每經(jīng)記者｜宋可嘉  朱萬(wàn)平    每經(jīng)編輯｜文多    

不到半年時(shí)間，教培行業(yè)如同過(guò)山車(chē)般，經(jīng)歷了大起大落。它從資本追逐下風(fēng)口上的“豬”，一下落得有些“門(mén)庭冷落鞍馬稀”。2021年的這個(gè)暑假，堪稱(chēng)教培行業(yè)近年來(lái)最“冷清”的招生季。

海量的廣告投放消失了，激烈的營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)暫停了……教培行業(yè)的硝煙突然散去，往常暑期所特有的緊張戰(zhàn)斗感悄然不見(jiàn)，暑期“戰(zhàn)事”暫停背后，是行業(yè)的嚴(yán)監(jiān)管。

資本市場(chǎng)上，中概教培股今年以來(lái)整體跌幅接近60%，市值蒸發(fā)約4000億元；3月初，中概教培股整體市值逾1200億美元，而現(xiàn)在則不到430億美元。

如今回頭來(lái)看，今年3月的全國(guó)“兩會(huì)”堪稱(chēng)教培行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，彼時(shí)，就有全國(guó)政協(xié)委員倡議“徹底取締校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)”。之后，政策逐漸收緊，行業(yè)整頓風(fēng)暴開(kāi)啟，招聘用工收緊，營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)偃旗息鼓。隨著監(jiān)管落地，行業(yè)內(nèi)有人開(kāi)始感嘆“人生不易”，也有人反思自己之前做的東西算不算是教育。

新東方門(mén)店資料圖  圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 攝

消失的“暑期戰(zhàn)”：招生季恐變求職季 部分家長(zhǎng)有需求但暫緩報(bào)課

回顧2020年的在線(xiàn)教育行業(yè)，給人留下最深刻印象的便是各機(jī)構(gòu)之間的“廣告大戰(zhàn)”——彼時(shí)的場(chǎng)面，用“瘋狂”二字來(lái)形容并不為過(guò)。

從手機(jī)上的微博、朋友圈、抖音、快手和愛(ài)優(yōu)騰等應(yīng)用，到電視上的綜藝、晚會(huì)和電視劇，再到公眾場(chǎng)合的地鐵、公交和電梯間，幾乎都有在線(xiàn)教育廣告的身影。

今年暑期，就顯得有些冷清了。有業(yè)內(nèi)人士接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，教培機(jī)構(gòu)今年的投放額度與去年同期相比，至少會(huì)降低50%。

“我們已很久沒(méi)有教培機(jī)構(gòu)的廣告投放了。”一位國(guó)內(nèi)頭部梯媒負(fù)責(zé)人向記者透露，而在此之前，猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫等都是電梯廣告的投放大戶(hù)。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

盡管少了教培機(jī)構(gòu)大規(guī)模營(yíng)銷(xiāo)的背影，但不少家長(zhǎng)仍早早做好了報(bào)課的準(zhǔn)備。王林（化名）一早就給即將上小學(xué)的孩子報(bào)好了暑期幼小銜接課程，語(yǔ)數(shù)英都有，而此前就上著的鋼琴繪畫(huà)寫(xiě)字課也一個(gè)沒(méi)落下。再過(guò)幾天，孩子滿(mǎn)滿(mǎn)當(dāng)當(dāng)?shù)氖罴偕险n之旅就將開(kāi)啟。對(duì)報(bào)班的目的，王林想得并不復(fù)雜——盡管教培廣告少了，但周?chē)诉€是都在給孩子報(bào)課，王林也認(rèn)為讓孩子先感受下小學(xué)的教學(xué)氛圍很重要。

也有部分家長(zhǎng)選擇了等待。陳言（化名）就表示暑假暫不給今年已上一年級(jí)的孩子報(bào)語(yǔ)文、數(shù)學(xué)等學(xué)科培訓(xùn)，她直言，教培機(jī)構(gòu)政策還未落地，怕現(xiàn)在報(bào)了之后出現(xiàn)退費(fèi)的問(wèn)題。這個(gè)暑假，兒子可能就學(xué)習(xí)下音樂(lè)、美術(shù)。

