每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

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近期A股市場(chǎng)新股首日破發(fā)的情況明顯增多。統(tǒng)計(jì)顯示，3月14日~31日，剔除有市盈率紅線的主板個(gè)股，注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板新股首日破發(fā)比例達(dá)52%，其中科創(chuàng)板新股首日破發(fā)比例更是高達(dá)72.7%。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至3月31日收盤，自去年8月下旬以來(lái)上市的76只科創(chuàng)板新股中，有48.7%的新股讓參與跟投的保薦機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了浮虧。

以保薦機(jī)構(gòu)跟投加上參與包銷可能產(chǎn)生的浮虧合并計(jì)算，近半年以來(lái)券商因參與37家破發(fā)科創(chuàng)板公司跟投產(chǎn)生的浮虧已合計(jì)達(dá)14億元，比2月末增加了4.9億元。

近半年來(lái)近一半科創(chuàng)板跟投產(chǎn)生浮虧

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期A股市場(chǎng)新股首日破發(fā)的情況明顯增多。3月14日~31日，滬深兩市上市新股27只，其中首日即破發(fā)12只，占比達(dá)44.4%（今年1月5日至3月11日新股上市首日破發(fā)的比例僅為13.8%）。

而剔除有市盈率紅線的主板個(gè)股，注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板新股首日破發(fā)比例達(dá)52%，其中科創(chuàng)板新股首日破發(fā)比例更是高達(dá)72.7%。而這也對(duì)券商的科創(chuàng)板跟投提出了挑戰(zhàn)。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至3月31日收盤，自去年8月下旬以來(lái)上市的76只科創(chuàng)板新股中，有37只的股價(jià)跌破了發(fā)行價(jià)，即有48.7%的科創(chuàng)板新股讓參與跟投的保薦機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了浮虧，而2月末的這一比例為36.5%。

除了上述因跟投產(chǎn)生的浮虧外，近階段由于科創(chuàng)板的保薦機(jī)構(gòu)參與余股包銷的數(shù)量增多，疊加破發(fā)的情況增加，因此對(duì)保薦機(jī)構(gòu)而言，包銷余股的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不容忽視。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至3月31日收盤，假設(shè)到此為止保薦機(jī)構(gòu)包銷的余股尚未拋出，已經(jīng)有兩家科創(chuàng)板公司的保薦機(jī)構(gòu)因余股包銷產(chǎn)生浮虧超8000萬(wàn)元。這兩家科創(chuàng)板公司分別為百濟(jì)神州-U （保薦機(jī)構(gòu)：中金公司、高盛高華）、翱捷科技-U（保薦機(jī)構(gòu)：海通證券），其中保薦機(jī)構(gòu)因包銷翱捷科技-U產(chǎn)生的浮虧已近1億元。

另外，以保薦機(jī)構(gòu)跟投加上參與包銷可能產(chǎn)生的浮虧合并計(jì)算，近半年以來(lái)券商因參與37家破發(fā)科創(chuàng)板公司跟投產(chǎn)生的浮虧已合計(jì)達(dá)14億元，比2月末增加了4.9億元。 其中，海通證券浮虧金額或已超3億元，中金公司、高盛高華浮虧金額或已超2億元，中信證券浮虧金額或?yàn)?.7億元。

由于百濟(jì)神州-U上市以來(lái)股價(jià)持續(xù)低迷，算上參與余股包銷可能產(chǎn)生的浮虧（假設(shè)到目前為止包銷的余股尚未拋出），截至3月31日，已經(jīng)讓保薦機(jī)構(gòu)中金公司、高盛高華的跟投合計(jì)浮虧4.72億，這是截至目前，保薦機(jī)構(gòu)在一單科創(chuàng)板項(xiàng)目的跟投和余股包銷上產(chǎn)生浮虧金額最大的案例。

而據(jù)公開(kāi)信息顯示，百濟(jì)神州-U在科創(chuàng)板IPO的首發(fā)承銷保薦費(fèi)用為4.72億元。也就是說(shuō)這兩家保薦機(jī)構(gòu)在百濟(jì)神州-U這單項(xiàng)目上可能已經(jīng)產(chǎn)生了虧損。

另外，中金公司跟投的已破發(fā)科創(chuàng)板項(xiàng)目數(shù)量也從2月底的2家增長(zhǎng)至3月底的5家。

圖片來(lái)源：榮昌生物公告

值得一提的是，近期參與科創(chuàng)板跟投被套的不僅僅是保薦機(jī)構(gòu)，就連“國(guó)家隊(duì)”也無(wú)法幸免。3月31日，在科創(chuàng)板上市的新股榮昌生物上市首日大幅下跌近15%。從此次公司的發(fā)行結(jié)果來(lái)看，參與跟投的機(jī)構(gòu)包括全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、社保基金投資組合等“國(guó)家隊(duì)”，由于這些機(jī)構(gòu)的限售期為一年時(shí)間，所以截至4月1日收盤，已經(jīng)產(chǎn)生了超10%的浮虧。

3月科創(chuàng)板跟投浮盈出現(xiàn)縮水

除了上述破發(fā)的科創(chuàng)板新股之外，截至3月31日收盤，近半年以來(lái)上市的科創(chuàng)板新股中有39家目前的收盤價(jià)高于發(fā)行價(jià)，而這也讓相關(guān)參與跟投的券商產(chǎn)生了浮盈。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，以保薦機(jī)構(gòu)跟投加上參與包銷可能產(chǎn)生的浮盈合并計(jì)算（假設(shè)到目前為止包銷的余股尚未拋出），截至3月31日收盤，近半年來(lái)券商因參與39家未破發(fā)科創(chuàng)板公司跟投產(chǎn)生的浮盈合計(jì)達(dá)18.8億元，比2月末縮水了超4億元。

其中產(chǎn)生浮盈最多的新股分別為晶科能源（浮盈3億元）、振華新材-U（浮盈1.94億元）、安旭生物（浮盈1.64億元）、時(shí)代電氣（浮盈1.14億元）。

值得一提的是，由于3月股價(jià)出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整，部分券商跟投新股的浮盈也出現(xiàn)了較大幅度的縮水。例如截至2月末，中信證券跟投禾邁股份浮盈達(dá)1.58億元，但3月末浮盈大幅縮水至0.87億元。

總體而言，近半年來(lái)因參與上述未破發(fā)科創(chuàng)板公司跟投產(chǎn)生浮盈最多的券商分別為：中信建投（浮盈6.43億元）、中信證券（浮盈2.6億元）、中金公司（浮盈2.13億元）、民生證券（浮盈2.57億元）、招商證券（浮盈1.13億元）、國(guó)泰君安（浮盈0.94億元）。其中除了民生證券外，其余券商的跟投浮盈在3月都出現(xiàn)了不同程度的縮水。