每經(jīng)編輯｜黃俊玲    

◎每經(jīng)記者 黃俊玲 

被業(yè)內(nèi)視為財(cái)險(xiǎn)公司資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張利器的理財(cái)險(xiǎn)，近期迎來擴(kuò)容！

10月20日，中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)眾安財(cái)險(xiǎn)銷售四款理財(cái)型產(chǎn)品，總額度為120億元，銷售時(shí)間一年，僅限于互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)行銷售?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，加上此前保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的安邦財(cái)險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)、紫金保險(xiǎn)及華泰財(cái)險(xiǎn)，目前市場(chǎng)上已經(jīng)有六家財(cái)險(xiǎn)公司獲準(zhǔn)銷售理財(cái)險(xiǎn)。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，理財(cái)險(xiǎn)有利于保險(xiǎn)公司迅速做大規(guī)模，一些險(xiǎn)企通過“承保+投資”雙輪驅(qū)動(dòng)，走出了“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債”的新路；但另一方面，理財(cái)險(xiǎn)會(huì)比較快地消耗償付能力，這對(duì)保險(xiǎn)公司而言也是一種挑戰(zhàn)。

僅限于互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售

根據(jù)保監(jiān)會(huì)的公告，此次眾安財(cái)險(xiǎn)獲批的投資型產(chǎn)品共有四款，即：“投資型航空綜合保險(xiǎn)（一年期）”、“眾贏一號(hào)投資型家庭財(cái)產(chǎn)地震保險(xiǎn)”（以下簡(jiǎn)稱眾贏一號(hào)）、“眾贏二號(hào)投資型個(gè)人網(wǎng)絡(luò)支付賬戶安全保險(xiǎn)”（以下簡(jiǎn)稱眾贏二號(hào)）和“眾贏三號(hào)投資型人身交通意外保險(xiǎn)”（以下簡(jiǎn)稱眾贏三號(hào)），這四款產(chǎn)品的銷售規(guī)模均不得超過30億元，銷售期限自批復(fù)之日起一年。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，與此前安邦財(cái)險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)等熱賣的理財(cái)險(xiǎn)主要通過銀行渠道銷售不同，眾安財(cái)險(xiǎn)此次獲批的四款產(chǎn)品“僅限于互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)行銷售”，與其國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的定位契合。從產(chǎn)品特點(diǎn)看，這四款產(chǎn)品除了投資型航空綜合保險(xiǎn)（一年期）為固定收益型產(chǎn)品外，其余三款產(chǎn)品均不承諾最低收益。如眾贏一號(hào)是非預(yù)定收益平衡型產(chǎn)品，眾贏二號(hào)為非預(yù)定收益穩(wěn)健型產(chǎn)品，眾贏三號(hào)為非預(yù)定收益進(jìn)取型產(chǎn)品。

值得一提的是，此前華泰財(cái)險(xiǎn)獲批銷售的理財(cái)險(xiǎn)中也有非固定收益產(chǎn)品。10月16日，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)華泰財(cái)險(xiǎn)銷售五款投資型產(chǎn)品，其中有三款是固定收益，另外兩款是非固定收益。

對(duì)于這種非固定收益產(chǎn)品，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，其與壽險(xiǎn)公司的投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)相似，屬于類投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)。但也有市場(chǎng)人士指出，這種產(chǎn)品在財(cái)險(xiǎn)公司里會(huì)被算作儲(chǔ)金業(yè)務(wù)。

有利于迅速做大規(guī)模

事實(shí)上，早在2007年左右，就出現(xiàn)過財(cái)險(xiǎn)公司銷售理財(cái)險(xiǎn)的情況。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上比較有名的產(chǎn)品是華安財(cái)險(xiǎn)的華安金龍理財(cái)險(xiǎn)，屬于緊盯銀行定期利率的固定收益型產(chǎn)品。其他財(cái)險(xiǎn)公司也陸續(xù)推出過這樣的產(chǎn)品，但后來受市場(chǎng)環(huán)境及保險(xiǎn)公司策略影響，這種產(chǎn)品陸續(xù)停售了。最近兩年理財(cái)險(xiǎn)被市場(chǎng)所熟知，則是伴隨安邦財(cái)險(xiǎn)及天安財(cái)險(xiǎn)等黑馬險(xiǎn)企資產(chǎn)規(guī)模的迅速崛起。

對(duì)此，有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士表示，相比壽險(xiǎn)公司，保費(fèi)主要來自車險(xiǎn)的財(cái)險(xiǎn)公司，其資產(chǎn)規(guī)模不容易做大，但理財(cái)險(xiǎn)很好地解決了這個(gè)問題。近年來，一些險(xiǎn)企通過“承保+投資”雙輪驅(qū)動(dòng)，走出了“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債”的新路，成為資本市場(chǎng)矚目的“大黑馬”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，加上此前保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的安邦財(cái)險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)、紫金保險(xiǎn)，目前市場(chǎng)上已經(jīng)有六家財(cái)險(xiǎn)公司獲準(zhǔn)銷售理財(cái)險(xiǎn)。不過，銷售規(guī)模較大的主要還是安邦財(cái)險(xiǎn)和天安財(cái)險(xiǎn)兩家。財(cái)報(bào)顯示，2014年，安邦財(cái)險(xiǎn)的保戶儲(chǔ)金及投資款為1241.85億元，2013年為1159億元。天安財(cái)險(xiǎn)2014年的保戶儲(chǔ)金及投資款為259億元。值得一提的是，天安財(cái)險(xiǎn)固定收益類理財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品———保贏一號(hào)系列目前總的銷售規(guī)模已經(jīng)突破了1000億元。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，理財(cái)險(xiǎn)在迅速做大險(xiǎn)企規(guī)模的同時(shí)，對(duì)保險(xiǎn)公司的資本金消耗也比較大，這意味著險(xiǎn)企需要不斷補(bǔ)充資本金。

不過，某險(xiǎn)企王先生在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)則透露，這類業(yè)務(wù)一旦擴(kuò)大到很大的規(guī)模，按照相關(guān)文件解釋要求會(huì)作拆分，一部分會(huì)拆成保費(fèi)收入，一部分拆成投資金。如果其主要投資方向是國債等固定收益的產(chǎn)品，則風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所降低；如果主要投資方向是股票等高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，則資本要求會(huì)有所提高，而且提高得很快，所以得具體產(chǎn)品具體分析。

以安邦財(cái)險(xiǎn)和天安財(cái)險(xiǎn)為例，由于這兩家公司的理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模較大，其注冊(cè)資本金在業(yè)內(nèi)也是名列前茅，如今年3月安邦財(cái)險(xiǎn)的注冊(cè)資本已經(jīng)到了370億元。同樣是在今年3月，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)天安財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本變更為99.3億元。而從眾安財(cái)險(xiǎn)的情況來看，其2014年末的償付能力充足率高達(dá)759%，加上該公司今年剛完成一輪數(shù)十億元的融資，也不差錢。

值得關(guān)注的是，除理財(cái)險(xiǎn)外，近期眾安財(cái)險(xiǎn)還獲批了車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，這都有利于其做大資產(chǎn)規(guī)模。