一場(chǎng)資金錯(cuò)配的游戲，令整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)行駛在融資的高速公路上。保險(xiǎn)市場(chǎng)一個(gè)新現(xiàn)象，正引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注與警覺(jué)。在緊盯事態(tài)發(fā)展的同時(shí)，保監(jiān)會(huì)正在保險(xiǎn)公司中悄然調(diào)研新現(xiàn)象背后的深層次原因，時(shí)刻準(zhǔn)備拉響預(yù)警信號(hào)。

被納入監(jiān)管“法眼”的這一新現(xiàn)象，正是近年來(lái)困擾壽險(xiǎn)業(yè)，并越陷越深的產(chǎn)品“三高”癥——高準(zhǔn)備金、高資本占用、高退保率。這些“三高”產(chǎn)品不僅“吞噬”掉保險(xiǎn)公司大量資本金，更令整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)行駛在融資的高速公路上。

市場(chǎng)人士不禁感嘆：“三高”癥背后，難掩壽險(xiǎn)業(yè)“表面繁榮、實(shí)則虛胖”之真相，有悖于長(zhǎng)久以來(lái)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)“百年老店”的發(fā)展愿景。

保險(xiǎn)業(yè)“三高”癥

時(shí)下競(jìng)爭(zhēng)激烈的壽險(xiǎn)業(yè)，保險(xiǎn)公司之間不拼保障，拼的是誰(shuí)家的產(chǎn)品賣(mài)得短、賣(mài)得快、賣(mài)得多。

這類(lèi)在保險(xiǎn)公司內(nèi)部被稱(chēng)為“短平快”險(xiǎn)種，直到“瘋”銷(xiāo)一段時(shí)間后才被監(jiān)管定性為“高現(xiàn)金價(jià)值”保險(xiǎn)。它們被嫁接于銀行及網(wǎng)絡(luò)渠道，迅速虜獲白領(lǐng)階層等芳心。

這類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品，存在一定共性：預(yù)期收益高、產(chǎn)品期限短、保障功能弱。記者在梳理近一年來(lái)已售或在售的高現(xiàn)金價(jià)值保險(xiǎn)后發(fā)現(xiàn)，它們標(biāo)榜的預(yù)期年化收益率區(qū)間在4%至7%之間不等，產(chǎn)品期限長(zhǎng)則1年或2年，短則只有半年甚至3個(gè)月。

這類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品，多為終身壽險(xiǎn)(萬(wàn)能型)和兩全保險(xiǎn)(分紅型)。但細(xì)看保單條款后，便會(huì)恍然大悟——原來(lái)都是些披著保險(xiǎn)外衣的理財(cái)型產(chǎn)品。正是這些產(chǎn)品特性，吸引了紛至沓來(lái)的個(gè)人投資者，引致部分銀行理財(cái)及信托產(chǎn)品、貨幣型基金的資金分流至保險(xiǎn)業(yè)。

然而，記者在翻閱現(xiàn)有保險(xiǎn)規(guī)章制度后發(fā)現(xiàn)，保監(jiān)會(huì)早在兩年前便叫停了“快速返還型”壽險(xiǎn)產(chǎn)品。根據(jù)保監(jiān)會(huì)2012年初發(fā)布并實(shí)施的《人身保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率管理辦法》及相關(guān)《通知》，兩全壽險(xiǎn)的有效期不得少于5年。

一個(gè)疑問(wèn)由此產(chǎn)生，在銀保、網(wǎng)絡(luò)渠道“瘋”銷(xiāo)的高現(xiàn)金價(jià)值保險(xiǎn)，是否合規(guī)？又是如何逃過(guò)了監(jiān)管“法眼”？

一家壽險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人自曝內(nèi)幕：“表面上來(lái)看，這些產(chǎn)品都是合規(guī)的。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司向保監(jiān)會(huì)報(bào)備上去的這些產(chǎn)品，都是5年期以上的兩全保險(xiǎn)(分紅型)，或是終身壽險(xiǎn)(萬(wàn)能型)。只不過(guò)保險(xiǎn)公司給這些產(chǎn)品巧施了‘易容術(shù)’，通過(guò)短時(shí)間內(nèi)退保且無(wú)需承擔(dān)任何金額損失，來(lái)達(dá)到將這些長(zhǎng)期保險(xiǎn)產(chǎn)品異化成短期產(chǎn)品的目的。”

一味地迎合客戶(hù)“重投資收益輕風(fēng)險(xiǎn)保障”的消費(fèi)心理，是這些保險(xiǎn)公司避開(kāi)監(jiān)管打“擦邊球”的初衷。而巧施“易容術(shù)”后，這些原本強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)保障功能的長(zhǎng)期險(xiǎn)種，儼然變成了價(jià)格敏感性產(chǎn)品，即一旦市面上出現(xiàn)預(yù)期收益更高的理財(cái)產(chǎn)品，這些高現(xiàn)金價(jià)值保單便會(huì)面臨不小的退保壓力。

對(duì)這類(lèi)產(chǎn)品的蜂擁，充分暴露出目前中小保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的失衡格局——期交業(yè)務(wù)短期化、長(zhǎng)期業(yè)務(wù)短期化、新單業(yè)務(wù)躉繳化、產(chǎn)品去保障化。記者在調(diào)查采訪中發(fā)現(xiàn)，這樣的失衡局面甚至在部分壽險(xiǎn)公司還有所惡化，這類(lèi)產(chǎn)品的占比高達(dá)80%，甚至近100%。

這類(lèi)產(chǎn)品所呈現(xiàn)出的“三高”風(fēng)險(xiǎn)——高退保率、高準(zhǔn)備金、高資本占用——已在業(yè)內(nèi)達(dá)成共識(shí)。這類(lèi)產(chǎn)品不僅可能使保險(xiǎn)公司退保長(zhǎng)期處于高位運(yùn)行，對(duì)于公司的準(zhǔn)備金也提出了更高要求，對(duì)于公司的資本消耗亦相對(duì)較快，產(chǎn)品利潤(rùn)率也遠(yuǎn)不及傳統(tǒng)保障型險(xiǎn)種。