2025年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性和活力，服裝行業(yè)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)邁出堅(jiān)實(shí)步伐。1-6月全國(guó)規(guī)模以上紡織行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.1%；居民人均衣著消費(fèi)支出同比增長(zhǎng)2.1%，全國(guó)限額以上服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額同比增長(zhǎng)3.1%，全國(guó)網(wǎng)上穿類商品零售額同比增長(zhǎng)1.4%。在國(guó)家“兩重”“兩新”政策支持下，行業(yè)企業(yè)加快高端化、智能化、綠色化技術(shù)改造升級(jí)。

作為國(guó)民男裝品牌的海瀾之家，不僅在產(chǎn)品力和品牌力等方面持續(xù)突破，更與全球優(yōu)秀品牌深度合作，探索品牌管理和服飾零售新可能，并提出“做世界一流、中國(guó)領(lǐng)先的品牌服飾零售集團(tuán)”全新戰(zhàn)略目標(biāo)。

8月27日，海瀾之家集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海瀾之家”或“公司”，股票代碼：600398）發(fā)布2025年半年度報(bào)告，報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入115.66億元，同比增長(zhǎng)1.73%；歸母凈利潤(rùn)15.80億元，業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健攀升。

上半年，海瀾之家積極響應(yīng)國(guó)家“全民健身”和“體育強(qiáng)國(guó)”的號(hào)召，倡導(dǎo)健康生活。3月23日，海瀾之家再度獨(dú)家冠名無(wú)錫馬拉松，秉持可持續(xù)發(fā)展理念，踐行綠色低碳，打造首個(gè)碳中和馬拉松。6月，海瀾之家官宣成為江蘇省城市足球聯(lián)賽官方戰(zhàn)略合作伙伴，深度參與聯(lián)賽形象塑造、服裝設(shè)計(jì)、球迷文化推廣等多個(gè)方面。同時(shí)獨(dú)家冠名贊助2025江陰和美鄉(xiāng)村籃球聯(lián)賽（村BA）、2025年中國(guó)男籃熱身賽（南京站）。目前，海瀾之家贊助的“2025海瀾之家環(huán)蠡湖半程馬拉松”和“海瀾之家2025江陰時(shí)裳新橋半程馬拉松”也已經(jīng)開(kāi)啟報(bào)名。

聚焦品牌，擁抱全球，惠普生活

隨著國(guó)民消費(fèi)理念的改變，海瀾之家以中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化為基，融合現(xiàn)代審美與時(shí)尚元素，認(rèn)真聽(tīng)取每一位消費(fèi)者的心聲，圍繞烘托消費(fèi)者個(gè)人氣質(zhì)形象、傳遞消費(fèi)者價(jià)值理念的態(tài)度進(jìn)行設(shè)計(jì)。同時(shí)緊跟全球流行元素，不斷推出符合廣泛人群審美與喜好的服飾產(chǎn)品。2025年，海瀾之家集團(tuán)提出了“聚焦品牌，擁抱全球，惠普生活”的全新戰(zhàn)略方針。引領(lǐng)中國(guó)品牌品質(zhì)升級(jí)，讓“國(guó)民品牌 海瀾之家”的形象不斷深入廣大消費(fèi)者的內(nèi)心。海瀾之家成為服裝行業(yè)內(nèi)首個(gè)連續(xù)三年入選中央廣播電視總臺(tái)“品牌強(qiáng)國(guó)工程·領(lǐng)跑品牌”這一殊榮的品牌。

公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，海瀾之家主品牌實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入83.95億元。另外根據(jù)歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，自2014年以來(lái)，海瀾之家在中國(guó)男裝行業(yè)中，市場(chǎng)占有率連續(xù)11年保持首位（2024年為5.0%）。

2025年，海瀾之家圍繞功能科技、智改生活、時(shí)尚潮流和綠色環(huán)保四個(gè)方面進(jìn)行服飾研發(fā)，加大產(chǎn)品和科技面料的研發(fā)力度。在公司上半年1.06億元的研發(fā)費(fèi)用中，推出了既適合大眾消費(fèi)，又可以做戶外活動(dòng)的“遠(yuǎn)行沖鋒甲”“墨羽輕殼皮膚衣”“山瀾迎風(fēng)褲”等科技新品。在IP方面，公司從原創(chuàng)、非遺、國(guó)風(fēng)、國(guó)潮等多個(gè)維度進(jìn)行持續(xù)探索，攜手THECITYIS藝術(shù)IP的主理人ZOLA，在服裝方寸間呈現(xiàn)都市年輕人的生活方式，通過(guò)系統(tǒng)化的內(nèi)容和構(gòu)想、打動(dòng)人心的創(chuàng)作，建立品牌與消費(fèi)者之間的深度情感共鳴。

方正證券分析師陳佳妮表示，海瀾之家主品牌是國(guó)內(nèi)男裝龍頭品牌，致力于為20-45歲男性消費(fèi)者提供全場(chǎng)景需求的高價(jià)值力服裝產(chǎn)品，致力于從國(guó)民品牌走向超級(jí)國(guó)民品牌。產(chǎn)品端持續(xù)加碼研發(fā)，順應(yīng)年輕化、多元化消費(fèi)趨勢(shì)，打造潮流、品質(zhì)與高性價(jià)比兼具的產(chǎn)品。

