎn)品創(chuàng)新為核心，持續(xù)推出兼具東方文化內(nèi)涵與輕奢時尚風(fēng)格的黃金飾品，進(jìn)一步強(qiáng)化了品牌差異化優(yōu)勢。在此推動下，公司實(shí)現(xiàn)了從區(qū)域品牌向全國性品牌的布局，品牌影響力和認(rèn)知度不斷提升。同時，公司持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化管理體系建設(shè)，運(yùn)營效率和市場響應(yīng)速度顯著提高，為業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長提供了堅(jiān)實(shí)保障。

隨著業(yè)績持續(xù)增長，疊加熱門概念加持，曼卡龍的股價也開始持續(xù)上升。以前復(fù)權(quán)方式計(jì)算，2024年曼卡龍股價最低跌至6.42元，到了2025年6月份，公司股價最高漲至29.98元。相較于最低價，公司股價最大漲幅約為367%！截至2025年9月8日，公司收盤價為23.06元，市值為60.43億元，動態(tài)市盈率高達(dá)39.40倍。

隨著股價上漲，曼卡龍的股東人數(shù)也創(chuàng)最近兩年多的新高。同花順數(shù)據(jù)顯示，2023年12月31日，曼卡龍的股東人數(shù)約為1.46萬戶，到了2025年6月30日，其股東人數(shù)增長至約2.97萬戶。從流通股東變化來看，2025年上半年，社?；鸷投嗉彝赓Y機(jī)構(gòu)進(jìn)入曼卡龍前十大流通股東名單。

（圖片來源：截圖自同花順）

不過，在股價飆升之后，曼卡龍控股股東開始減持。近期，曼卡龍發(fā)布了控股股東關(guān)于減持股份觸及1%整數(shù)倍的公告。該公告顯示，2025年9月3日至2025年9月4日期間，公司控股股東浙江萬隆曼卡龍投資有限公司（以下簡稱“萬隆曼卡龍”）通過集中競價方式累計(jì)減持公司股票262.0716萬股，通過大宗交易方式累計(jì)減持公司股票76萬股，合計(jì)減持股數(shù)338.0716萬股，超過公司總股本1%。而在減持期間，公司股價最低為21.05元，據(jù)此計(jì)算，萬隆曼卡龍至少已經(jīng)套現(xiàn)7116萬元。

值得注意的是，在2025年6月份后，曼卡龍的股價整體處于調(diào)整之中，在公司發(fā)布2025年半年報(bào)之前，調(diào)整至18元附近。在8月29日發(fā)布2025年半年報(bào)之后，曼卡龍的股價再度拉升，最高拉升至24.99元，而萬隆曼卡龍的減持剛好發(fā)生在這波拉升行情期間。

萬隆曼卡龍的減持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢。根據(jù)曼卡龍于2025年8月12日披露的《關(guān)于控股股東減持股份預(yù)披露公告》，萬隆曼卡龍擬減持不超過公司總股本3%的股份。截至目前，其已累計(jì)減持1.29%，仍持有公司36.5928%的股份。

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封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