每經(jīng)記者｜許戀戀    每經(jīng)編輯｜杜毅    

2018年對所有的游戲公司來說都可以用“難熬”來形容，資本市場也相對低迷，但隨著游戲行業(yè)回暖，不少上市公司業(yè)績也隨之有所提振。

8月29日，創(chuàng)夢天地（01119.HK）發(fā)布了2019年上半年財報，上半年創(chuàng)夢天地收入達14.3億元，同比增長33.3%，經(jīng)調整凈利潤3.1億元，同比增長106.7%。這是創(chuàng)夢天地登陸港股發(fā)布的首份半年報。在港股游戲上市公司里，以發(fā)行為主的創(chuàng)夢天地的業(yè)績似乎沒有受到版號太大影響。

當天，創(chuàng)夢天地管理層集體在深圳總部接受了包括《每日經(jīng)濟新聞》在內的采訪，對外界關心的資本問題、線下店擴張問題以及海外布局等進行了詳細的解答。創(chuàng)夢天地創(chuàng)始人兼CEO陳湘宇在8月30日的業(yè)績溝通會上表示，單純代理的發(fā)行商在當下高成本獲客的情況下很難生存，需要轉變，要讓自研自發(fā)成為發(fā)行商的核心競爭力。

發(fā)行商轉型 自研收入占比增至44.1%

創(chuàng)夢天地成立于2011年，2014年正式登陸美國納斯達克，交易代碼為“DSKY”，2016年，創(chuàng)夢天地宣布完成私有化交割，從納斯達克退市。去年底，創(chuàng)夢天地正式在香港聯(lián)交所掛牌上市。招股書顯示，創(chuàng)夢天地CEO陳湘宇持股21.25%，其第一大機構股東騰訊持有創(chuàng)夢天地20.65%的股份。

這是創(chuàng)夢天地上市以來首份半年報，截至2019年6月30日，創(chuàng)夢天地上半年收入14.3億元，同比增長33.3%。上半年毛利為6.75億元，較上年同期的4.23億元增長59.7%。經(jīng)調整凈利潤3.1億元，較上年同期的1.5億增長106.7%。2019年上半年創(chuàng)夢天地平均月活躍用戶1.3億，每付費用戶平均收益(ARPPU)為31.7元，增長33.2%。

業(yè)績增長的主要動力是游戲業(yè)務增長。上半年，《魔力寶貝手機版》、《全民冠軍足球》、《夢幻花園》、《夢幻家園》等游戲表現(xiàn)為業(yè)績打下了基礎，創(chuàng)夢天地游戲業(yè)務收入達12.6億，同比增長32.6%。

目前創(chuàng)夢天地共有57款游戲在運營，聚焦跑酷、休閑競技、RPG、消除等品類。自2019年游戲版號重新審批以來，已經(jīng)獲得了14款游戲版號。

可以看出，創(chuàng)夢天地在國內的標簽更多是“發(fā)行”、“休閑”等，即便是發(fā)行，創(chuàng)夢天地也是拿到源碼，借以做到對游戲內容的運營和把控。但是隨著國內游戲行業(yè)環(huán)境的變化，買量越來越貴，獲客成本越來越高，發(fā)行商如果不做自研，很難長久運營下去。

創(chuàng)夢天地好時光影游社 圖片來源：受訪者提供

意識到這種危機，創(chuàng)夢天地早早就布局自研，此前創(chuàng)夢曾收購上?；鸹?。每經(jīng)記者注意到，創(chuàng)夢天地的自研已經(jīng)有了一定的成果，財報顯示，創(chuàng)夢天地2019年上半年的自研游戲收入已占總收入的44.1%，包括內地由騰訊獨家發(fā)行的《魔力寶貝手機版》、《全民冠軍足球》等。陳湘宇表示，創(chuàng)夢天地下半年還將推出《夢工場大冒險》、《鎮(zhèn)魂街》等更多自研產品。

