投基Z世代，Z哥最實(shí)在。 今天市場(chǎng)一大焦點(diǎn)，無(wú)疑是“牙茅”通策醫(yī)療的突然跌停，這可是醫(yī)藥女神葛蘭的重倉(cāng)股。而今天晚上，通策醫(yī)療將會(huì)發(fā)布三季報(bào)，不知道是不是業(yè)績(jī)有問(wèn)題，但今晚肯定很忐忑。 不僅僅是通策醫(yī)療跌停，葛蘭的最愛(ài)是“眼茅”愛(ài)爾眼科，今天也放量大跌8.52%。此外，第二大重倉(cāng)股藥明康德跌了3.44%，凱萊英、康龍化成、泰格醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新等醫(yī)藥白馬大面積下跌。 上面說(shuō)的這些股票，都是葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合的重倉(cāng)股。行情軟件給出的凈值估算，今天中歐醫(yī)療健康凈值下跌3.4%。另外，葛蘭管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A，凈值實(shí)時(shí)估算下跌2.96%。有一種感覺(jué)，上個(gè)月（9月份）好不容易要翻身的葛蘭，是不是又要翻車了？ 通策醫(yī)療三季報(bào)業(yè)績(jī)披露的前夕，股價(jià)被砸跌停，具體原因，很可能是業(yè)績(jī)不如預(yù)期，然后得到消息的資金提前跑路。盡管Z哥沒(méi)有證據(jù)證明這一點(diǎn)，但是不得不讓人有這樣的猜想。 當(dāng)然，歸根結(jié)底一點(diǎn)，還是牙茅、眼茅的估值太高了。通策醫(yī)療跌停后還有120+PE，愛(ài)爾眼科大跌之后，還有110+PE。要是這些醫(yī)藥股拿不出超預(yù)期的業(yè)績(jī)，確實(shí)就不好維持現(xiàn)狀的股價(jià)了。 下午5點(diǎn)過(guò)，通策醫(yī)療公布了三季報(bào)，第三季度凈利潤(rùn)2.69億元，同比增長(zhǎng)5.88%；前三季度凈利潤(rùn)6.2億元，同比增長(zhǎng)55.09%。這個(gè)業(yè)績(jī)，確實(shí)無(wú)法讓機(jī)構(gòu)們滿意。 今天，Z哥就想多聊幾句葛蘭這位被成為“醫(yī)藥女神”的頂流基金經(jīng)理。 前期，Z哥做“面壁思過(guò)”模擬組合的時(shí)候，將中歐醫(yī)療健康納入其中，就是想看看這只前兩年非常不錯(cuò)的基金，在今年凈值明顯回撤之后，能否扭轉(zhuǎn)乾坤。 結(jié)果，九月份，中歐醫(yī)療健康表現(xiàn)非常不錯(cuò)，凈值反彈了近15%。結(jié)果“帥不過(guò)三秒”，進(jìn)入10月之后，又翻車了。醫(yī)藥股到底還行不行，醫(yī)藥主題基金到底還行不行，醫(yī)藥女神葛蘭到底還行不行，這確實(shí)是需要“面壁思過(guò)”，好好反思的。 反思什么？ 首先，基金規(guī)模大了，管理的產(chǎn)品多了，葛蘭到底還有沒(méi)有這個(gè)管理能力？ 葛蘭現(xiàn)在管理中歐醫(yī)療健康、中歐明睿新起點(diǎn)、中歐醫(yī)療創(chuàng)新、中歐阿爾法、中歐研究精選5只基金，總規(guī)模高達(dá)848億元，這在所有基金經(jīng)理中，都是排名很靠前的。如此龐大的規(guī)模，實(shí)際上是從2020年開(kāi)始才迅速增長(zhǎng)起來(lái)的。 以中歐醫(yī)療健康為例，2019年末只有20億，到去年底增加到了102億，到今年中期迅速增長(zhǎng)到262.6億元。她管理的其他幾只基金，規(guī)模變化的情況也大體如此。 隨著葛蘭的名氣越來(lái)越大，追捧她的投資者也越來(lái)越多。去年葛蘭發(fā)行的中歐阿爾法，募集規(guī)模就高達(dá)60億，到今年中期，不到一年時(shí)間增長(zhǎng)到108億元。 但是，在管理規(guī)模迅速擴(kuò)張的同時(shí)，葛蘭的業(yè)績(jī)排名，卻出現(xiàn)明顯的滑坡。 還有一點(diǎn)值得反思的是，基金經(jīng)理的能力范圍。正所謂術(shù)業(yè)有專攻，如果超出了自己的能力范圍，那么就可能出問(wèn)題。 葛蘭是美國(guó)西北大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程專業(yè)的博士，很明顯，醫(yī)藥是她的專長(zhǎng)。所以，在醫(yī)藥領(lǐng)域的投資，葛蘭可以說(shuō)在A股市場(chǎng)算得上是權(quán)威。 但是今年，葛蘭的投資范圍擴(kuò)散到了很多其他領(lǐng)域。比如中歐阿爾法，除了重倉(cāng)醫(yī)藥股，她第一大重倉(cāng)股是寧德時(shí)代，還有光伏龍頭隆基股份，此外還有億緯鋰能、五糧液、韋爾股份、石頭科技等。醫(yī)藥、白酒、光伏、鋰電、芯片、機(jī)器人等，什么熱門(mén)題材都有。但是效果呢，中歐阿爾法今年以來(lái)，基本沒(méi)賺錢(qián)。 最后Z哥想說(shuō)，上面總結(jié)的葛蘭面臨的問(wèn)題，其實(shí)也并不只是她一個(gè)人的問(wèn)題，很多基金經(jīng)理都是如此。比如今年業(yè)績(jī)領(lǐng)先的很多新生代基金經(jīng)理，現(xiàn)在管理規(guī)模不大，但依靠在新能源等熱門(mén)賽道上取得的優(yōu)異成績(jī)，很可能馬上就會(huì)名氣大增，接下來(lái)就是規(guī)模不斷擴(kuò)大，然后發(fā)新產(chǎn)品。等到明年，當(dāng)規(guī)模上去之后，能否繼續(xù)維持不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，可能才是真正考驗(yàn)這些新生代基金經(jīng)理的時(shí)候。 （風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。 投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。） 封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)