而在胡佳（化名）看來(lái)，自己的孩子已經(jīng)玩瘋了。不過(guò)這背后也有著無(wú)奈，原本她也給孩子報(bào)了幼小銜接課程，卻遭遇了機(jī)構(gòu)一直無(wú)法開(kāi)課的情況，學(xué)費(fèi)交了又退。“現(xiàn)在只能等著小學(xué)開(kāi)學(xué)了。”胡佳稱(chēng)。

北京等地的部分孩子，能擁有一個(gè)稍微輕松的暑假。而對(duì)于一些教培機(jī)構(gòu)的員工來(lái)說(shuō)，這個(gè)夏天則可能變成了一個(gè)求職季。

據(jù)脈脈數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年5月份，教育培訓(xùn)行業(yè)從業(yè)者在脈脈上表達(dá)“強(qiáng)烈求職意愿”的人數(shù)，與今年1月份相比增長(zhǎng)33%。具體到不同工種和崗位來(lái)看，脈脈的調(diào)查指出，在“對(duì)未來(lái)職業(yè)發(fā)展心存壓力”的在線(xiàn)教育人才中，運(yùn)營(yíng)、銷(xiāo)售、老師（包括續(xù)課老師和輔導(dǎo)等）位居前三位，隨后是市場(chǎng)、研發(fā)、商務(wù)拓展、設(shè)計(jì)、產(chǎn)品。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲得的一份數(shù)據(jù)還顯示，今年以來(lái)，我國(guó)在線(xiàn)教育行業(yè)注銷(xiāo)或吊銷(xiāo)的相關(guān)企業(yè)數(shù)量約有1.7萬(wàn)家，與2020年同期數(shù)量約1.3萬(wàn)家相比，同比增長(zhǎng)約30.8%。這其中，今年3月~5月注銷(xiāo)或吊銷(xiāo)的企業(yè)數(shù)量均超過(guò)3000家。從注冊(cè)資本分布來(lái)看，100萬(wàn)以下的企業(yè)占比超36%，北京市相關(guān)企業(yè)注銷(xiāo)或吊銷(xiāo)數(shù)量最多，占比超19%。

在一家大型線(xiàn)下教培機(jī)構(gòu)任職數(shù)學(xué)老師的薛欣（化名）向記者表示，自己和認(rèn)識(shí)的同行倒未受此次整頓風(fēng)波太大的影響，沒(méi)有人需要重新求職，課程也正按著往常的節(jié)奏準(zhǔn)備著。“因?yàn)槲抑車(chē)耐卸际怯薪?jīng)驗(yàn)的老師，剛?cè)胄械睦蠋煟ú牛?huì)有重新?lián)駱I(yè)的想法。”薛欣說(shuō)道。

不過(guò)她也坦言，自己同樣有危機(jī)感。“年紀(jì)一大，帶不了太多課，可能會(huì)被淘汰。”薛欣表示，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)雇傭的老師整體偏年輕，年輕老師通過(guò)培訓(xùn)后形成了統(tǒng)一的講課標(biāo)準(zhǔn)，教的課數(shù)量能更多，如自己所在的地方主打小初，老師平均年齡就二十六七歲。

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業(yè)內(nèi)人士：廣告應(yīng)該監(jiān)管 行業(yè)也應(yīng)該重新定位

盡管家長(zhǎng)對(duì)于培訓(xùn)的需求仍在，但對(duì)于此前水平參差不齊的教培機(jī)構(gòu)，踩過(guò)坑、吃過(guò)苦，是不少家長(zhǎng)的共同經(jīng)歷。從被傳導(dǎo)過(guò)度的焦慮，到被跑路學(xué)?？渝X(qián)，時(shí)間、精力和金錢(qián)被大量浪費(fèi)著。在這之外，被家長(zhǎng)頗為詬病的還有校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的超學(xué)現(xiàn)象。

一位家長(zhǎng)向記者表示，“提前學(xué)”模式本來(lái)只適合少數(shù)孩子，現(xiàn)在在機(jī)構(gòu)的營(yíng)銷(xiāo)下變成很多孩子的標(biāo)配，這不僅僅加重孩子學(xué)習(xí)負(fù)擔(dān)，還影響校內(nèi)正常教學(xué)安排。

