周一刊發(fā)的證券時報以整整兩個版面的篇幅、集中發(fā)布七篇報道，警告近期A股市場上“爆炒股”的問題。 針對近期包括東方通信、市北高新、大智慧在內(nèi)的一大批個股被資金追逐而瘋炒、短期內(nèi)翻倍甚至上漲數(shù)倍的現(xiàn)象，證券時報稱，這種“爆炒股”大躍進式上漲，本質(zhì)上仍是概念炒作。 詭異的股價暴漲 證券時報·e公司對部分公司進行了采訪，多數(shù)受訪者表示，股價大漲是市場行為，公司無法評論，提醒投資者注意風(fēng)險。 比如本輪行情首個“十倍股”東方通訊，從2018年10月19日最低的3.7元/股到今年2月26日觸及37元/股，只用了86個交易日。市場炒作東方通信涉及的概念是5G，然而該公司在10多份公告中表示，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化，沒有與5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)相關(guān)的營業(yè)收入。 同樣反映市場炒作氣氛的還有業(yè)績爆雷指數(shù)的大幅上漲。1月底，多家公司大幅計提商譽減值，導(dǎo)致巨額虧損。但Wind設(shè)立的業(yè)績爆雷指數(shù)至今漲幅驚人，已經(jīng)達到41%，遠超大盤。對此，證券時報稱，很多投資者笑稱：虧得越多，漲得越多。 其中，華映科技2月以來漲了1.4倍，其2018年度預(yù)虧37億~55億元，臺資大股東單方面放棄控股權(quán)。市場追逐它的另一個原因是其涉及OLED概念。然而，華映科技總經(jīng)理、董秘陳偉對證券時報·e公司表示，“在OLED領(lǐng)域，公司研究院有專門的研發(fā)，也有規(guī)劃建設(shè)，但還未形成真正的產(chǎn)能?！?連被炒作的上市公司本身似乎都很意外。 大智慧近15個交易日收獲11個漲停，區(qū)間漲幅258%。該公司證券部工作人員對證券時報·e公司表示：“股價上漲是市場行為，我們也一直在提示風(fēng)險?！?證券時報稱，“爆炒股”東信和平證券部的一位工作人員表示，現(xiàn)在公司市盈率那么高，和基本面沒關(guān)系，就是市場炒作。公司是做智能卡的，是否涉及市場所說的概念沒法說，一切以公告為準。如果有，年報都會寫出來的，顯然現(xiàn)在還沒有到那一步。2月初以來，東信和平漲幅接近200%。 爆炒股背后：游資魅影 在今日的七篇文章中，證券時報在《標的股有三大特征6個漲停是標配》一文中指出，東方通信、網(wǎng)宿科技、金證股份、大智慧、中國人保、中信建投等爆炒股的背后，無不閃動著游資的身影。 哪些個股容易成為游資盯上的標的股呢？證券時報援引一家私募基金的總經(jīng)理兼投資總監(jiān)的話介紹，游資相中的“爆炒股”，一般具有以下特征： 第一，緊跟熱點。比如這次游資爆炒的東方通信，就屬于熱門的5G概念，這是當前股市最大的熱點之一。5G是國家政策重點支持的產(chǎn)業(yè)，這種熱點持續(xù)性比較長，游資有充裕的時間來進行布局和炒作； 第二，利空出盡的股票。比如春節(jié)前很多上市公司計提了巨額商譽減值，甚至一次性計提得“干干凈凈”，完成了業(yè)績“洗澡”，這樣的股票，可謂“利空出盡”，股價炒作的過程中阻力就會很??； 第三，小市值并且是換了大股東的，這樣的股票游資很容易在低位拿到籌碼。 此外，游資喜歡在新的細分領(lǐng)域“下手”，比如柔性屏、邊緣計算等新概念。其主要目的，一是可以吸引跟風(fēng)資金，二是炒作股價的過程中面臨的阻力小，沒有“歷史包袱”。