每經(jīng)記者｜李娜    每經(jīng)編輯｜葉峰    

當(dāng)中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱中央?yún)R金公司）在2025年4月主動(dòng)亮出“國(guó)家隊(duì)”與類“平準(zhǔn)基金”身份后，其市場(chǎng)動(dòng)向便成為各方矚目的焦點(diǎn)。如今，隨著基金一季報(bào)密集披露，匯金系動(dòng)向也浮出水面。

展現(xiàn)出高度集中特征

最新披露的基金一季報(bào)顯示，匯金系買入了多只滬深300ETF（交易型開放式指數(shù)基金）。本次增持的主體是中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱匯金資管），而匯金系另一主體中央?yún)R金公司則選擇了按兵不動(dòng)。

華泰柏瑞滬深300ETF 最新披露的2025年一季報(bào)顯示，從持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年初，名為“機(jī)構(gòu)2”的投資者持有該ETF份額達(dá)266.21億份?；厮菰揈TF去年年報(bào)可知，截至去年末，匯金資管持有份額同樣為266.21億份。值得關(guān)注的是，在今年一季度，“機(jī)構(gòu)2”（即匯金資管）進(jìn)一步出手，對(duì)該ETF實(shí)施增持操作，增持份額達(dá)3.63億份，持有份額增加至269.84億份。

另外，易方達(dá)滬深300ETF也同樣獲得了大舉增持，匯金資管在今年一季度增持超5億份，截至一季度末持有份額超過(guò)了200億份。華夏滬深300ETF的2025年一季報(bào)顯示，匯金資管在今年一季度增持了約1.57億份。嘉實(shí)滬深300ETF的一季報(bào)顯示，匯金資管在2024年末持有該基金約102.98億份，一季度申購(gòu)了1.17億份，持有份額增至約104.15億份。

從增持標(biāo)的分布來(lái)看，匯金資管在今年一季度的操作展現(xiàn)出高度集中的特征。其主要瞄準(zhǔn)華泰柏瑞、易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)這4家基金公司旗下的滬深300ETF產(chǎn)品進(jìn)行布局，通過(guò)精準(zhǔn)的資金投入持續(xù)加碼。

ETF成資金布局主陣地

4月7日，中央?yún)R金公司發(fā)布公告表示，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF），未來(lái)將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)日，多只滬深300ETF尾盤成交顯著放量，華泰柏瑞、易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)滬深300ETF成交額分別達(dá)到243.15億元、107.62億元、92.52億元、61.78億元。

4月8日，中央?yún)R金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步明確，公司將持續(xù)發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場(chǎng)異常波動(dòng)，秉持“該出手時(shí)果斷出手”的原則。下一步，中央?yún)R金公司將堅(jiān)定增持各類市場(chǎng)風(fēng)格的ETF，通過(guò)加大增持力度、優(yōu)化增持結(jié)構(gòu)，持續(xù)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。中央?yún)R金公司強(qiáng)調(diào)，自身具備充分信心與足夠能力，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

國(guó)泰海通證券對(duì)ETF基金的跟蹤顯示，4月7~11日，A股寬基類ETF成為資金增配的核心方向，其中滬深300板塊凈流入984億元，4只產(chǎn)品單周流入均超100億元；中證1000、中證500、上證50、創(chuàng)業(yè)板指合計(jì)凈流入逾600億元。4月14~18日，寬基類ETF延續(xù)資金流入趨勢(shì)，滬深300再度凈流入325億元，上證50、中證500、科創(chuàng)板綜、中證1000合計(jì)凈流入逾160億元。

東吳證券首席策略分析師陳剛指出，近期，ETF資金已成為市場(chǎng)最重要的增量來(lái)源。4月7~17日，股票型ETF總計(jì)凈流入1926億元。從資金結(jié)構(gòu)看，寬基指數(shù)ETF“吸金”效應(yīng)顯著，累計(jì)凈流入1872億元；行業(yè)主題、策略風(fēng)格ETF則分別凈流入21億元、32億元。

陳剛分析稱，自去年起，“國(guó)家隊(duì)”資金配置策略逐步由個(gè)股轉(zhuǎn)向被動(dòng)指數(shù)工具。2023年底，“國(guó)家隊(duì)”ETF持倉(cāng)規(guī)模僅1225億元，ETF與個(gè)股配置比例為4∶96；而截至2024年底，其ETF持倉(cāng)規(guī)模已突破萬(wàn)億元，ETF與個(gè)股配置比例大幅提升至20∶80，指數(shù)產(chǎn)品正成為中長(zhǎng)期資金入市的主要載體。

陳剛認(rèn)為，受益于ETF大幅流入的藍(lán)籌權(quán)重股或成為市場(chǎng)交易的核心方向，建議重點(diǎn)關(guān)注盈利穩(wěn)定性高、現(xiàn)金流充沛、具備行業(yè)龍頭地位的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌標(biāo)的。

值得注意的是，繼4月中央?yún)R金公司率先表態(tài)增持ETF穩(wěn)定市場(chǎng)后，多家國(guó)有大型金融控股集團(tuán)及央企集團(tuán)紛紛響應(yīng)，相繼宣布參與市場(chǎng)穩(wěn)定行動(dòng)。二季度，匯金系動(dòng)作更加值得期待。