每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜張海妮    

上周，新希望（000876.SZ，股價(jià)9.80元，市值441.25億元）披露了半年報(bào)。2025年上半年，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

9月1日下午，新希望召開(kāi)電話會(huì)，公司財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘等高管出席，提到了能繁母豬不增量、自繁自育比例提高、種豬改善等話題。

新希望表示，公司能繁母豬規(guī)模仍然將維持在76萬(wàn)頭，在不上量的情況下改善種豬群體。新希望育肥的完全成本為13.1元/公斤，部分地區(qū)7月的養(yǎng)豬成本能做到12元/公斤以下。目前，新希望正朝著更低的成本邁進(jìn)。

未來(lái)三到五年將有海外飼料新增產(chǎn)能

8月29日晚間，新希望發(fā)布2025年半年度報(bào)告。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入516.25億元，同比增長(zhǎng)4.13%；歸母凈利潤(rùn)為7.55億元，同比扭虧為盈。

新希望主營(yíng)業(yè)務(wù)是飼料和養(yǎng)豬。上半年，飼料銷(xiāo)量合計(jì)1393萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13%，其中外銷(xiāo)料銷(xiāo)量1148萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入354.79億元，同比增長(zhǎng)7.88%。

9月1日下午，新希望召開(kāi)電話會(huì)。董秘趙亮表示，公司上半年業(yè)績(jī)?nèi)〉镁薮蟾纳疲?ldquo;業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)持續(xù)釋放，態(tài)勢(shì)比較明確和清晰”。

財(cái)務(wù)總監(jiān)史涵強(qiáng)調(diào)了飼料業(yè)務(wù)內(nèi)在的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)變化，“飼料利潤(rùn)達(dá)到月均1億元，持續(xù)提升規(guī)?；A(chǔ)上的專(zhuān)業(yè)化”。她透露，上半年國(guó)內(nèi)大客戶(hù)定制料、代工料銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)超20%，公司進(jìn)入了新的增長(zhǎng)通道。在海外，公司則加大資源投入，這也延續(xù)了去年年報(bào)的預(yù)期規(guī)劃，加快推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)，海外飼料產(chǎn)能已超過(guò)700萬(wàn)噸，公司規(guī)劃了未來(lái)三到五年都會(huì)有新增產(chǎn)能，以保持海外市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)。

養(yǎng)豬業(yè)務(wù)方面，新希望上半年共銷(xiāo)售仔豬205.66萬(wàn)頭、肥豬639.28萬(wàn)頭，合計(jì)844.94萬(wàn)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.01億元；共屠宰生豬164.42萬(wàn)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.68億元。豬產(chǎn)業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入143.69億元。

新希望強(qiáng)調(diào)，公司上半年的重大生豬疫病發(fā)病率同比降低了60%以上，有力穩(wěn)定了生產(chǎn)節(jié)奏，各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)和成本數(shù)據(jù)持續(xù)優(yōu)化：公司養(yǎng)豬窩均斷奶數(shù)達(dá)到11.2頭，較2024年平均值增加0.4頭；平均PSY（每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù)）達(dá)到25.4，較去年平均值增加0.7；平均斷奶成本約260元/頭，較上年底下降約30元/頭；平均育肥成活率達(dá)94%，較上年底增加2個(gè)百分點(diǎn)；平均料肉比達(dá)到2.66，較上年底降低0.01。

史涵透露，受益于國(guó)內(nèi)AI（人工智能）技術(shù)的大爆發(fā)，公司開(kāi)發(fā)上線了養(yǎng)豬AI助手“豬小新”，上線了“獸醫(yī)助手”“數(shù)據(jù)問(wèn)答”等功能模塊，這也有助于養(yǎng)豬環(huán)節(jié)降本增效。

正向著13元/公斤完全成本目標(biāo)前進(jìn)

在對(duì)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的介紹中，史涵更多提到了養(yǎng)豬成本，新希望育肥的完全成本為13.1元/公斤，部分地區(qū)7月的養(yǎng)豬成本能做到12元/公斤以下。目前，新希望正朝著更低的成本邁進(jìn)。公司在種豬端和自動(dòng)化設(shè)備的改進(jìn)均對(duì)成本有積極影響，接下來(lái)，公司要在內(nèi)部管理中縮小與優(yōu)秀場(chǎng)線的成本差異，而這是一個(gè)逐步改善的過(guò)程，正常的成本下降空間還有0.4元~0.5元/公斤。

