每經(jīng)記者｜夏冰    每經(jīng)編輯｜張海妮    

復(fù)旦大學(xué)綠色金融研究中心執(zhí)行主任李志青教授。圖片來(lái)源：受訪(fǎng)者供圖

6月22日，上海環(huán)境能源交易所發(fā)布了《關(guān)于全國(guó)碳排放權(quán)交易相關(guān)事項(xiàng)的公告》，稱(chēng)全國(guó)碳排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)組織開(kāi)展全國(guó)碳排放權(quán)集中統(tǒng)一交易。全國(guó)碳交易市場(chǎng)上線(xiàn)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建立，其最大的益處是什么？開(kāi)啟后，將對(duì)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生哪些影響？碳交易背后的邏輯是什么？投資機(jī)會(huì)又在哪里？

對(duì)此，6月27日，復(fù)旦大學(xué)綠色金融研究中心執(zhí)行主任李志青教授接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）記者的專(zhuān)訪(fǎng)。

國(guó)內(nèi)外碳價(jià)差大，中長(zhǎng)期看上漲比較確定

NBD：您認(rèn)為全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)開(kāi)啟最大的益處是什么？

李志青：根據(jù)我所在研究團(tuán)隊(duì)測(cè)算，相比于常規(guī)的政策情景，碳中和政策情景下，僅2020年~2030年，碳減排的缺口大約在8億噸左右（即碳中和政策情景下需要實(shí)現(xiàn)更多的減排），如果按照2060年的長(zhǎng)周期口徑來(lái)算，碳減排的缺口則在數(shù)百億噸。

碳市場(chǎng)開(kāi)啟最大的好處是我們以后就擁有碳排放定價(jià)機(jī)制了，用價(jià)格機(jī)制來(lái)調(diào)節(jié)排放權(quán)的使用和利用，因?yàn)槭袌?chǎng)機(jī)制的形成，會(huì)有一個(gè)全國(guó)碳市場(chǎng)機(jī)制下的碳定價(jià)。以碳交易市場(chǎng)為主的碳定價(jià)是一種可以將環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展結(jié)合并協(xié)同起來(lái)的有效工具，可以同步解決資源環(huán)境、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、綠色發(fā)展等各個(gè)層面上的失衡問(wèn)題。

未來(lái)，企業(yè)及更多的消費(fèi)者在使用相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的時(shí)候，就會(huì)考慮到產(chǎn)品背后的碳排放成本，隨著交易系統(tǒng)的不斷完善和成熟，全民參與到碳交易和碳定價(jià)中，能對(duì)所有社會(huì)成員進(jìn)行整體的環(huán)保教育，所以會(huì)對(duì)生產(chǎn)和消費(fèi)產(chǎn)生一定的影響，形成新的激勵(lì)機(jī)制，讓大家少用一些碳密集的產(chǎn)品，鼓勵(lì)大家使用清潔綠色低碳種類(lèi)產(chǎn)品。

NBD：全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)開(kāi)啟后，將對(duì)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生哪些影響？

李志青：根據(jù)2060年“碳中和”愿景倒逼要求，我國(guó)能源系統(tǒng)（包括電力、鋼鐵、石化、化工、大交通等行業(yè)一次用能）2050年之前要實(shí)現(xiàn)脫碳化，電力系統(tǒng)要逐步實(shí)現(xiàn)去煤化。全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)首先在發(fā)電行業(yè)試行，配額管理目前只針對(duì)使用燃煤、燃?xì)獾陌l(fā)電機(jī)組。首先受影響的是被納入的2200多家電力企業(yè)。之后，鋼鐵、水泥、建材、有色金屬、石化、化工、造紙、民航，這些傳統(tǒng)的高排放、高污染行業(yè)都會(huì)加入進(jìn)來(lái)。這些行業(yè)里，很多已在試點(diǎn)市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中積累了較多的碳交易數(shù)據(jù)，也做好了一些技術(shù)改造，難度也會(huì)小一些，它們都具備納入全國(guó)市場(chǎng)的前提條件。從必要性來(lái)看，這些行業(yè)碳排放占到總排放的7~8成，亟待重點(diǎn)治理。

NBD：那么從長(zhǎng)期投資角度來(lái)看，應(yīng)該關(guān)注哪些機(jī)遇？

李志青：“碳中和”未來(lái)的投資方向?qū)⒅饕性谀茉?、交通、建筑、工業(yè)和綠色農(nóng)業(yè)等，要抓住歷史性機(jī)遇。全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)后，將對(duì)社會(huì)、行業(yè)、企業(yè)的投資生產(chǎn)決策產(chǎn)生影響，投資方向可關(guān)注高碳排行業(yè)集中度提升，光伏、風(fēng)電、核電、水電等電力細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。針對(duì)零碳排，新能源再獲動(dòng)力，新能源、可再生資源回收等多領(lǐng)域也有望受益。

NBD：在全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)開(kāi)啟后，如果出現(xiàn)價(jià)格異常波動(dòng)，進(jìn)行調(diào)節(jié)時(shí)應(yīng)該注意哪些方面的問(wèn)題？