多品牌+全品類，與國(guó)際化品牌深度合作

為滿足人們的多元需求和個(gè)性表達(dá)，除主品牌海瀾之家外，公司還孵化和收購(gòu)了海瀾團(tuán)購(gòu)定制、OVV、黑鯨、英氏（YeeHoO）等深受消費(fèi)者喜愛(ài)的品牌，覆蓋男裝、女裝、職業(yè)裝等服裝細(xì)分領(lǐng)域。同時(shí)攜手合作伙伴，根據(jù)不同城市的消費(fèi)需求，精選優(yōu)質(zhì)大牌和商品打造“品牌服飾集合店”，持續(xù)探索服裝零售新可能。

從自有品牌孵化向品牌深度合作延伸，海瀾之家加強(qiáng)和全球優(yōu)質(zhì)品牌深度合作，構(gòu)建多元品牌矩陣，積極拓展運(yùn)動(dòng)服飾領(lǐng)域。目前，海瀾之家已經(jīng)和HEAD（海德）、阿迪達(dá)斯等全球優(yōu)質(zhì)品牌建立起戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并與阿迪達(dá)斯攜手推出了Future City Concept（FCC）概念店，分別在品牌運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈管理和渠道運(yùn)營(yíng)上展開(kāi)深度合作。

此外，公司還與京東強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，依托雙方的資源優(yōu)勢(shì)打造“京東奧萊”，加碼布局折扣零售賽道，為成長(zhǎng)型城市的消費(fèi)者提供更具質(zhì)價(jià)比的大牌正品購(gòu)物選擇和便捷購(gòu)物體驗(yàn)。從服飾、輕奢、運(yùn)動(dòng)戶外到靴鞋，讓更多消費(fèi)者在「家門口」就能輕松體驗(yàn)和購(gòu)買到全球大牌好貨。憑借母公司強(qiáng)大的品牌管理和運(yùn)營(yíng)能力，多年來(lái)子品牌一直保持持續(xù)增長(zhǎng)。公司財(cái)報(bào)顯示，團(tuán)購(gòu)定制實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入13.43億元，同比增長(zhǎng)23.70%，其他品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.00億元，同比增長(zhǎng)65.57%。主要得益于阿迪達(dá)斯代理業(yè)務(wù)擴(kuò)張，反映出公司“多品牌、全品類”戰(zhàn)略的持續(xù)見(jiàn)效。

直營(yíng)門店擴(kuò)張帶動(dòng)整體毛利率穩(wěn)步提升

2018年-2024年，公司毛利率從40.84%增至44.52%。從渠道結(jié)構(gòu)看，2024年直營(yíng)店毛利率達(dá)62.85%，主要得益于直營(yíng)門店擴(kuò)張?zhí)崴?，直營(yíng)門店數(shù)量占比提升及折扣率的有效控制，報(bào)告期，公司直營(yíng)店毛利率為63.89%

電商渠道通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率自2022年的39.88%提升至2024年的48.02%，2025年上半年又提升至50.00%，高毛利產(chǎn)品占比增加成為核心驅(qū)動(dòng)因素，并榮登天貓“618”購(gòu)物節(jié)男裝品牌銷售榜TOP2。

分品牌來(lái)看，海瀾之家主品牌近三年直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張呈現(xiàn)毛利率穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)，報(bào)告期達(dá)48.32%，海瀾團(tuán)購(gòu)定制系列和其他品牌毛利率亦維持在40%以上。整體而言，渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化與產(chǎn)品組合調(diào)整共同構(gòu)成了毛利率提升的“雙輪驅(qū)動(dòng)”，體現(xiàn)公司在零售終端的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力。

公司以“精布局、高品質(zhì)、強(qiáng)體驗(yàn)”為指引，加速進(jìn)軍地標(biāo)性商業(yè)綜合體，報(bào)告期，公司旗下品牌門店共計(jì)7209家，其中海瀾之家直營(yíng)門店1532家，凈增64家，直營(yíng)門店占比達(dá)26.77%；其他品牌直營(yíng)門店共計(jì)567家。

此外，公司在產(chǎn)品研發(fā)、供應(yīng)鏈管理、營(yíng)銷宣傳等方面不斷強(qiáng)化數(shù)字技術(shù)的運(yùn)用與創(chuàng)新，持續(xù)推進(jìn)公司的轉(zhuǎn)型與升級(jí)。校企合作的“海瀾之家云服實(shí)驗(yàn)室”致力于打造具有突破性、引領(lǐng)性、功能性、實(shí)用性的中國(guó)服裝研發(fā)高地，提升公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。公司的信息系統(tǒng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從供應(yīng)商信息到產(chǎn)品研發(fā)、入庫(kù)，從倉(cāng)儲(chǔ)數(shù)據(jù)、貨品調(diào)配再到門店銷售的信息全覆蓋，建立大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，以確保整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的信息暢通。

在全新的“聚焦品牌，擁抱全球，惠普生活”的2030方針引領(lǐng)下，海瀾之家集團(tuán)將持續(xù)以服裝為原點(diǎn)，為優(yōu)質(zhì)品牌賦能，與合作伙伴共擔(dān)當(dāng)，雙向鏈接中國(guó)與世界，讓更多人享有美好的生活方式。

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