陳湘宇向記者表示，自研上創(chuàng)夢天地有自己的方式，“成熟賽道跟別人合作，比如和盛趣合作傳奇，同時把優(yōu)勢品類做深，從代理做成自研，第三則是擴大細分品類，比如二次元、女性向等等。”陳湘宇透露，創(chuàng)夢天地也在全球看自研工作室，和他們深度合作。

當然，自研產品需要大量投入，財報顯示，創(chuàng)夢天地的研發(fā)投入也不斷增加，2019年上半年的研發(fā)支出達到9564.1萬，同比增長75.8%。同時每經(jīng)記者了解到，為了在全球范圍內獲得優(yōu)質內容，未來創(chuàng)夢將會尋求海外相應的并購機會，比如一些能夠做出3A大作的工作室。

《2019中國游戲產業(yè)半年度報告》顯示，中國自研網(wǎng)游的海外市場實際銷售收入當期為57.3億美元，同比增長23.8%，增長速度加快。海外也是一個創(chuàng)夢天地接下來加速布局的戰(zhàn)場，2019年上半年，創(chuàng)夢天地自研產品《魔力寶貝手機版》在東南亞和港澳臺地區(qū)上線運營，8月初還與俄羅斯最大的互聯(lián)網(wǎng)公司mail.ru簽訂了戰(zhàn)略合作。

游戲行業(yè)“逆周期” 創(chuàng)夢掘金線下

游戲行業(yè)確實在回暖，但不可否認，資本市場整體表現(xiàn)都相對低迷。對于游戲公司資本市場表現(xiàn)，對此，陳湘宇告訴記者，短期影響資本市場的因素太多，游戲行業(yè)又是周期性的，現(xiàn)在是逆周期。

但陳湘宇認為，資本市場的現(xiàn)狀反而加速了在上游一級市場的投資，“我們有自己的投資基金，在看CP的時候，一級市場的價格相對來說降下來了很多，尤其是游戲行業(yè)。不像2014年的時候，動不動要幾千萬，估值都是滿天喊。現(xiàn)在游戲的CP投資冷靜了很多，這是好的方面。”

“越在逆周期下活下來的公司反而是機會，創(chuàng)夢更多的是修煉內功，也能夠引入更多高質量的人才。人也不浮躁了，我們自研招聘、發(fā)行招聘也能夠招到一些真正有實力的公司。”陳湘宇補充道。

而這次業(yè)績溝通，創(chuàng)夢天地也透露了公司另一主要業(yè)務版塊線下娛樂也就是好時光影游社的進展。創(chuàng)夢天地首席戰(zhàn)略官方輝表示，，好時光影游社已在全國開店16家，包括深圳、廣州兩家直營店和多個城市14家合作店，預計今年年底開店50家，2021年年底開店不少于300家。

創(chuàng)夢天地好時光影游社 圖片來源：受訪者提供

方輝表示創(chuàng)夢天地想做的是綜合娛樂業(yè)態(tài)，并不著急在規(guī)模上的擴張。他認為當下已經(jīng)過了有流量紅利的互聯(lián)網(wǎng)的早期，所謂的先講規(guī)模再求效益的階段。“所以我們不指望在早期的時候大規(guī)模擴張，不是店開得越多越好，本身我們的業(yè)態(tài)在進化中。第一批的加盟商是業(yè)態(tài)的1.0版本，現(xiàn)在是2.0版本，未來不排除有3.0版本。”不過方輝向記者透露，目前開業(yè)的店都已經(jīng)實現(xiàn)盈利。

艾瑞咨詢《中國新時代線下娛樂消費升級研究報告》顯示，2019年總體市場規(guī)模有望達到4900億元，00、90后新生代在文化娛樂消費的占比已超過24.5%，高于80、70后。隨著線上流量紅利逐漸用盡，線下成為兵家必爭之地，而如何抓住00、90后的錢袋子，將是對好時光影游社線下模式的考驗。