與制造業(yè)PMI趨勢一致，5月份非制造業(yè)PMI也繼續(xù)回落。中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心3日發(fā)布數據，5月份的中國非制造業(yè)商務活動指數為55.2%，比4月回落0.9個百分點。

從制造業(yè)PMI各單項指數來看，5月份也均呈現不同程度回落。其中，新出口訂單指數和投入價格指數回落幅度最大，降幅均超過2個百分點以上；存貨指數、收費價格指數和供應商配送時間指數降幅在1-2個百分點之間；其余指數降幅在1個百分點以內。

“5月份，非制造業(yè)商務活動指數雖有小幅回調，但仍運行在55.2%的較高水平，反映出非制造業(yè)經濟保持平穩(wěn)較快增長的基本趨勢。”中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進說。

值得注意的是，5月份價格指數回落明顯。稍早公布的制造業(yè)PMI中，購進價格指數大幅回落10個百分點。而此次非制造業(yè)PMI中，收費價格指數48.5%，已回落到50%以內，中間投入價格指數53.6%，環(huán)比回落速度進一步加快，通脹壓力可望繼續(xù)釋放。機構普遍預期，5月份CPI將由4月份的3.4%繼續(xù)小幅回落至3.1%-3.2%附近，至6月份則將跌至3%以下。

盡管非制造業(yè)PMI仍維持在50%的榮枯分水嶺上方，但該指數連續(xù)兩個月回落的趨勢仍值得關注，尤其是在5月份制造業(yè)PMI大幅回落創(chuàng)今年新低的背景下。

國家統(tǒng)計局將于9日公布5月份主要經濟數據，包括CPI、PPI、固定資產投資、消費和工業(yè)增加值等。通脹繼續(xù)下行早已成共識，市場更冀望通過5月份投資、消費等經濟指標來驗證經濟增速是否會推遲見底，到底何時見底。

近期穩(wěn)定經濟的政策預調微調力度明顯加大，但這些政策實際到位尚需時日，因此，分析人士指出，5月份投資、出口、消費等經濟指標難有明顯改善，固定資產投資增速甚至可能跌破20%。

鑒于此，二季度經濟增速仍可能在低位徘徊。近日包括中金公司、交通銀行(4.58,-0.04,-0.87%)等多家機構紛紛下調二季度經濟增速預期至7.8%左右。（來源：上海證券報）