“差（學(xué)習(xí)成績(jī)）得很差，好（學(xué)習(xí)成績(jī)）的感覺(jué)不是老師教出來(lái)的。”當(dāng)被問(wèn)及校外超學(xué)對(duì)校內(nèi)教學(xué)的影響時(shí)，一名小學(xué)英語(yǔ)老師則如此回應(yīng)記者。兩級(jí)分化的問(wèn)題在她的教學(xué)生涯中逐漸凸顯，特別在這個(gè)臨近期末的復(fù)習(xí)階段。這名老師坦言，精力都用在班里成績(jī)最差的孩子身上，“平時(shí)上課沒(méi)辦法因?yàn)檫@幾個(gè)人把課講慢，導(dǎo)致他們一直沒(méi)消化吸收，越來(lái)越差，惡性循環(huán)”。

今年5月，中央全面深化改革委員會(huì)第十九次會(huì)議上，審議通過(guò)了《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見(jiàn)》。會(huì)議指出，義務(wù)教育最突出的問(wèn)題之一是中小學(xué)生負(fù)擔(dān)太重，短視化、功利化問(wèn)題沒(méi)有根本解決。特別是校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)無(wú)序發(fā)展，“校內(nèi)減負(fù)、校外增負(fù)”現(xiàn)象突出。

面對(duì)這種現(xiàn)象，一名教培公司的高管向記者指出，線(xiàn)上教育其實(shí)更適合做學(xué)校教育的輔助，而且最好由熟悉孩子的老師提供。而未來(lái)，線(xiàn)下的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)應(yīng)該還能生存，但是更多要針對(duì)促進(jìn)教育公平，像以前一樣以補(bǔ)為主，讓學(xué)習(xí)不好的孩子有機(jī)會(huì)拉近和尖子生的距離。

另一個(gè)被嚴(yán)監(jiān)管的，還有部分教培機(jī)構(gòu)“販賣(mài)焦慮”的虛假?gòu)V告問(wèn)題。比如，在短視頻平臺(tái)上，妻子和丈夫大吵一架，因?yàn)闆](méi)給孩子買(mǎi)某家教培機(jī)構(gòu)的低價(jià)課，導(dǎo)致孩子落后于人；或者員工跟老板抗議，抱怨課程價(jià)格降得太低，虧本，催促家長(zhǎng)抓緊報(bào)名；抑或由同一名老年女演員，為多家教培機(jī)構(gòu)的廣告出境扮演所謂的“名師”，一會(huì)兒是英語(yǔ)“名師”，一會(huì)兒是數(shù)學(xué)“名師”。

最近，跟誰(shuí)學(xué)（后更名為高途課堂）、學(xué)而思、新東方、作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)、掌門(mén)教育等校外教培機(jī)構(gòu)，均因存在虛假宣傳或價(jià)格欺詐受到過(guò)監(jiān)管部門(mén)的頂格處罰。

“針對(duì)教育行業(yè)廣告的監(jiān)管我覺(jué)得是應(yīng)該的。”上述高管認(rèn)為，一是廣告有太大的成本，這個(gè)成本是學(xué)生家庭出的，而這個(gè)成本顯然是額外成本；二是廣告有很多美化作用，但是一個(gè)老師能不能教好孩子不是靠美化就行的；三是廣告確實(shí)提升了全社會(huì)教育焦慮。“廣告還有一點(diǎn)，會(huì)加劇企業(yè)現(xiàn)金流壓力，讓企業(yè)陷入招生陷阱，即使服務(wù)能力跟不上都得拼命招生續(xù)命。”該名高管指出。

面對(duì)校外培訓(xùn)監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)，大眾到底如何看待？中信證券剛剛發(fā)布的調(diào)研報(bào)告顯示，大眾對(duì)校外培訓(xùn)監(jiān)管加強(qiáng)或普遍持認(rèn)同態(tài)度。其中，針對(duì)是否支持國(guó)家全面禁止暑期和周末校外培訓(xùn)的問(wèn)題，僅有33.12%的樣本表示“堅(jiān)決反對(duì)”，另有32.15%的樣本表示“雙手叫好”，以及28.69%的樣本表示“只要有合適的兒童托管服務(wù)機(jī)構(gòu)可以看孩子就支持”。對(duì)此，中信證券研報(bào)認(rèn)為，在禁止暑期和周末校外培訓(xùn)政策出臺(tái)的同時(shí)，非常有必要提供更充分的托管服務(wù)。