類似中國人保、中信建投這樣的“爆炒股”，因為是次新股或流通盤比較小，也易于游資炒作。但這些股票市值比較大，在相應(yīng)的成分股里權(quán)重也比較大，這些股票的暴漲，相對于小市值股票來說，更容易讓指數(shù)暴漲，從而造成“瘋牛”的現(xiàn)象，這對于A股市場的持續(xù)健康發(fā)展來說，顯然是極其不利的。 這輪游資的操盤手法與以往并沒有什么較大區(qū)別。一位曾經(jīng)在某“漲停板敢死隊”工作過的深圳私募基金董事長對證券時報表示，這波行情其實與1999年的“5.19”行情有相似之處，但這次游資炒作的手法更猛、更凌厲。以前游資操作漲停板的手法，一般是3個漲停板，這次至少是6個。 上述私募董事長稱，游資炒作“爆炒股”，一般會提前打下“底倉”，這些所謂的“底倉”就是比較便宜的籌碼，然后游資會制定一套操作計劃，讓相關(guān)利益方“互相接力”，吸引其他機構(gòu)資金或游資跟風(fēng)進行炒作。在這波行情，游資炒作“爆炒股”時，游資本身或者相關(guān)利益方在“底倉”附近就買入了看漲期權(quán)，“看漲期權(quán)就相當于杠桿，因為運用了看漲期權(quán)，所以行情來得格外猛、格外急?！?他還稱，游資在“爆炒股”的“打板”過程中，行情越急越猛，“打板”就越要堅決，絕對不能猶豫，否則就會動搖跟風(fēng)盤的動力，或者影響獲利盤的持股信心。 “中國人保和當年中國中車的炒作手法很類似，應(yīng)該不是一般的小資金可以玩得轉(zhuǎn)的，市場上根本不缺錢！”上述深圳私募基金董事長表示。 一位曾經(jīng)參與過打板的大戶表示：“這波行情中炒作‘爆炒股’的游資，都是在這幾輪牛熊交替中存活下來的，他們是‘人精中的人精’，對政策和市場的判斷非常靈敏。這波強勢反彈行情，好多游資賺得盆滿缽滿。接下來他們可能主要是求‘穩(wěn)’?！?諫言：加強制度建設(shè) 接受證券時報采訪的市場人士認為，游資的這種“興風(fēng)作浪”，讓A股市場離價值投資、理性投資越來越遠，一個健康的市場，應(yīng)該通過體制機制的完善，杜絕游資的這種肆意炒作。 證券時報稱，在券商營業(yè)部人士看來，A股應(yīng)加強制度建設(shè)。比如，應(yīng)加大對上市公司董監(jiān)高犯罪的懲罰力度，目前的處罰額度一般僅僅是幾萬至幾十萬，起不到應(yīng)有的警示作用。 此外，有資深券業(yè)人士表示，我國賣方研究在過去20多年里都采用“以研究換傭金”的商業(yè)模式，由于市場和制度均不規(guī)范，賣方研究逐漸演變?yōu)椤爸匾暦?wù)勝于研究分析能力本身”，極少見到“看空”研報。 此次中信證券和華泰證券分別出具的“看空”報告，被業(yè)內(nèi)人士視為一種進步。銀河證券研究院院長劉鋒表示，市場上不應(yīng)只有一個方向的聲音，要允許有不同聲音相互碰撞，才能產(chǎn)生一個相對合理的價格。 “賣方研究機構(gòu)出具看空研報是一個進步，應(yīng)成為一種常態(tài)，市場所有參與者應(yīng)保護這種態(tài)度。每個研究機構(gòu)都應(yīng)有自己的觀點，甚至每個分析師都應(yīng)根據(jù)其專業(yè)能力做出獨立判斷，不應(yīng)受到市場、媒體、投資者甚至上市公司的影響。如果沒有立場、沒有底線、沒有能力，這類分析師是不合格的?！眲h表示。 華爾街見聞祁月（封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）