每經記者｜葉曉丹    每經編輯｜文多    

北交所正式開市交易的日期已日漸臨近，作為新三板精選層首批掛牌公司之一，三友科技即將進入北交所。當前，三友科技的主要產品包括不銹鋼陰極板、機組設備等，在經歷了2017~2019年較為快速的增長后，2020年三友科技營收出現(xiàn)同比下滑。2021年前三季度，三友科技業(yè)績呈現(xiàn)了增收降利的情況。

此外，三友科技近期也出現(xiàn)應收和預付賬款攀升、資產負債率提高等問題，從2021年前三季度的財務數(shù)據來看，三友科技的部分指標仍呈現(xiàn)了較強的波動。從新三板精選層平移進入北交所后，三友科技能否收獲投資人的認可，尤值得關注。

除了自身主營業(yè)務外，在銅冶煉產業(yè)鏈國產替代的大背景下，《每日經濟新聞》記者注意到，三友科技也開始著手資本布局，其子公司在工業(yè)機器人、工業(yè)物聯(lián)網、智能安監(jiān)等領域的投資浮出水面。在“雙碳”、綠色節(jié)能、集成自動化的發(fā)展趨勢下，三友科技能否在細分賽道牢牢把握住自己的利基市場呢？

圖片來源：公司官網截圖

部分產品毛利率下滑三季度增收降利

據了解，當前三友科技主要以銷售濕法冶金用不銹鋼陰極板、機組設備實現(xiàn)盈利,主要服務于有色金屬冶煉行業(yè),致力于提供專用配套冶金設備。2020年，三友科技入選了第二批專精特新“小巨人”企業(yè)名單，同時還被列入2020年浙江省“隱形冠軍”企業(yè)名單。

從主營業(yè)務結構來看，2020年三友科技主要營收來源是不銹鋼陰極板,營業(yè)收入占總營收的67.21%，機組類產品銷售占營業(yè)收入比例26.20%。不過從營收結構來看，陰極板類產品營收占比下滑，機組類產品營收占比提升。這一變化在2021年半年報中亦有體現(xiàn)，公司陰極板類產品營收比重持續(xù)下調，機組設備類產品營收比重持續(xù)上升。三友科技稱，主要是隨著時間的推移，客戶對公司剝片機組的認可，機組類產品銷售增加所致。

根據此前媒體報道，三友科技董事兼總經理吳俊義曾透露：“較陰極板而言，機組設備的價格高出數(shù)倍。隨著公司對機組設備投入的增大，未來機組設備的收入貢獻將逐漸增加。”

不過，需要值得注意的一點是，雖然機組設備的毛利率高于陰極板，但從今年半年報披露的數(shù)據來看，不論是陰極板還是機組設備類產品的毛利率都呈下降趨勢。2020年年報顯示，陰極板毛利率為22.26%，機組設備毛利率為32.19%，但2021年半年報，陰極板毛利率為21.32%，機組設備毛利率為28.17%。

11月11日，《每日經濟新聞》記者致電三友科技，公司董秘梁建明表示，機組設備里有比較多的細分產品，各細分產品毛利有差異，陰極板和機組設備的毛利率基本都維持在正常的波動區(qū)間，而且今年公司有銷售一些原先沒有的新產品，（在）打開市場的時候情形也不一樣。

毛利率下滑背后，2021年三友科技的業(yè)績也不盡如人意。

數(shù)據顯示，2021年前三季度，三友科技營收2.14億元，同比增7.06%；但從凈利潤數(shù)據來看，2021年前三季度歸屬于掛牌公司股東凈利潤為2760.53萬元，同比下降5.75%。其中2021年第三季度凈利潤同比下降勢頭明顯，第三季度營收額為7532.61萬元，同比增36.57%，但歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為870.39萬元，同比下降34.72%。

圖片來源：公司三季報截圖

從此前年報披露的大客戶來看，三友科技的客戶包括銅陵有色（000630.SZ)、紫金礦業(yè)（601899.SH)等知名企業(yè)。三友科技官網稱，公司目前擁有產品專利技術42項，其中發(fā)明專利16項，軟件著作權2項。公司產品銷往北方國際、大冶有色、廣西金川等國內大中型企業(yè)，部分產品遠銷剛果（金）、剛果（布）、贊比亞、緬甸、哈薩克斯坦等海外市場。

資產負債率攀升募集資金接替補流

而從三季報合并資產負債表來看，截至2021年9月30日，三友科技應收賬款為1.12億元，比2020年底的數(shù)據高出了3千多萬；另一方面，公司的預付款項也出現(xiàn)了大幅增長。截至9月30日，三友科技的預付款為4450.66萬元，而2020年底預付款僅為1318.05萬元。

