｜2025年7月28日 星期一｜

NO.1 今年上半年ETF市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，頭部券商領(lǐng)跑ETF經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

今年上半年，ETF市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，市場(chǎng)規(guī)模突破4萬(wàn)億元，產(chǎn)品數(shù)量逾千只。券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局也十分鮮明：滬市ETF方面，華泰證券、中信證券和國(guó)泰海通證券穩(wěn)居交易榜前三，合計(jì)市場(chǎng)份額超25%；中國(guó)銀河證券與申萬(wàn)宏源證券則主導(dǎo)ETF持有規(guī)模“雙寡頭”格局，但二者占比微幅下降。與此同時(shí)，華泰證券以10.6%的份額領(lǐng)跑交易賬戶數(shù)量排名，頭部券商集中度進(jìn)一步凸顯。做市商體系持續(xù)完善，兩市超1200只ETF獲流動(dòng)性支持，市場(chǎng)生態(tài)日趨成熟。

點(diǎn)評(píng)：上半年ETF市場(chǎng)擴(kuò)容顯著，頭部券商在ETF經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中表現(xiàn)搶眼，市場(chǎng)份額集中度提升，對(duì)相關(guān)公司股價(jià)形成支撐。ETF行業(yè)板塊受益于市場(chǎng)擴(kuò)容和流動(dòng)性支持，競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，發(fā)展?jié)摿Φ玫绞袌?chǎng)認(rèn)可。整體來(lái)看，ETF市場(chǎng)的成熟和券商集中度的提高，對(duì)股市的穩(wěn)定性起到積極作用，投資者信心有所增強(qiáng)。

NO.2 國(guó)泰海通資管來(lái)了！行業(yè)首例券商資管子公司合并啟動(dòng)

近日，國(guó)泰海通發(fā)布公告表示，董事會(huì)審議同意國(guó)泰君安資管吸收合并海通資管及相關(guān)工作方案。國(guó)泰君安資管也同步發(fā)布公告，公司名稱變更為“上海國(guó)泰海通證券資產(chǎn)管理有限公司”。這也是國(guó)內(nèi)證券行業(yè)首例券商資管子公司的合并重組案例。本次國(guó)泰君安資管和海通資管的整合，是國(guó)泰海通證券成立后首個(gè)進(jìn)行整合的子公司。今年以來(lái)，有關(guān)國(guó)泰海通證券各子公司的整合安排被廣泛關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩家資管公司合并，不僅將解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，更將助力國(guó)泰海通證券進(jìn)一步提升財(cái)富管理核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好踐行金融為民理念，服務(wù)上海全球資管中心建設(shè)和券商資管行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

點(diǎn)評(píng)：國(guó)泰海通資管合并啟動(dòng)，作為券商資管子公司首例合并，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。此舉對(duì)國(guó)泰君安資管與海通資管而言，意味著業(yè)務(wù)協(xié)同與資源整合，未來(lái)業(yè)務(wù)模式或更優(yōu)化。對(duì)資管行業(yè)板塊，或帶來(lái)整合示范效應(yīng)，推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。對(duì)股市整體，則體現(xiàn)券商行業(yè)整合深化，可能影響投資者對(duì)券商板塊的長(zhǎng)期預(yù)期。

NO.3 年內(nèi)黃金主題基金獲青睞，53只產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)增加1285億元

今年以來(lái)，黃金主題基金持續(xù)獲得資金青睞。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月27日，53只黃金主題基金合計(jì)規(guī)模達(dá)到2469億元，較去年年底的1184億元增加了1285億元，增幅高達(dá)108.53%；同時(shí)，53只黃金主題基金年內(nèi)凈值全部走高，其中22只黃金主題基金年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率超過(guò)30%。

點(diǎn)評(píng)：黃金主題基金年內(nèi)規(guī)模大幅增長(zhǎng)，反映出投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的關(guān)注度提升。這對(duì)黃金相關(guān)公司股價(jià)形成支撐，同時(shí)也吸引更多資金流入貴金屬板塊。在整體股市中，這種資金流向可能使投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性產(chǎn)生擔(dān)憂，進(jìn)而影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

NO.4 年內(nèi)注銷登記私募超600家

海南、四川、深圳等多個(gè)證監(jiān)局近日頻頻出手，對(duì)違規(guī)私募采取行政監(jiān)督管理措施。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月25日，今年以來(lái)各證監(jiān)局“點(diǎn)名”了上百家私募的違規(guī)行為，中基協(xié)發(fā)布的紀(jì)律處分書超過(guò)200張，注銷登記的私募超600家。業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來(lái)監(jiān)管部門進(jìn)一步引導(dǎo)私募規(guī)范發(fā)展，行業(yè)優(yōu)勝劣汰顯著加速，未來(lái)私募管理人不僅要提升專業(yè)水平，還要嚴(yán)守合規(guī)底線。

點(diǎn)評(píng)：年內(nèi)注銷登記私募超600家，監(jiān)管趨嚴(yán)下，違規(guī)私募面臨淘汰，行業(yè)規(guī)范發(fā)展信號(hào)明確。對(duì)相關(guān)公司股價(jià)形成分化影響，合規(guī)經(jīng)營(yíng)者受關(guān)注，違規(guī)者承壓。對(duì)私募行業(yè)板塊，加速優(yōu)勝劣汰，提升整體質(zhì)量。對(duì)股市整體，強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律，促進(jìn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。