在美國大選的“黑天鵝”之后，全球股市和貨幣經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的11月。同時(shí)，美國股市連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。

整個(gè)11月，道瓊斯指數(shù)累計(jì)漲幅5.43%，而且首次站上19000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收于19123.58點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)11月累計(jì)漲幅4.14%；納斯達(dá)克指數(shù)11月累計(jì)漲幅2.59%。

不過，就在11月的最后一個(gè)交易日，美股三大股指同時(shí)發(fā)生了變化。

首先，11月30日道瓊斯指數(shù)高開后立即漲至19225.29點(diǎn)，但隨后震蕩下行，尾盤還出現(xiàn)跳水，全天僅收漲0.01%，日K線也拉出長上影線。

同時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)也復(fù)制了同樣的走勢，不僅高開低走，而且收盤時(shí)下跌5.85點(diǎn)，報(bào)2198.81點(diǎn)，跌破了2200關(guān)口。從11月22日標(biāo)普500指數(shù)站上2200點(diǎn)以來，只在這一整數(shù)位之上停留了5個(gè)交易日。

而納斯達(dá)克指數(shù)在11月30日更是下跌了1.05%，根據(jù)每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）統(tǒng)計(jì)，這是納斯達(dá)克指數(shù)自10月11日以來創(chuàng)下的最大單日跌幅。

今天已經(jīng)是12月1日，而在這個(gè)月，全球金融市場將面臨三大事件考驗(yàn)，而美股在11月最后一個(gè)交易日的異常走勢，是否預(yù)示著黑天鵝又要飛出了？

英國之后，意大利也要脫歐？

12月4日（本周日），意大利將舉行修憲公投。今年9月，意大利總理倫齊提出“修憲”公投，目的是削弱參議院的權(quán)力，使得兩院可由執(zhí)政黨聯(lián)盟統(tǒng)一控制，降低改革政策推行難度。他表示，若公投失敗自己將辭職。

然而，這可能誘發(fā)意大利和歐盟的一系列危機(jī)。

據(jù)新華社11月23日報(bào)道，標(biāo)準(zhǔn)普爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家讓－米歇爾·?？怂贡硎荆绻獯罄迲椆妒?，肯定會(huì)引發(fā)市場波動(dòng)。因?yàn)槭袌鲅巯旅芮嘘P(guān)注意大利銀行系統(tǒng)的不良貸款問題，一旦反對陣營獲勝，或?qū)⒁馕吨y行業(yè)存在的問題不能較早獲得解決。

據(jù)華爾街見聞報(bào)道，意大利銀行的不良貸款總計(jì)高達(dá)3600億歐元，占整個(gè)歐元區(qū)不良貸款總規(guī)模的40%。而這些銀行的賬面價(jià)值才2250億歐元。

此外，如果公投無法通過，倫齊辭職，則支持脫離歐盟的五星運(yùn)動(dòng)黨上臺(tái)概率將大大提高，可能推動(dòng)意大利的脫歐進(jìn)程。

11月20日公布的Ipsos民調(diào)顯示，與法國前總統(tǒng)薩科齊和左翼黨主席讓-呂克·梅朗松相比，勒龐的支持率達(dá)到29%，將這二人甩在身后，前二者的支持率分別為21%和14%，而勒龐主張重啟法國法郎，并曾表示當(dāng)選后將舉行法國退歐公投。

意大利公投之前的最后民調(diào)顯示，選擇“不修憲”的民眾數(shù)量長期領(lǐng)先，領(lǐng)先幅度達(dá)7~8個(gè)百分點(diǎn)。

▲《金融時(shí)報(bào)》綜合多家民調(diào)后的民調(diào)走勢；紅色：投否定票；黑色：投贊成票；灰色：不確定

不過，在經(jīng)歷了英國脫歐和美國大選之后，民調(diào)還能相信嗎？

奧地利將迎來二戰(zhàn)以來第一個(gè)極右翼元首？

在意大利修憲公投的同一天（12月4日），奧地利也將舉行總統(tǒng)大選第二輪投票，奧地利極右派“自由黨”總統(tǒng)候選人霍佛表示，他將推動(dòng)奧地利脫離歐盟的公民投票。據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，有媒體預(yù)測，如果霍佛當(dāng)選的話，整個(gè)歐洲政治版圖或?qū)l(fā)生重大改變。

歐洲議會(huì)已在11月24日投票通過凍結(jié)土耳其加入歐盟談判，土耳其加入歐盟進(jìn)程也將受阻。

根據(jù)奧地利憲法，總統(tǒng)是國家元首，有權(quán)任命總理和內(nèi)閣成員等，有權(quán)提出罷免總理和解散議會(huì)。因此，有媒體預(yù)測，如果霍佛當(dāng)選的話，將對奧地利甚至整個(gè)歐洲發(fā)出信號(hào)：歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、難民不斷涌入的背景下，歐洲民粹主義和極右翼勢力通過利用民眾不滿，逐漸成長為可與傳統(tǒng)中左、中右政黨抗衡的力量，整個(gè)歐洲政治版圖或?qū)l(fā)生重大改變。

2015年夏季難民潮爆發(fā)以來，只有860萬人口的奧地利總共接納了約10萬難民，社會(huì)體系不堪重負(fù)，民眾不滿情緒日增。反對移民、對歐盟持懷疑態(tài)度的自由黨從中受益。

美聯(lián)儲(chǔ)將在12月加息？

11月，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在國會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)上的講話和美聯(lián)儲(chǔ)公布11月議息會(huì)議紀(jì)要都釋放出強(qiáng)烈的加息信號(hào)。

耶倫表示，相對快的加息可能是合適的，而且等待太久加息可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)日后不得不過快作出改變，維持利率不變可能刺激過度冒險(xiǎn)。而11月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，一些官員具體指出，在12月13~14日的議息會(huì)議上加息是個(gè)合適的時(shí)點(diǎn)。部分與會(huì)者稱，應(yīng)當(dāng)在12月份加息，以保留美聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)。此外，幾乎所有票委認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)前景所面臨的短期風(fēng)險(xiǎn)“大體平衡”。

北京時(shí)間11月22日晚間，芝加哥商業(yè)交易所數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在美國時(shí)間12月14日（北京時(shí)間15日凌晨）加息的概率一度上升到了100.2%，多出的0.2個(gè)百分點(diǎn)意味著有非常小的機(jī)會(huì)進(jìn)行更為激進(jìn)的加息。截至11月30日，該概率也達(dá)到了96.3%。

▲12月14日美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。數(shù)據(jù)來源：芝加哥商業(yè)交易所

近來，美國房地產(chǎn)市場、消費(fèi)者支出以及制造業(yè)數(shù)據(jù)都顯示，美國經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入四季度之后將繼續(xù)保持增長。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息0.25%，但有分析人士認(rèn)為不排除加息0.5%的可能。原因就在于特朗普明年一月上任后采取的大幅度赤字財(cái)政通脹政策，美聯(lián)儲(chǔ)必須逆周期調(diào)整，這才能把美國通脹風(fēng)險(xiǎn)壓力壓下去。倘若真的加息0.5個(gè)百分點(diǎn)，那么影響將非常之大。

每經(jīng)編輯 王嘉琦

（每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合央視財(cái)經(jīng)，新華社，華爾街見聞）