圖片來源：公司三季報截圖

在今年的半年報中，三友科技曾解釋稱，預付款同比增長，系公司與Outokumpu Stainless Oy簽訂了847.00萬美元不銹鋼板進口合同,約合人民幣5550.00萬元,由于進口材料進貨時間較長,以上訂單目前正在執(zhí)行,造成預付賬款增加。

應收賬款和預付款的增長，進一步消耗了三友科技的資金流。除此之外，合并資產負債表顯示，截至今年三季度，三友科技的短期借款也較2020年年末有一定幅度的攀升。

由此，三友科技的資產負債率進一步攀升，截至2021年9月30日，其資產負債率（合并）為35.54%，而2020年末，這一指標僅為27.16%。

三友科技董秘梁建明告訴記者，公司主要是訂單式生產，單個訂單金額比較大，生產周期長，分期生產、集中交貨?？赡軙霈F(xiàn)的一種情況就是一筆大訂單，在生產期間的幾個月都沒有收入，但交貨確認完成收到回款，就會有一筆大的金額確認應收，所以會出現(xiàn)階段性確認收入不均衡。公司三季度有一筆4千多萬元的銷售，9月末確認收入，10月份收到回款，因此導致9月末出現(xiàn)應收款較大的情況。

2020年，三友科技掛牌新三板精選層，發(fā)行股份1430萬股，募集資金1.43億元，扣除各項發(fā)行費用，募集資金凈額為1.23億元，該筆資金于2020年7月16日到賬，按照原計劃，該筆募集資金主要用于三個項目投資中，其中包括年產5萬張“銅包鋼”不銹鋼陰極板生產項目、研發(fā)中心升級建設項目、市場營銷與客戶服務網絡建設項目三部分。

但不到四個月，2020年11月3日，三友科技就通過議案將2000萬的閑置募集資金用于暫時補充公司流動資金。按照規(guī)定，使用期限自公司董事會審議通過之日起不超過12個月，到期前歸還至募集資金專用賬戶。

10月29日，公司公告稱已將用于暫時補充流動資金的2000萬元歸還并轉入募集資金專用賬戶?？墒?1月3日，三友科技又發(fā)公告稱，擬使用最高額度不超過人民幣2000萬元的閑置募集資金用于暫時補充公司流動資金。

旗下資本先后布局機器人、工業(yè)物聯(lián)網

從產業(yè)鏈的維度來看，三友科技的不銹鋼陰極板用于銅電解技術，從發(fā)展趨勢來看，銅冶煉行業(yè)保持了良好的發(fā)展勢頭。

近年來，不銹鋼陰極板、剝片機組等裝備去進口化趨勢較為明顯，依賴進口設備的時代已經過去。特別是近兩年國內有影響力的項目均采用了國產設備，三友科技認為這一趨勢為公司帶來了良好的發(fā)展機遇。

而未來“設備及工藝的高效自動化、智能化”，“向系統(tǒng)集成化方向發(fā)展”，“工藝和陰極材料的節(jié)能化”，“產品和服務的價值鏈不斷延伸”是主要的發(fā)展趨勢。

基于這一趨勢，三友科技旗下資本也開始著手布局?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，近年來，三友科技在大力布局設備自動化、工業(yè)物聯(lián)網領域。

圖片來源：啟信寶截圖

啟信寶數(shù)據顯示，三友科技旗下全資子公司杭州九友智能科技有限公司（以下簡稱杭州九友）投資了浙江海威泰克機器人有限公司，杭州九友持有其51%股權。該公司經營范圍包括智能機器人的研發(fā)、工業(yè)機器人制造、智能控制系統(tǒng)集成等，9月16日，三友科技表示，該筆對外投資從長遠發(fā)展考慮而做出的戰(zhàn)略決策，有利于完善和優(yōu)化公司的整體布局。

另外，三友科技持股93.55%的嘉興瀚理含章投資合伙企業(yè)（有限合伙），投資了杭州義益鈦迪信息技術有限公司，該公司主營業(yè)務聚焦工業(yè)互聯(lián)網、智能安監(jiān)領域等。同時三友科技參股的嘉興瀚理躍淵投資合伙企業(yè)（有限合伙）對外投資成都思科瑞微電子股份有限公司，據了解，該公司已經申報科創(chuàng)板IPO，但目前處于“暫緩審議”的狀態(tài)。

而對于后續(xù)投資規(guī)劃，三友科技董秘梁建明表示，目前暫時還不好說，一切以后續(xù)公告為準。

封面圖片來源：攝圖網-500583138