每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜葉峰    

新一輪市值管理浪潮中，上市公司對(duì)投資者回報(bào)訴求的響應(yīng)，正堅(jiān)定走向"即時(shí)化、實(shí)質(zhì)化、制度化"，貴州茅臺(tái)的最新動(dòng)作便是最新例證。

8月29日，貴州茅臺(tái)同日披露兩大關(guān)鍵舉措：僅用8個(gè)月，就以上限60億元完成上市以來首筆注銷式回購；控股股東茅臺(tái)集團(tuán)同步啟動(dòng)30億～33億元增持計(jì)劃，如期兌現(xiàn)4月許下的承諾。在宏觀環(huán)境復(fù)雜多變的當(dāng)下，這兩波"真金白銀"的操作，為市場(chǎng)清晰傳遞出多重關(guān)鍵信號(hào)，更精準(zhǔn)找到資本市場(chǎng)亟需的確定性。

當(dāng)前市場(chǎng)情緒仍處波動(dòng)期，增量資金入市意愿待提振，茅臺(tái)集團(tuán)的大額增持，無疑為市場(chǎng)筑牢了"壓艙石"。作為A股核心資產(chǎn)與白酒行業(yè)標(biāo)桿，茅臺(tái)的舉動(dòng)具有極強(qiáng)示范效應(yīng)。此次增持絕非孤立行為，而是對(duì)國家鼓勵(lì)上市公司以增持、回購穩(wěn)定資本市場(chǎng)政策的主動(dòng)響應(yīng)，既承載政策信號(hào)與市場(chǎng)期待，更以龍頭姿態(tài)展現(xiàn)市場(chǎng)波動(dòng)中的擔(dān)當(dāng)，為白酒行業(yè)乃至整個(gè)資本市場(chǎng)注入穩(wěn)定預(yù)期。

從60億元注銷式回購高效落地，到增持承諾如期兌現(xiàn)，茅臺(tái)始終以實(shí)際行動(dòng)踐行對(duì)投資者的責(zé)任。在資本分配效率上，注銷式回購與控股股東增持的優(yōu)勢(shì)顯著優(yōu)于單純分紅：一方面，回購注銷直接減少流通股數(shù)量，提升每股凈資產(chǎn)與每股收益，切實(shí)增厚股東權(quán)益；另一方面，大股東增持進(jìn)一步強(qiáng)化控制權(quán)穩(wěn)定性，為企業(yè)長期發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。再疊加持續(xù)穩(wěn)定的分紅機(jī)制，這套多層次、多維度的市值管理"組合拳"，既穩(wěn)住短期市場(chǎng)情緒，更錨定長期價(jià)值創(chuàng)造，讓投資者清晰看到企業(yè)與股東共享成長紅利的堅(jiān)定決心。

即便白酒行業(yè)正經(jīng)歷整體承壓、發(fā)展降速的深度調(diào)整，但其憑借高毛利、高現(xiàn)金流的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，仍是中國消費(fèi)市場(chǎng)中最具韌性的行業(yè)之一。從財(cái)務(wù)邏輯看，茅臺(tái)完全具備踐行"股東價(jià)值最大化"的資本實(shí)力：上市24年間，茅臺(tái)市值增長超200倍，累計(jì)創(chuàng)造凈利潤達(dá)6000億元，穩(wěn)健的經(jīng)營基本面為資本操作提供堅(jiān)實(shí)支撐。茅臺(tái)能穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)資本計(jì)劃，不僅印證自身經(jīng)營實(shí)力，更折射出中國消費(fèi)市場(chǎng)的長期潛力，成為觀察中國消費(fèi)韌性的重要窗口。

筆者認(rèn)為，在資本市場(chǎng)迫切尋求確定性的當(dāng)下，茅臺(tái)通過“組合拳”明確證明：優(yōu)質(zhì)企業(yè)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，既是自身穩(wěn)健發(fā)展的基石，更是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要支撐。