5月21日，受特朗普新減稅法案及20年期美國(guó)國(guó)債拍賣結(jié)果弱于預(yù)期影響，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)壓力的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，避險(xiǎn)需求提升，金價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，截至收盤，COMEX黃金期貨漲0.97%報(bào)3316.60美元/盎司，實(shí)現(xiàn)三連陽(yáng)；截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）漲3.22%，近兩日獲資金布局7735萬(wàn)，黃金股ETF（159562）漲4.85%，單日獲資金凈申購(gòu)1993萬(wàn)元。

消息面上，昨晚美國(guó)財(cái)政部發(fā)行160億美元20年期國(guó)債，中標(biāo)收益率5.047%，這是僅有的第二次收益率超過(guò)5%的20年期國(guó)債拍賣，前值為4.810%，競(jìng)拍倍數(shù)僅2.46，低于前值2.63；另外，特朗普新稅收法案將延長(zhǎng)其第一次任期內(nèi)的減稅政策。根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）測(cè)算，延長(zhǎng)減稅將使2026-2035年聯(lián)邦赤字增加1.8萬(wàn)億美元。美國(guó)眾議院議長(zhǎng)表示，共和黨人已就將州和地方稅抵扣上限提高至4萬(wàn)美元達(dá)成協(xié)議，意味著阻礙特朗普經(jīng)濟(jì)法案通過(guò)的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題得以解決，市場(chǎng)擔(dān)憂該政策將導(dǎo)致聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

混沌天成期貨分析指出，現(xiàn)階段，債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)上行一定程度上蓋過(guò)貿(mào)易關(guān)稅帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，美債信用下調(diào)評(píng)級(jí)又逢長(zhǎng)期美債需求疲軟，美元資產(chǎn)的“拋售”風(fēng)險(xiǎn)尚未消除，黃金的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)仍保持。市場(chǎng)消息面影響較大，恐慌情緒暫時(shí)被抑制但未完全消散，市場(chǎng)的波動(dòng)性仍較大，風(fēng)險(xiǎn)仍保持并支撐貴金屬走勢(shì)。