9月8日午后，港股三大指數(shù)集體上漲，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)上漲，持倉股中，百度集團、地平線機器人、阿里巴巴、網(wǎng)易、騰訊控股、小米集團等領(lǐng)漲。 消息面上，美國勞工部近日公布8月非農(nóng)數(shù)據(jù)，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加2.2萬人，預(yù)估增7.5萬人，7月上修0.6萬至7.3萬，6月下修4萬至-1.3萬。失業(yè)率4.3%，市場預(yù)期4.3%，前值4.2%。非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期再度升溫。截至發(fā)文，CME FedWatch Tool顯示，美聯(lián)儲9月議息會議降息概率達100%，其中降息25BP的概率為90%，降息50BP的概率為10%。 浙商證券指出，隨著美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，美國經(jīng)濟衰退壓力陡增，特朗普新政帶來的副作用逐步顯現(xiàn)，2025年4季度美聯(lián)儲降息勢在必行，而通脹不確定性是影響降息節(jié)奏的關(guān)鍵因素，美國很有可能進入類滯漲格局，美股面臨回調(diào)風險?？梢源_定的是，降息將成為外資回流港股乃至A股的關(guān)鍵催化，隨著美元弱勢格局形成，恒生科技指數(shù)ETF將迎來強勢上行期。 以恒生科技指數(shù)ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當前仍處于歷史相對低估區(qū)間。在南向資金持續(xù)不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內(nèi)外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來“補漲”行情。此外，反內(nèi)卷政策不斷推進，疊加阿里巴巴財報超預(yù)期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣內(nèi)卷”回歸AI敘事，估值重構(gòu)可期。