每經記者｜朱成祥    每經編輯｜魏文藝    

9月1日晚間，龍旗科技（603341.SH，股價45.92元，市值215.54億元）公告稱，蘇州工業(yè)園區(qū)順為科技創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“蘇州順為”）擬減持公司股份。

蘇州順為共計持有龍旗科技4.09%的股份，此次擬通過集中競價交易和/或大宗交易減持不超過4.09%的股份，即“清倉式”減持。

《每日經濟新聞》記者注意到，蘇州順為是雷軍旗下投資機構，而小米又是龍旗科技第一大客戶。以龍旗科技9月1日收盤價45.92元/股計算，蘇州順為擬減持的股份市值達8.81億元。

圖片來源：龍旗科技公告

“雷軍系”合計持股超9%

根據(jù)龍旗科技2024年年報，雷軍為蘇州順為、天津金米投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“天津金米”）的實際控制人。

蘇州順為持有龍旗科技4.09%的股份，天津金米持有龍旗科技4.95%的股份，二者合計持股比例高達9.04%。

而雷軍旗下的小米，正是龍旗科技第一大客戶。根據(jù)龍旗科技招股說明書，2020年、2021年、2022年及2023年前6個月（以下簡稱“報告期內”），龍旗科技向小米的關聯(lián)銷售金額分別為68.91億元、141.83億元、133.57億元及40.86億元，占其營業(yè)收入的比例分別為41.96%、57.66%、45.52%及37.83%。

圖片來源：龍旗科技招股說明書

可以看出，小米對于龍旗科技的重要性。龍旗科技也表示，公司系小米智能產品OEM（定點生產）的重要合作伙伴。

龍旗科技表示，若小米未來經營情況或采購策略發(fā)生變化，進而導致向公司的采購金額顯著下降，公司的業(yè)務和經營業(yè)績將受到重大不利影響。

值得注意的是，報告期內，龍旗科技的綜合毛利率分別為8.24%、7.55%、8.50%及12.32%。而2024年，龍旗科技的綜合毛利率僅為6.08%。

營收以低毛利手機代工為主

目前，龍旗科技仍以低毛利手機代工為主。

2024年，龍旗科技智能手機營收為361.33億元，占營收比例為77.90%。而智能手機業(yè)務毛利率僅為4.92%。

在仍以智能手機代工業(yè)務為主的背景下，龍旗科技業(yè)績增長受限。

圖片來源：龍旗科技2025年半年度報告

今年上半年，龍旗科技實現(xiàn)營收199.08億元，同比下降10.65%；扣非后凈利潤1.78億元，同比下降34.53%。

相比之下，另一大智能手機代工巨頭華勤技術則轉型順利。今年上半年，華勤技術實現(xiàn)營收839.39億元，同比增長113.06%；凈利潤18.89億元，同比增長46.30%。

對于營收增長，華勤技術表示，主要原因系公司業(yè)務不斷拓展，各產品出貨量大幅增加。

從營收結構看，華勤技術第一大業(yè)務已轉變?yōu)楦咝阅苡嬎恪ＨA勤技術高性能計算業(yè)務營收為506.29億元，占上半年營業(yè)收入比例為60.32%。

值得一提的是，龍旗科技也在積極拓展新業(yè)務。對于上半年扣非后凈利潤下降，龍旗科技稱主要系新業(yè)務研發(fā)投入增加所致。

新業(yè)務主要包括AI PC（人工智能個人電腦）和汽車電子。

AI PC方面，龍旗科技稱，公司多款產品順利完成開發(fā)與交付，其中提供給兩家國內頭部客戶的產品分別實現(xiàn)了落地量產和研發(fā)工作圓滿收官。在客戶拓展方面，公司也持續(xù)深耕筆電行業(yè)頭部客戶群體，積極配合完成多個預研項目。

汽車電子方面，龍旗科技包括智控平板、無線充、懸架ECU（電子控制單元） 等多個品類在內的產品成功實現(xiàn)量產交付，涵蓋小米、江淮、賽力斯、蔚來、韓國Mando等多個行業(yè)頭部企業(yè)客戶。同時，公司也在積極布局海外汽車電子市場，正與客戶積極對接多個項目。

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