李志青：碳定價(jià)的機(jī)制本身并不完全是一個(gè)自由市場(chǎng)機(jī)制，而是人為的市場(chǎng)，無(wú)論是總量的設(shè)定，還是減排的速率和方向都需要確定成本。能源相關(guān)的行業(yè)企業(yè)受影響是比較大的，但這其中也有一些機(jī)遇。

碳市場(chǎng)剛起來(lái)，價(jià)格不大可能出現(xiàn)很大的波動(dòng)，估計(jì)最初的價(jià)格和現(xiàn)有的市場(chǎng)碳價(jià)格差價(jià)在50元左右，涉及碳交易的龍頭企業(yè)一般具有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，碳價(jià)格對(duì)龍頭公司影響較小，后期，可能稍微會(huì)有一些波動(dòng)。

但從中長(zhǎng)期來(lái)看，碳價(jià)格上漲是比較確定的。因?yàn)?，?dāng)前國(guó)內(nèi)的碳交易成交量及價(jià)格顯著低于國(guó)際水平，我們的碳價(jià)和國(guó)際市場(chǎng)比，也有將近七、八倍的差價(jià)，所以，要拉平的話(huà)，價(jià)格應(yīng)該說(shuō)上漲空間還蠻大的。

防范碳交易“過(guò)度金融化”，避免短期“全民炒碳”

NBD：全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)開(kāi)啟后，為提升市場(chǎng)的覆蓋面和有效性，還需要出臺(tái)哪些方面的配套措施，做哪些方面的工作？

李志青：碳市場(chǎng)和碳金融將成為助力零碳發(fā)展目標(biāo)的重要政策工具。

主要的措施：一方面，未來(lái)新的行業(yè)加入進(jìn)來(lái)，需要進(jìn)一步完善配額分配。交易知識(shí)以及CCER的交易基礎(chǔ)、交易規(guī)則、結(jié)算規(guī)則都需要進(jìn)一步完善，最大限度降低進(jìn)入碳市場(chǎng)的交易成本，讓企業(yè)感覺(jué)到碳交易的便利性。若未來(lái)碳配額價(jià)格能夠較好地體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，則部分諸如新能源運(yùn)營(yíng)企業(yè)將獲得豐厚的額外碳配額交易收入，實(shí)現(xiàn)價(jià)值重塑。

另一方面，需要加大科技開(kāi)發(fā)力度，對(duì)碳排放測(cè)算、核查、審核技術(shù)的開(kāi)發(fā)要跟上，未來(lái)，數(shù)據(jù)方面相對(duì)會(huì)比較準(zhǔn)確，在核算上不會(huì)產(chǎn)生太大的誤差。

NBD：碳市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中要防范和應(yīng)對(duì)哪些相應(yīng)的挑戰(zhàn)？

李志青：一是碳市場(chǎng)的流動(dòng)性不足。任何失去流動(dòng)性的市場(chǎng)最終都將無(wú)法形成有效的價(jià)格，從而也就失去有效配置資源的積極作用。碳市場(chǎng)的流動(dòng)性取決于分配機(jī)制、交易機(jī)制和定價(jià)機(jī)制等多個(gè)因素，關(guān)鍵是要發(fā)揮出碳市場(chǎng)的必要金融功能，通過(guò)金融工具賦予交易標(biāo)的物——碳排放配額等交易產(chǎn)品金融屬性和價(jià)值屬性，降低碳市場(chǎng)的交易成本。

二是碳市場(chǎng)的流動(dòng)性過(guò)剩。如上所言，碳市場(chǎng)建設(shè)的根本目的在于促進(jìn)碳減排，實(shí)現(xiàn)碳中和，流動(dòng)性過(guò)剩極易造成價(jià)格的大起大落，并可能使得碳排放資產(chǎn)出現(xiàn)快速貶值。就此而言，我們要防范碳交易過(guò)程的“過(guò)度金融化”，避免在短期內(nèi)出現(xiàn)“全民炒碳”的局面，使得那些真正利用碳市場(chǎng)致力于碳減排的實(shí)體經(jīng)濟(jì)避免過(guò)度的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，讓碳市場(chǎng)真正發(fā)揮出節(jié)能減排的最大效用。

NBD：企業(yè)如何做好碳資產(chǎn)管理？

李志青：企業(yè)層面，還是要把短期的經(jīng)營(yíng)和中長(zhǎng)期結(jié)合起來(lái)，能夠以最低成本來(lái)應(yīng)對(duì)碳市場(chǎng)，中長(zhǎng)期可以把碳市場(chǎng)作為一個(gè)自己發(fā)揮優(yōu)勢(shì)以及盤(pán)活碳資產(chǎn)的重要途徑，助力企業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展。

NBD：國(guó)外有哪些值得借鑒的碳排放交易經(jīng)驗(yàn)？

李志青：借鑒歐盟碳市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，主要是借助碳市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)碳排放的內(nèi)在價(jià)值，一是要提高碳市場(chǎng)信息的有效性，推動(dòng)環(huán)境信息的有效披露；二是要加大市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)太大的波動(dòng)之后會(huì)產(chǎn)生一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這方面我們要加強(qiáng)研究和預(yù)防。