今天，半夏投資掌門人、知名私募基金經(jīng)理李蓓在微信公眾號發(fā)文，針對投資人提問的“錯過了什么或者做錯了什么”，她表示，自己錯過了小微盤，錯過了新消費、科技和創(chuàng)新藥，所以權(quán)益類的漲幅比較平庸。

在這篇文章中，李蓓提出了四個問題：

1.我的優(yōu)勢和不足是什么？

2.基于以上，我錯過了什么？我做錯了什么？

3.我的優(yōu)勢是否還在，還能繼續(xù)？我的不足能否和如何改進？

4.后續(xù)我打算怎么做？

我認為，上述四個問題對于錯過行情的投資者而言，是一個很好的反思模板。

對于科技、細分消費和醫(yī)藥領域，李蓓表示，她沒有深度研究，于是基本不投資，這一點是深度思考后主動取舍的結(jié)果。“科技、細分消費和醫(yī)藥的研究與宏觀研究沒有協(xié)同性，對宏觀判斷沒有幫助，需要的研究深度和時間投入又相當可觀。考慮到術業(yè)有專攻，有限的時間精力下，最好只做自己擅長的事情，我主動放棄了。”

李蓓還提到，她需要改進的方面包括：增加對外資的理解；提高選股標準，不能只抓行業(yè)beta，需要選擇有alpha的公司；更加強調(diào)持倉的安全性和賠率，而不僅僅看趨勢和彈性。

我們回到市場。

今天，A股三大指數(shù)集體收漲，上證指數(shù)上漲0.43%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲0.65%、1.07%。

滬深兩市成交額12864億元，較前一個交易日放量1344億元。整個市場有超過4000只個股上漲，個股漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.79%。

從上證指數(shù)的30分鐘級別走勢圖來看，今天早盤跳空上漲之后，出現(xiàn)了蓄勢小平臺。

就經(jīng)驗來說，大盤出現(xiàn)這種蓄勢小平臺后，繼續(xù)攀升的可能性大。此外，從近期的行情來看，雖然指數(shù)波動不大，但板塊行情還是不錯的。

因此，在大盤沒有變盤的情況下，專注板塊個股即可。

板塊方面，創(chuàng)新藥走強，板塊指數(shù)大漲3.91%，創(chuàng)下歷史新高。

銀河證券認為，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷較長時間調(diào)整，整體估值處于較低水平，且公募持倉低配，2025年在支持引導商保發(fā)展的政策背景下，支付端有望邊際改善，創(chuàng)新藥械有望受益。醫(yī)藥行情將迎來持續(xù)性修復，結(jié)構(gòu)性機會依然存在，從短期和中長期確定性增長角度來選擇標的，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈在今年持續(xù)良好表現(xiàn)。

GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈也迎來催化劑。美國糖尿病協(xié)會（ADA）官網(wǎng)顯示，其第85屆科學年會將于6月20日至23日在美國芝加哥McCormick會展中心舉行。

據(jù)開源證券統(tǒng)計，屆時包括Scholar rock、羅氏、再生元、biohaven等藥企將現(xiàn)身會議。國內(nèi)企業(yè)方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，博瑞醫(yī)藥、來凱醫(yī)藥、甘李藥業(yè)等多家上市公司參展。這些參展的創(chuàng)新藥企都屬于GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈。

醫(yī)藥板塊近期連續(xù)上漲，醫(yī)藥類基金的凈值也全面回升。比如葛蘭管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新C創(chuàng)下最近一年半的新高，遠遠高出去年10月時的高點。

隨著以創(chuàng)新藥為主的醫(yī)藥行情不斷演繹，幾年前靠醫(yī)藥板塊而成名的基金經(jīng)理們，凈值會再度“回來”嗎？

達哥覺得，那些重倉創(chuàng)新藥的基金經(jīng)理，其凈值回歸的可能性相對會大一點；重倉“老醫(yī)藥”的基金，其凈值要重回巔峰，難度不小。

近期的行情，呈現(xiàn)一個明顯的特征：新，包括創(chuàng)新藥、新消費，與前幾年的醫(yī)藥和消費行情有明顯的不同。

新消費方面，今天港股的新消費龍頭們多數(shù)回升，其中泡泡瑪特上漲2.45%，再創(chuàng)新高；蜜雪集團上漲5.41%；老鋪黃金下跌1.77%；古茗上漲4.34%；布魯可漲幅超20%。

近期熱點之一的可控核聚變板塊，其板塊指數(shù)創(chuàng)下收盤新高。

國金證券表示，今年以來中科院合肥等離子體物理研究所進行CRAFT低溫測試平臺、TF繞組、TF磁體焊后機加工及配套服務等多個項目招標，招標金額多為幾千萬級，持續(xù)印證著產(chǎn)業(yè)景氣度。隨著我國多個實驗堆持續(xù)進入招標階段，國金證券看好可控核聚變產(chǎn)業(yè)在“十五五”期間有望進入密集的資本開支期。從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，中游設備目前正處于資本開支的密集階段，該環(huán)節(jié)主要包括磁體、偏濾器、第一壁、真空室等。

其他板塊方面，“牛市旗手”券商股今天集體上漲。達哥還是原來的觀點：在未來指數(shù)主升的時候，證券、保險兩大板塊將是“主力部隊”，中期值得關注。

中證白酒指數(shù)今天創(chuàng)下去年9月27日以來的新低。有一些機構(gòu)認為，白酒需求還在磨底。

來看下消息面。

1.海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，集成電路5月出口金額同比增長33.43%，較4月的20.22%進一步提升，增長動力強勁。船舶5月出口金額繼續(xù)保持高增長態(tài)勢。汽車、汽配5月出口金額同比、環(huán)比均實現(xiàn)增長。4月同環(huán)比均下降的手機、家電，5月出口金額延續(xù)下滑趨勢。

2.海光信息公告稱，擬通過換股方式吸收合并中科曙光，公司股票將于6月10日復牌。

最后，達哥作一個總結(jié)：上證指數(shù)今天早盤跳空上漲后，30分鐘級別走出了橫盤蓄勢結(jié)構(gòu)，就經(jīng)驗來看，這種結(jié)構(gòu)大多會有繼續(xù)上攻的動力。在大盤還沒有變盤的情況下，重視板塊個股。

板塊方面，短期關注創(chuàng)新藥、新消費等熱點方向，中期關注證券、保險、食品飲料、醫(yī)藥等藍籌方向。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