5月29日，A股高開高走，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%，題材股活躍，可選消費方向表現(xiàn)不俗。

面對外部壓力，國內(nèi)政策工具箱持續(xù)發(fā)力。2025年以舊換新補貼資金規(guī)模翻倍至3000億元，覆蓋品類從8類擴展至12類（新增微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲等），并首次納入3C數(shù)碼產(chǎn)品。政策還特別強調(diào)“線上線下平權(quán)”，激活下沉市場消費潛力。五一假期期間，家電換新銷售突破5500萬臺，空調(diào)、掃地機器人等品類表現(xiàn)尤為亮眼。盡管一季度增速略遜于2024年四季度（社零同比+19.3%），但政策的長尾效應(yīng)為全年內(nèi)需增長提供了充足彈藥。

家電板塊的投資邏輯正在從“總量增長”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)升級”。短期看，內(nèi)需換新政策托底、出口鏈風險逐步定價，板塊估值已進入合理區(qū)間；長期看，智能化、全球化、綠色化三大趨勢將重塑行業(yè)競爭格局。投資者需以動態(tài)眼光把握產(chǎn)業(yè)變遷，在政策紅利與技術(shù)革命的交匯處，挖掘穿越周期的價值標桿。

可選消費ETF（562580）緊密跟蹤中證全指可選消費指數(shù)，前五大成分股囊括美的集團、比亞迪、格力電器、海爾智家等消費龍頭，汽車和家電占比合計超78%。隨著國民經(jīng)濟持續(xù)向好發(fā)展，我國消費者人均可支配收入不斷上升，消費支出從食品、服裝等向交通、醫(yī)療、消費電子等方向轉(zhuǎn)變，可選消費板塊投資價值凸顯。