在新希望看來(lái)，養(yǎng)豬降本的三大關(guān)鍵任務(wù)之一是進(jìn)一步加強(qiáng)種豬遺傳性狀改良。在公豬端逐步替換高日增重性能終端公豬，在母豬端對(duì)祖代場(chǎng)線進(jìn)行純種豬替換，幫助下游父母代場(chǎng)線提升繁殖性能。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新希望高管在會(huì)議中提到與全球領(lǐng)先的豬育種企業(yè)——托佩克開(kāi)展合作。

托佩克在荷蘭的市場(chǎng)占有率超過(guò)85%，在整個(gè)歐洲的養(yǎng)豬領(lǐng)域也占據(jù)主導(dǎo)地位，其種豬的優(yōu)點(diǎn)是繁殖性能優(yōu)異、生長(zhǎng)速度快、飼料轉(zhuǎn)化率高、抗病力強(qiáng)。

今年資本市場(chǎng)的大牛股之一是德康農(nóng)牧（02419.HK，股價(jià)86.250港元，市值335.41億港元）。截至9月1日收盤(pán)，德康農(nóng)牧年內(nèi)漲幅達(dá)217.31%。其被資本市場(chǎng)看好的因素之一是引進(jìn)了托佩克種豬。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自去年以來(lái)，溫氏股份（300498.SZ，股價(jià)18.01元，市值1198.37億元）、牧原股份（002714.SZ，股價(jià)54.8元，市值2993.6億元）等養(yǎng)豬巨頭都與托佩克有合作。

7月8日至11日，托佩克（中國(guó)）與新希望六和達(dá)成深度合作，雙方就深化生豬育種合作達(dá)成共識(shí)。公司證代白旭波說(shuō)：“我們?cè)趪?guó)內(nèi)發(fā)現(xiàn)托佩克的效果好，就直接去談了合作，對(duì)我們的種豬群體進(jìn)行替換。”

不會(huì)新增能繁母豬產(chǎn)能

電話會(huì)中，新希望還提到養(yǎng)豬“反內(nèi)卷”政策的影響。

“目前相關(guān)政策對(duì)養(yǎng)豬行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展是好事，我們也在積極響應(yīng)，對(duì)出欄均重進(jìn)行控制??總體上是穩(wěn)定當(dāng)前規(guī)模，持續(xù)改善生產(chǎn)、降低成本、提升效率。”趙亮表示，相信相關(guān)政策措施逐步到位后，豬價(jià)會(huì)上漲，公司盈利水平也能得到改善，這比單純擴(kuò)大產(chǎn)能更好。他同時(shí)透露，新希望的育肥豬出欄均重一直控制在120公斤左右，還聯(lián)合了銷(xiāo)售部門(mén)限制二次育肥，杜絕市場(chǎng)投機(jī)行為。

白旭波表示，受益于豬價(jià)回暖，行業(yè)能繁母豬產(chǎn)能在去年下半年出現(xiàn)增長(zhǎng)，這導(dǎo)致今年上半年新增仔豬傳導(dǎo)到肥豬的出欄量比去年同期略高一些，“使得供給輕度偏多”。

白旭波補(bǔ)充說(shuō)：“最近幾個(gè)月能繁母豬規(guī)模在76萬(wàn)頭，年底也會(huì)保持這一規(guī)模。公司不會(huì)單純上量，現(xiàn)在就是做種豬的更替，把以前差一點(diǎn)的三元母豬替掉。”

新希望也在主動(dòng)改善自繁自育的經(jīng)營(yíng)情況。趙亮表示，要圍繞經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行優(yōu)化，有效控制育肥成本，在不影響國(guó)家產(chǎn)能控制的方針前提下，把閑置的育肥場(chǎng)利用起來(lái)。

趙亮還提到新希望再融資的情況，目前定增仍在正常審批中，不存在實(shí)質(zhì)性障礙，只是需要根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)更新申報(bào)材料。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）