資本退潮 行業(yè)將遇長(zhǎng)期嚴(yán)監(jiān)管

“從遍地廣告、資本追逐下的黃金賽道，到頂格處罰、業(yè)內(nèi)頻頻反思，乃至擔(dān)憂(yōu)行業(yè)要黃了嗎，（這個(gè)過(guò)程）只經(jīng)歷了不到半年，確切地說(shuō)只有100天出頭。”一位教育行業(yè)資深投資人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

今年以來(lái)，中概教培股整體跌幅接近60%，市值蒸發(fā)約4000億元。如果僅看今年3月以來(lái)這100多天，中概教培股的整體表現(xiàn)情況更不好。今年3月初，中概教培股整體市值逾1200億美元，最新市值則不到430億美元，而今年初還是1020億美元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在中概教培股龍頭中，今年以來(lái)，好未來(lái)下跌超過(guò)67%，新東方下跌超過(guò)56%，高途集團(tuán)跌幅最大，從今年1月的380億美元市值高點(diǎn)到如今，市值已縮水超過(guò)90%。其他諸如樸新教育、51Talk、精銳教育跌幅也在60%以上。而今年6月9日登陸美股的掌門(mén)教育，在經(jīng)歷上市首日大漲后，近期也是股價(jià)連跌，目前公司股價(jià)為13.05美元/股，已接近其11.5美元的首發(fā)價(jià)格。

股價(jià)大幅下跌，一些機(jī)構(gòu)也在“拋售”。高瓴資本近期披露的2021年第一季度持倉(cāng)報(bào)告顯示，高瓴已清倉(cāng)好未來(lái)和一起教育科技。而除高瓴資本外，另一家投資機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn)也在2021年第一季度大幅減持好未來(lái)。同時(shí)披露減倉(cāng)在線(xiàn)教育的還有老虎環(huán)球基金，該基金清倉(cāng)了去年買(mǎi)入的高途。

“如果僅看中概教培股今年3月以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)，你甚至?xí)唤麘岩桑哼@些公司是不是明天就要倒閉。”一位二級(jí)市場(chǎng)教育分析師戲稱(chēng)。

這雖是戲言，但龍頭教培機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人已普遍感受到壓力。前幾日，新東方創(chuàng)始人俞敏洪在朋友圈內(nèi)感嘆“人生不易”；而今年5月，高途集團(tuán)CEO陳向東則警示：“我們（教培機(jī)構(gòu)）自己要爭(zhēng)氣，否則這個(gè)行業(yè)就被我們毀了。”

不過(guò)，目前新東方等頭部教培機(jī)構(gòu)在成都等地運(yùn)作正常。6月22日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以咨詢(xún)報(bào)名為由，走訪(fǎng)了新東方位于西南一座城市的教學(xué)點(diǎn)。一位新東方工作人員告訴記者，今年暑期檔，公司的招生依然火爆。“你現(xiàn)在才來(lái)報(bào)名，已經(jīng)有些晚了，不知道還能報(bào)得上不。”該工作人員稱(chēng)，該校區(qū)因?yàn)榻煌ū容^方便，學(xué)位還非常搶手。

教培股的暴跌，也開(kāi)始影響到一級(jí)投資人。6月21日教培公司火花思維向美國(guó)納斯達(dá)克提交招股書(shū)，宣布沖刺IPO，準(zhǔn)備募資1億美元。一位教育行業(yè)投資人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，火花思維因?yàn)槁费葸M(jìn)展不順，招股書(shū)提交日期延后了兩周。

如今，教培股普遍大跌，未來(lái)能否抄底？對(duì)此，上述教育行業(yè)投資人表示，在最終監(jiān)管政策落定前還很難說(shuō)，但肯定想象空間沒(méi)有以往那么大了。“在最終監(jiān)管政策正式出臺(tái)前很難測(cè)算其影響，但有一點(diǎn)可以肯定，這次監(jiān)管力度比較大而且將是長(zhǎng)期導(dǎo)向，從教育部成立校外培訓(xùn)監(jiān)管司就可看出來(lái)。”一位券商二級(jí)市場(chǎng)分析師對(duì)記者稱(chēng)。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 攝