每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

要點：

1、乘聯(lián)會預估5月新能源車零售77.0萬輛左右，環(huán)比增長13.7%，同比增長32.7%，滲透率預計進一步提升至46.7%，新能源車滲透率的進一步上升得益于產(chǎn)能的持續(xù)爬升，新品交付量增長，但當前新能源市場尚未充分在銷量上反映出火熱的市場需求。新能源車板塊難以回到2020年和2021年的高速增長期，但在需求端增速維持穩(wěn)定，供給端由擴張放緩轉(zhuǎn)向逐步出清的格局下，板塊整體盈利能力的彈性可能有所提升，存在一定的估值修復空間，可關注新能源車ETF（159806）。

2、煤價上漲的原因或在于市場對夏季高溫天氣有較高預期，后續(xù)或迎來旺季行情。在電力行業(yè)供應持續(xù)收縮、需求釋放的情況下，供需矛盾或?qū)⒎糯蟆Ｃ禾抗筛吖上⑼顿Y邏輯仍是主線，在當前經(jīng)濟和利率環(huán)境下，更符合資金配置的偏好?？傮w來說，能源大通脹背景下，未來幾年內(nèi)，煤炭供需偏緊的格局仍未改變。煤價筑底推動板塊估值重塑，疊加其高分紅、高股息特征在震蕩市中的防御價值，投資者可以持續(xù)關注煤炭ETF（515220）。

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