每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股因假期休市一日，歐洲三大股指集體收漲，德國DAX30指數漲0.85%報19425.73點；英國富時100指數漲0.08%報8281.22點；法國CAC40指數漲0.51%報7179.25點。比特幣沖高回落至9.5萬美元水平附近。WTI原油期貨收漲0.23%，報68.88美元/桶；布倫特原油期貨漲0.53%，報72.68美元。COMEX黃金期貨收跌0.12%報2661.5美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.41%報30.68美元/盎司。

（二）宏觀新聞

11月28日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)關于數字貿易改革創(chuàng)新發(fā)展的意見。意見指出，加快發(fā)展通信、物聯(lián)網、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈、衛(wèi)星導航等領域對外貿易；鼓勵電商平臺、經營者、配套服務商等各類主體做大做強，加快打造品牌；放寬數字領域市場準入，推動電信、互聯(lián)網、文化等領域有序擴大開放；支持數字平臺企業(yè)有序發(fā)展，在引領發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中發(fā)揮積極作用等。

（三）機構觀點

排排網財富研究部副總監(jiān)劉有華：近期A股市場成交額迅速萎縮到1.5萬億以下水平，相比本月上旬的2萬億成交，縮量明顯。這也是近期市場操作難度較大的原因之一！市場流動性出現了明顯的下降，一方面是美元指數強勢和美債收益率的走高，這些都不利于外資回流A股，外資流動性壓力較大；另一方面，不少機構當前面臨年底結算，因此觀望資金偏多！再就是下個月的重要會議臨近，資金傾向于等待政策出臺再作決策，因此不少資金持觀望態(tài)度！最后就是近期行情的持續(xù)性差，大資金的賺錢效應不明顯，導致杠桿資金做多意愿不強，融資余額未能持續(xù)增多就是佐證！因此，在多方做多意愿不強的背景下，流動性出現了明顯下降。暫時來看，上證指數的3150點是強支撐，就當前點位而言，并無大的調整空間！而且12月重要會議臨近，市場變盤在即！考慮到政策對市場的呵護，預期市場橫盤震蕩之后有望向上變盤！首先，此輪行情啟動起源于政策呵護，目前政策上仍會繼續(xù)呵護市場，所以市場中長期走勢無須悲觀！即便宏觀修復低于預期，后續(xù)市場也會有更強的政策預期！短期走勢而言，偏向于橫盤震蕩！變盤窗口可能會在重要會議前后！

青島安值投資高級研究員程天燚：市場從11月8日開始調整，前期調整幅度較大，速度較快，調整至今市場已經有相對強的抵抗力量出現，調整至今，很多個股已經回到10月18日的位置附近，調整幅度較大，調整過程中成交額有所萎縮，但是整體體量依舊在1.4萬億左右，還是屬于流動性比較充裕的階段。這一輪行情是決策層對于扭轉經濟形勢與支持資本市場的態(tài)度轉變疊加增量資金大幅入市造就的，大概率不會快速結束，當前的調整是技術性的調整也是良性的，整體市場的調整空間有限，但是中小盤等方向可能會階段性的相對弱勢。對于后續(xù)，當前仍然處在調整階段，等待市場調整完畢，后續(xù)經濟數據出爐對前期政策的驗證，后續(xù)市場還將繼續(xù)震蕩向上。

明澤投資基金經理胡墨晗：當前市場交易活躍，流動性充裕，顯示出投資者的參與熱情高漲。本輪市場調整是獲利盤兌現帶來的高低切正常調整行情，牛市的基本格局仍然沒有改變，預計下方調整空間相對有限。展望A股后市，內需不振與外部壓力為2025年增量經濟政策打開空間，決策層對于扭轉經濟形勢與支持資本市場的態(tài)度轉變，是股市出現行情和底部抬高的堅實基礎，接下來國內將要召開重要會議，預計會繼續(xù)出臺積極政策，驅動2025年國內經濟持續(xù)復蘇，我們對A股市場的中長期向上趨勢持樂觀態(tài)度，且結構性機會將持續(xù)存在。未來我們看好新質生產力中的績優(yōu)成長方向，如AI+產業(yè)鏈、人形機器人、星鏈等。同時，看好內需消費和并購重組主線。

（四）行業(yè)掘金

1、11月28日，中國衛(wèi)星導航系統(tǒng)管理辦公室在京組織召開紀念北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)工程建設三十周年座談會。座談會上發(fā)布了《北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)2035年前發(fā)展規(guī)劃》。按照規(guī)劃，未來在確保北斗三號系統(tǒng)穩(wěn)定運行基礎上，中國將建設技術更先進、功能更強大、服務更優(yōu)質的下一代北斗系統(tǒng)。下一代北斗系統(tǒng)以“精準可信、隨遇接入、智能化、網絡化、柔性化”為代際特征，將為全球用戶和其他定位導航授時系統(tǒng)提供覆蓋地表開闊空間及近地空間的米級至分米級實時高精度、高完好的導航定位授時服務。按照計劃，2025年完成下一代北斗系統(tǒng)關鍵技術攻關；2027年左右發(fā)射3顆先導試驗衛(wèi)星，開展下一代新技術體制試驗；2029年左右開始發(fā)射下一代北斗系統(tǒng)組網衛(wèi)星，2035年完成下一代北斗系統(tǒng)建設。概念股包括天銀機電，碩貝德，上海瀚訊等。

2、據報道，AMD最近獲得了玻璃基板技術專利，預計可能在未來幾年內取代傳統(tǒng)的有機基板，用于互連設計的處理器中。AMD的專利明確指出，玻璃基板在熱管理、機械強度和信號傳輸方面具有顯著優(yōu)勢。AMD的專利還描述了一種使用銅基鍵合來聯(lián)結多個玻璃基板的方法，這種方法提高了連接的可靠性，并消除了對底部填充材料的需求，適合于堆疊多個基板。玻璃基板的優(yōu)勢在于其出色的平整度、提高光刻焦點的能力，以及在下一代系統(tǒng)級封裝中的尺寸穩(wěn)定性。這些特性使得玻璃基板在多個互連的應用中表現出色，尤其是在高性能計算和數據中心處理器領域。隨著巨頭技術的加速迭代，玻璃基板或有望成為下一代先進封裝基板材料。概念股包括飛凱材料，強力新材，帝爾激光等。

3、11月28日，國家廣播電視總局官網發(fā)布通知，批準了《數字虛擬人技術要求》?！都夹g要求》對于數字虛擬人分類、應用場景、形象、驅動技術、平臺能力、安全能力提出規(guī)范要求，適用于廣播電視和網絡視聽行業(yè)數字虛擬人的系統(tǒng)建設、創(chuàng)作和應用。隨著底層技術的成熟和應用場景的持續(xù)拓展，虛擬數字人行業(yè)技術加速落地，與傳統(tǒng)產業(yè)進行不斷融合，結合各種形式為觀賞者帶來全新的體驗。最新發(fā)布的我國數字人發(fā)展報告顯示，當前國內數字人產業(yè)發(fā)展全面加速，預計2025年我國數字人核心市場規(guī)模超400億元，帶動產業(yè)市場規(guī)模將超6000億元。隨著AIGC技術的廣泛應用，數字人產業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展機遇。概念股包括拓爾思，藍色光標，中文在線等。